Dầu Brent 107,37 USD nhưng vận chuyển qua Hormuz vẫn chưa bình thường hóa

Giá dầu quốc tế tiếp tục tăng dù lượng dầu thô qua eo biển Hormuz đã phục hồi một phần; ngày 29, dầu Brent đạt 107,37 USD/thùng (khoảng 146.000 won), còn dầu WTI ở mức 94,31 USD/thùng (khoảng 128.000 won).

Sản lượng vận chuyển tăng nhưng hoạt động trung chuyển giữa các tàu và phụ thuộc vào tuyến đường vòng vẫn ở mức cao, cho thấy chuỗi cung ứng chưa thể trở lại bình thường.

OilPrice.com cho biết lượng dầu thô xuất khẩu từ khu vực Vùng Vịnh đang tăng, nhưng phương thức vận chuyển chưa được khôi phục như trước. Quá trình đưa dầu tới nơi tiêu thụ thực tế đang phát sinh thêm thời gian và chi phí.

Dòng dầu qua eo biển Hormuz có sự khác biệt tùy theo phương pháp thống kê. Kpler ước tính lượng dầu thô xuất khẩu từ các nước sản xuất dầu Trung Đông qua Hormuz trong tháng 9 đạt 12,8 triệu thùng/ngày, nhưng dữ liệu theo dõi thông thường dựa trên vị trí tàu cho thấy hoạt động vận chuyển vẫn suy giảm đáng kể.

Nguyên nhân là hoạt động di chuyển ở 'chế độ tối', trong đó tàu tắt tín hiệu vị trí, và việc trung chuyển giữa các tàu có thể chưa được phản ánh đầy đủ trong dữ liệu theo dõi thông thường. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết việc tín hiệu hệ thống nhận dạng tự động (AIS) bị thao túng hoặc tắt có thể khiến số liệu vận chuyển không đầy đủ.

Saudi Arabia đang chuyển dầu tới vùng biển gần Oman rồi bơm sang các tàu chở dầu lớn hơn sau các cuộc tấn công của lực lượng Houthi ở Yemen nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng. Cách này cần nhiều tàu và thời gian hơn so với vận chuyển trực tiếp qua eo biển Hormuz.

Reuters đưa tin thời gian chờ trung chuyển giữa các tàu đã kéo dài từ 5-7 ngày lên khoảng 10 ngày do hàng dài tàu chờ. Sự trì hoãn này làm tăng thời gian đưa dầu từ nơi bốc hàng tới nơi tiêu thụ.

Tim Waterer, nhà phân tích tại KCM Trade, nói: “Rõ ràng lượng dầu xuất khẩu từ khu vực Vùng Vịnh đang tăng, nhưng một phần đáng kể vẫn phụ thuộc vào các phương thức vòng như trung chuyển giữa các tàu. Cách này kém hiệu quả và tốn kém hơn vận hành bình thường, khiến giá dầu duy trì ở mức cao”. Nhận định này cho thấy chi phí và thời gian vận chuyển thực tế đang ảnh hưởng tới giá dầu, chứ không chỉ riêng khối lượng hàng hóa.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết dòng dầu qua eo biển Hormuz trong tháng 8 đạt trung bình 7,6 triệu thùng/ngày, giảm 13,1 triệu thùng/ngày so với trước xung đột. Xuất khẩu vòng qua các cảng ở Biển Đỏ của Saudi Arabia và cảng Fujairah của Các Tiểu vương quốc Arab Thống nhất (UAE) đã bù đắp một phần thiệt hại nguồn cung, nhưng dòng chảy qua eo biển vẫn thấp hơn mức trước đó.

EIA thống kê lượng dầu thô và sản phẩm dầu mỏ vận chuyển qua eo biển Hormuz trong quý II/2026 ở mức 4,9 triệu thùng/ngày, thấp hơn đáng kể so với 21,6 triệu thùng/ngày trong quý IV/2025.

Tuy nhiên, ước tính tháng 9 của Kpler và số liệu quý II của EIA có kỳ thống kê và phương pháp tính khác nhau nên không thể so sánh trực tiếp. Trước đó, TokenPost cũng đưa tin giới phân tích lưu ý sự khác biệt về tiêu chí giữa số liệu lưu thông qua Hormuz và thống kê của Mỹ.

Eo biển Hormuz là tuyến vận tải biển quan trọng, nơi khoảng 20 triệu thùng dầu thô và sản phẩm dầu mỏ đi qua mỗi ngày trong năm 2025. Khoảng 25% lượng dầu thô giao dịch bằng đường biển trên toàn cầu đi qua eo biển này, trong đó 80% hướng tới châu Á.

Công suất dư thừa của các đường ống thay thế được ước tính ở mức 3,5-5,5 triệu thùng/ngày. Khi vận chuyển qua eo biển suy giảm, một phần hàng hóa có thể được chuyển sang các cảng và đường ống khác, nhưng các số liệu hiện có chưa đủ để kết luận toàn bộ chuỗi cung ứng đã bình thường hóa.

Lượng dầu qua Hormuz phục hồi phần nào giúp giảm lo ngại thiếu hụt nguồn cung, nhưng thời gian chờ trung chuyển và cước thuê tàu chở dầu tăng đang làm chi phí cung ứng thực tế cao hơn. Tình trạng khối lượng hàng hóa danh nghĩa không đồng nghĩa với vận hành bình thường vẫn tiếp diễn.

Vì vậy, diễn biến giá dầu sẽ phụ thuộc không chỉ vào lượng dầu qua eo biển Hormuz mà còn vào phương thức trung chuyển, cước tàu chở dầu và điều kiện xuất khẩu vòng qua Biển Đỏ.