Bitcoin(BTC) vượt 85.000 USD, khả năng áp lực bán từ thợ đào giảm

Bitcoin(BTC) đã vượt mức chi phí sản xuất trung bình 85.000 USD (khoảng 116 triệu won) do JPMorgan ước tính. Sau khi giai đoạn 280 ngày dưới chi phí sản xuất kết thúc, khả năng áp lực bán bắt buộc từ các thợ đào giảm đã được đặt ra.

Các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng Bitcoin đã tạm thời vượt chi phí sản xuất trong đà tăng tuần này. The Block đưa tin ngày 24 rằng giá Bitcoin sau đó giảm xuống khoảng 84.100 USD (khoảng 114,74 triệu won).

Chi phí sản xuất là mức chi phí trung bình phản ánh tiền điện, thiết bị và các khoản khác cần thiết để đào một Bitcoin. JPMorgan cho biết mức này từng đóng vai trò là 'sàn mềm' của giá Bitcoin trong lịch sử.

Khi giá Bitcoin duy trì dưới chi phí sản xuất trong thời gian dài, lợi nhuận của các thợ đào phải chịu chi phí điện và thiết bị cao sẽ suy giảm. Để cắt giảm chi phí, họ có thể bán số Bitcoin đang nắm giữ, tắt máy đào hoặc rút khỏi thị trường.

Đợt suy giảm lần này được so sánh với năm 2018. Khi đó, Bitcoin giao dịch dưới chi phí sản xuất ước tính trong khoảng 224 ngày, khiến các thợ đào có chi phí cao rời thị trường, kéo theo hashrate và độ khó đào giảm.

JPMorgan nhận định ngành đào hiện có quy mô lớn và mức độ công nghiệp hóa cao hơn năm 2018, nhưng cơ chế điều chỉnh hashrate và độ khó khi các doanh nghiệp có chi phí cao rút lui vẫn đang hoạt động.

Để ứng phó với lợi nhuận suy giảm, các thợ đào đã chuyển thiết bị tới những khu vực có giá điện rẻ hơn và bán các máy đào cũ. Một số thiết bị được chuyển sang trạng thái chờ, trong khi các trường hợp loại bỏ hoặc tái chế thiết bị kém hiệu quả cũng được đưa ra.

Những biện pháp này cho thấy các thợ đào điều chỉnh mô hình kinh doanh, tập trung vào chi phí điện và hiệu suất thiết bị trong giai đoạn giá giảm. Nếu chi phí sản xuất không giảm trở lại, các doanh nghiệp chịu gánh nặng chi phí lớn sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh cao hơn.

Ngành đào cũng đang chuyển một phần hoạt động sang hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Một số thợ đào đang sử dụng toàn bộ hoặc một phần cơ sở đào Bitcoin cho các hoạt động tính toán AI.

Nguyên nhân là các hợp đồng dài hạn về điện và trung tâm dữ liệu với doanh nghiệp AI đôi khi mang lại nguồn doanh thu ổn định và dễ dự đoán hơn so với hoạt động đào. JPMorgan phân tích rằng nhu cầu tính toán AI đang thúc đẩy các thợ đào chuyển đổi thiết bị.

Hashrate của mạng lưới Bitcoin đã giảm khoảng 19% so với mức đỉnh hồi tháng 10 năm ngoái. Trong cùng giai đoạn, độ khó đào cũng giảm khoảng 15%.

Các thợ đào niêm yết đang hạ dự báo tăng trưởng hashrate khi quá trình chuyển đổi sang AI diễn ra nhanh hơn. JPMorgan cho biết xu hướng này có thể làm chậm tốc độ cạnh tranh trong hoạt động đào Bitcoin và tốc độ tăng hashrate của mạng lưới.

Hashrate là năng lực tính toán được đưa vào mạng lưới, còn độ khó đào là mức độ phức tạp của phép tính cần giải để tạo một khối. Khi các thợ đào cắt giảm thiết bị, hashrate giảm và mạng lưới sẽ điều chỉnh độ khó để duy trì tốc độ tạo khối ổn định.

JPMorgan cho biết nếu giá duy trì trên chi phí sản xuất, gánh nặng và rủi ro bán bắt buộc của các thợ đào có thể giảm. Tuy nhiên, giá Bitcoin hiện đã trở lại dưới mức chi phí, nên cần tiếp tục theo dõi liệu lần vượt ngưỡng này chỉ là diễn biến tạm thời hay có thể dẫn đến việc giá ổn định trên mức đó.