Tokenomics tái khởi động đổi mới, gắn token với dịch vụ và doanh thu

Ngành tài sản số đang thử nghiệm trở lại việc gắn token không chỉ với hoạt động huy động vốn mà còn với quyền sử dụng dịch vụ và cơ chế phân chia doanh thu, theo Ignas.

Ignas (Ignas), nhà nghiên cứu DeFi, đăng bài trên X ngày 29, cho rằng lo ngại về việc đổi mới tokenomics đã dừng lại là không đúng. Ông cho biết trong một thời gian, các dự án liên tục phát hành token với nguồn cung lưu hành thấp và định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) cao, nhưng gần đây nhiều thiết kế đang cố gắng tạo chức năng thực tế cho token.

Các ví dụ Ignas đưa ra gồm phân chia doanh thu, đốt token, quyền sử dụng dịch vụ và chuyển đổi thành cổ phần doanh nghiệp. ZCAT áp dụng mức thuế 3% cho mỗi giao dịch để phân phối phần thưởng ZEC cho người nắm giữ. BUN và Mosh sử dụng cấu trúc 'Bundle Launch', cho phép bên cung cấp vốn chia sẻ phí giao dịch nhưng không được rút vốn khỏi quỹ thanh khoản (LP). STONK dùng phí giao dịch để mua lại và đốt 15 token tuân thủ quy định có vốn hóa thị trường lớn nhất.

Một số dự án cũng kết hợp dịch vụ trí tuệ nhân tạo (AI) với token. VVV phát hành DIEM thông qua staking, sau đó người dùng staking DIEM sẽ nhận hạn mức sử dụng AI mỗi ngày. ORBIO chuyển phí giao dịch thành hạn mức sử dụng AI cho những người tham gia staking.

BP được thiết kế để yêu cầu người dùng staking trong ít nhất một năm mới đủ điều kiện chuyển đổi token thành cổ phiếu khi doanh nghiệp tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Thời điểm mở khóa nguồn cung token sẽ được xác định phù hợp với từng giai đoạn tăng trưởng của dự án.

Điểm chung của các thiết kế này là gắn việc nắm giữ hoặc staking token với quyền sử dụng dịch vụ, phân chia doanh thu hoặc điều chỉnh nguồn cung. Cách tiếp cận này kết nối token với hoạt động bên trong dự án, thay vì chỉ xem token là tài sản được giao dịch trên thị trường.

Tuy nhiên, Ignas lưu ý các cấu trúc trên không thể loại bỏ hoạt động đầu cơ. Ông đánh giá nhiều cơ chế vẫn vận hành dựa trên giao dịch liên tục và 'đầu cơ' vẫn chi phối thị trường tài sản số. Điều này cho thấy dù token được bổ sung chức năng, thiết kế vẫn khó tạo ra giá trị như kỳ vọng nếu không có nhu cầu thực tế và hoạt động sử dụng liên tục.