1.200 tỷ USD đầu tư AI của hyperscaler năm tới: Goldman Sachs nhận định đà tăng có thể kéo dài

Đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) của các công ty hyperscaler được ước tính sẽ tăng từ khoảng 800 tỷ USD (khoảng 1.095 nghìn tỷ won) trong năm nay lên khoảng 1.200 tỷ USD (khoảng 1.643 nghìn tỷ won) vào năm tới, qua đó có thể hỗ trợ đà tăng của nhóm cổ phiếu liên quan AI dù lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu đang đi lên.

Goldman Sachs cho biết trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV ngày 25 rằng đầu tư AI của các hyperscaler sẽ tăng từ khoảng 800 tỷ USD năm nay lên khoảng 1.200 tỷ USD vào năm tới.

Timothy Moe (Timothy Moe), chiến lược gia trưởng về cổ phiếu khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Goldman Sachs, nói trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV rằng ông nghiêng về khả năng cổ phiếu AI sẽ “mạnh hơn và kéo dài lâu hơn”. Theo ông, đầu tư vào hạ tầng AI cùng mức định giá thấp của chứng khoán châu Á có thể củng cố sức hấp dẫn đầu tư của nhóm cổ phiếu này.

Hyperscaler là các doanh nghiệp vận hành những trung tâm dữ liệu quy mô lớn và hạ tầng điện toán đám mây. Goldman Sachs xem quy mô đầu tư lớn của các hyperscaler là chỉ báo quan trọng để đánh giá nhu cầu AI.

Khi hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu mở rộng, nhu cầu đối với chuỗi cung ứng phần cứng AI tại châu Á, bao gồm chất bán dẫn, có thể tiếp tục tăng. Đầu tư AI cũng kéo theo chi tiêu cho trung tâm dữ liệu, máy chủ và chip.

Tuy nhiên, đầu tư tăng không đồng nghĩa kết quả kinh doanh hoặc giá cổ phiếu của mọi doanh nghiệp liên quan sẽ cải thiện với cùng tốc độ. Tác động có thể khác nhau tùy quy mô đầu tư và khả năng sinh lời của từng công ty.

Mức định giá của chứng khoán châu Á cũng được đưa ra như một yếu tố hỗ trợ sức hấp dẫn đầu tư. Timothy Moe đánh giá chứng khoán châu Á hiện giao dịch ở mức khoảng 10 lần lợi nhuận, thuộc vùng thấp trong lịch sử.

Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng có thể gây sức ép lên nhóm cổ phiếu tăng trưởng do làm tăng tỷ lệ chiết khấu được sử dụng để quy đổi lợi nhuận tương lai về giá trị hiện tại.

Goldman Sachs nhận định kết quả kinh doanh cải thiện của các doanh nghiệp AI có thể phần nào bù đắp tác động bất lợi từ lãi suất tăng. Khi lợi nhuận doanh nghiệp tăng, ảnh hưởng từ việc giá trị hiện tại giảm do lãi suất cao hơn có thể được bù đắp ở một mức nhất định.

Việc duy trì đầu tư AI được xem là vấn đề then chốt đối với nhu cầu chip, tiếp nối phân tích trước đây của Goldman Sachs về tính bền vững của đầu tư AI như một tranh luận trọng tâm trong ngành bán dẫn. Phân tích lần này nhấn mạnh mối liên hệ giữa quy mô đầu tư của hyperscaler và nhu cầu từ chuỗi cung ứng châu Á.

Đối với thị trường trong nước, mối liên hệ nằm ở nhu cầu đối với chuỗi cung ứng bán dẫn và phần cứng tại châu Á. Việc đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI có chuyển thành đơn hàng và mở rộng sản xuất hay không, cùng khả năng các hạn chế về điện và mặt bằng làm chậm tốc độ đầu tư, sẽ là những điểm cần theo dõi.

Tuy nhiên, biến động thị trường có thể tiếp diễn đến cuối năm. Bất ổn chính trị trước cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ có thể cộng hưởng với giá năng lượng cao và rủi ro địa chính trị.

Timothy Moe cho biết trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV ngày 25 rằng sau khi những bất ổn qua đi, thị trường chứng khoán có thể phục hồi hướng tới cuối năm nhờ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và mức định giá thấp. Tác động của việc mở rộng đầu tư AI đối với các doanh nghiệp liên quan sẽ được kiểm chứng qua kết quả kinh doanh và tiến độ triển khai đầu tư trong thời gian tới.