Sui được Raoul Pal xếp vào nhóm 3-5 ứng viên chiến thắng của thị trường hợp đồng thông minh

Sui được nhắc đến như một ứng viên có khả năng tồn tại lâu dài trong nhóm các nền tảng hợp đồng thông minh. Tuy nhiên, chưa có cơ sở để khẳng định lợi thế kỹ thuật và tiềm năng tăng trưởng mạng lưới sẽ làm giá trị token Sui tăng.

Raoul Pal, đồng sáng lập Real Vision, cho biết trong podcast Milk Road được công bố vào tháng 9/2026 rằng thị trường hợp đồng thông minh về dài hạn có thể tập trung quanh '3-5 người chiến thắng'. Ông chỉ Ethereum(ETH), Solana(SOL) và Sui(SUI) là những ứng viên layer 1 chủ chốt.

Pal đánh giá Sui có cấu trúc phù hợp với nền kinh tế tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI). Khối giao dịch lập trình được của Sui có thể gọi tối đa 1.024 hàm Move trong một giao dịch, qua đó gộp nhiều hoạt động on-chain vào một giao dịch nguyên tử.

Sui cũng nhấn mạnh tính năng thanh toán. Tài liệu chính thức của Sui cho biết người dùng không cần nắm giữ hoặc quản lý token gas riêng khi chuyển stablecoin. Phía Sui giới thiệu tính năng này có thể được sử dụng cho thanh toán tự động của tác nhân AI và các giao dịch vi mô.

Các chỉ số mạng lưới cũng cho thấy mức độ sử dụng nhất định. Theo DeFiLlama, tại thời điểm kiểm tra, tổng giá trị bị khóa (TVL) của Sui là 526,89 triệu USD (khoảng 713 tỷ won), vốn hóa stablecoin là 477,25 triệu USD (khoảng 646 tỷ won) và số địa chỉ hoạt động trong 24 giờ là 140.300.

TVL là quy mô tài sản được gửi vào các dịch vụ tài chính phi tập trung. Địa chỉ hoạt động là chỉ số thống kê các địa chỉ blockchain tham gia giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định, nên khác về phương pháp và tiêu chuẩn tính toán so với 150.000-250.000 người dùng hoạt động hằng ngày mà Pal đề cập, và không thể so sánh trực tiếp.

Pal cho rằng nếu số người dùng hoạt động hằng ngày tăng lên 1 triệu, giá trị mạng lưới có thể thay đổi đáng kể. Phát biểu này được đưa ra trong podcast Milk Road công bố vào tháng 9/2026, nhưng tiêu chuẩn tính số người dùng không được nêu rõ.

Pal đã là thành viên hội đồng quản trị của Sui Foundation từ năm 2023. Vì vậy, nhận định của ông về Sui có thể được xem vừa là phân tích kỹ thuật, vừa có khả năng phản ánh lợi ích liên quan.

Giới phân tích từng cho rằng khi đánh giá khả năng mở rộng thanh khoản của hệ sinh thái Sui, cần xem xét không chỉ tổng TVL mà cả số dư stablecoin và dòng vốn mới. Một bài viết trước đây của TokenPost về TVL Sui và chênh lệch thống kê giữa các nhà cung cấp dữ liệu cũng chỉ ra rằng số liệu có thể thay đổi tùy ngày 기준 và phạm vi thống kê.

Lập luận ngược chiều tập trung vào cấu trúc nguồn cung token. Hồ sơ công bố gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho biết tổng nguồn cung Sui được cố định ở mức 10 tỷ token, nhưng một phần nguồn cung sẽ được mở khóa theo lịch. Hồ sơ cảnh báo việc nguồn cung lưu hành tăng có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và giá trị token, đồng thời tốc độ gia tăng nguồn cung có thể vượt nhu cầu.

Token Unlocks đưa ra lịch mở khóa Sui tiếp theo vào ngày 3 tháng 10, với 23.379.769 token. Con số này tương đương 0,2% tổng nguồn cung, nhưng lượng mở khóa có thể khác nhau tùy phương pháp tính của từng nhà cung cấp dữ liệu và cần được đối chiếu với lịch chính thức.

Việc nguồn cung lưu hành tăng sẽ làm tăng lượng token có thể giao dịch trên thị trường. Tuy nhiên, chỉ dựa vào lịch mở khóa thì chưa thể đánh giá quy mô bán thực tế và ảnh hưởng của nó đến giá token.

Khả năng tạo doanh thu cũng là một vấn đề được đặt ra. DeFi Report phân tích rằng doanh thu giao thức thấp và việc phát hành token liên tục có thể làm suy giảm tỷ lệ sở hữu của người nắm giữ. Đây là phân tích của một tổ chức nghiên cứu bên ngoài, không phải lập trường chính thức của Sui Foundation.

Sui Foundation cũng giới thiệu các trường hợp sử dụng vàng được token hóa làm tài sản cho vay, giao dịch và thế chấp trên Sui. Việc những ứng dụng này có thực sự dẫn đến số người dùng tăng và nhu cầu đối với token Sui hay không vẫn cần được xác minh riêng.

Giao dịch lập trình được và chuyển stablecoin không cần gas của Sui được giới thiệu là những tính năng có thể phục vụ tác nhân AI và thanh toán giữa máy móc. Mặt khác, tiêu chuẩn tính các chỉ số người dùng, việc lượng token mở khóa có thực sự lưu hành hay không và khả năng sinh lời của giao thức vẫn là những yếu tố cần tiếp tục kiểm chứng.