Bitcoin phục hồi 44,2%, biên độ điều chỉnh 53% tương tự năm 2021

Bitcoin(BTC) đã phục hồi 44,2% từ đáy tháng 6, nhưng đang bước vào vùng vận động tương tự năm 2021, khi giá từng điều chỉnh hơn 53% so với đỉnh rồi tiếp tục ghi nhận đáy mới.

AMBCrypto ngày 27 phân tích Bitcoin đã tăng từ 58.535 USD (khoảng 79,43 triệu won) lên khoảng 84.400 USD (khoảng 114,53 triệu won) tính từ đáy tháng 6. Mức phục hồi này cao hơn mức trung bình 29,7% sau các đáy trước đây.

Biên độ điều chỉnh lần này được ghi nhận ở khoảng 53,06% so với đỉnh. Con số này gần với mức điều chỉnh 53,10% vào giữa năm 2021, nhưng chưa thể xác định liệu Bitcoin có hình thành thêm đáy như thời điểm đó hay không.

Giá đáy được xác định khác nhau tùy nguồn. Galaxy Research ghi nhận giá đóng cửa ngày 30 tháng 6 là 58.525 USD (khoảng 79,42 triệu won), đồng thời tính biên độ điều chỉnh trong giai đoạn 2025-2026 ở mức 53,10%. Tuy nhiên, đơn vị này chưa xác nhận đây là đáy cuối cùng.

Các chỉ số on-chain cũng cho thấy diễn biến khác với quá khứ. MVRV của Bitcoin tại đáy tháng 6 là 1,10, thấp hơn mức 1,55 của năm 2021. MVRV là chỉ số lấy giá trị vốn hóa thị trường chia cho giá trị thực hiện, được sử dụng để đánh giá mức lãi hoặc lỗ trên giấy của người nắm giữ.

MVRV thấp cho thấy mức lợi nhuận định giá của thị trường tại thời điểm đó bị hạn chế hơn so với trước đây. Dù vậy, chỉ một chỉ số này không đủ để khẳng định giá sẽ tiếp tục tăng hay giảm.

Ở khía cạnh dòng tiền, dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ được xem là một yếu tố hỗ trợ đà phục hồi. Dòng vốn vào ròng hằng tuần đạt 2,39 tỷ USD (khoảng 3,2463 nghìn tỷ won), trong khi dòng vốn vào ròng hằng tháng vượt 2,7 tỷ USD (khoảng 3,6639 nghìn tỷ won).

ETF giao ngay là sản phẩm cho phép nhà đầu tư tham gia vào biến động giá Bitcoin mà không cần trực tiếp nắm giữ tài sản này. Dòng vốn vào ròng cho thấy lượng tiền chảy vào sản phẩm lớn hơn lượng tiền rút ra, nhưng không đồng nghĩa hoàn toàn với lực mua trên toàn thị trường.

Đòn bẩy trên thị trường phái sinh vẫn là yếu tố gây áp lực. Giá trị hợp đồng mở Bitcoin tiến gần 30 tỷ USD (khoảng 40,71 nghìn tỷ won), trong khi phí funding ở mức tương đối thấp. Nếu hợp đồng mở và phí funding cùng tăng mạnh, rủi ro thanh lý bắt buộc có thể gia tăng.

Mức lợi nhuận chưa thực hiện tăng cũng là một biến số. Trong quá trình phục hồi, tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện của Bitcoin tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2024, vượt 40%. Nếu các nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời, lượng cung bán ra có thể tăng.

Phản ứng của thị trường không đồng nhất. CryptoQuant trong bài đăng ngày 21 tháng 9 đánh giá nhu cầu ETF đã kéo Bitcoin lên 85.000 USD. Tuy nhiên, trên cùng nền tảng cũng xuất hiện ý kiến cảnh báo về việc dòng Bitcoin chuyển ròng vào các sàn giao dịch tăng mạnh trong lúc giá đi lên.

Những nhận định này xuất phát từ các bài đăng trên nền tảng và phản ứng của cộng đồng, không thể xem là dự báo được toàn thị trường thống nhất. Ngay cả khi nhu cầu ETF hỗ trợ đà phục hồi, khả năng dòng tiền này tiếp tục hấp thụ lượng chốt lời và thanh lý đòn bẩy vẫn cần được theo dõi riêng.

Galaxy Research đã phân tích các trường hợp giá phục hồi đường trung bình động 50 tuần trong những giai đoạn điều chỉnh trước đây và cho thấy diễn biến này từng gắn với việc xác nhận đáy. Tuy nhiên, trong giai đoạn 2021-2022, Bitcoin vẫn hình thành thêm đáy sau khi phục hồi đường trung bình động.

Như TokenPost từng đưa tin, Bitcoin gần đây giao dịch quanh vùng 84.000 USD, thấp hơn 33,2% so với đỉnh. Do đó, chưa thể xem mức 58.535 USD của tháng 6 là đáy chu kỳ đã được xác nhận.