Thị trường tài sản số giảm khoảng 50%, tổ chức vẫn giữ tỷ trọng Bitcoin dài hạn

Các tổ chức được khảo sát không giảm tỷ trọng đầu tư dù thị trường tài sản số giảm khoảng 50% trong giai đoạn từ tháng 10/2025 đến tháng 4/2026. Một số tổ chức thậm chí đã mua thêm.

Bitwise cho biết trong báo cáo 'Institutional Crypto Adoption' công bố ngày 23 rằng mối quan tâm của nhà đầu tư tổ chức đã chuyển từ câu hỏi 'có đầu tư hay không' sang 'đầu tư bao nhiêu và bằng cách nào'. Báo cáo được thực hiện dựa trên các cuộc phỏng vấn chuyên sâu với phụ trách đầu tư của 15 tổ chức, gồm quỹ tài trợ đại học, quỹ từ thiện, quỹ hưu trí công, quỹ tài sản quốc gia, văn phòng gia đình đa thế hệ, công ty tư vấn đầu tư và doanh nghiệp niêm yết, từ cuối tháng 3 đến tháng 4/2026.

Tất cả tổ chức nắm giữ tài sản số đều sở hữu Bitcoin(BTC). Phần lớn mua Bitcoin đầu tiên, phân bổ tỷ trọng lớn nhất cho tài sản này và nắm giữ trong dài hạn.

Các tổ chức đánh giá Bitcoin cùng với vàng là công cụ lưu trữ giá trị để ứng phó với sự suy giảm giá trị của tiền pháp định. Đây được xem là lý do họ không rút lại luận điểm đầu tư chỉ vì giá giảm.

Ngược lại, Ethereum(ETH) và Solana(SOL) được phân loại là những tài sản được nắm giữ với tỷ trọng nhỏ hơn Bitcoin và trong thời gian tương đối ngắn hơn. Các tổ chức cũng xem hai tài sản này là khoản đầu tư mang tính đầu tư mạo hiểm vào công nghệ ở giai đoạn đầu.

Các tổ chức phân biệt giữa mức độ sử dụng blockchain tăng lên và giá trị của token thuộc blockchain đó. Theo đánh giá này, dù việc sử dụng stablecoin, tài chính phi tập trung(DeFi) và token hóa tăng, luận điểm đầu tư có thể suy yếu nếu giá trị kinh tế không quay trở lại với token Ethereum và Solana.

Bitwise đưa ra khả năng danh mục của các tổ chức sẽ thu hẹp về Bitcoin nếu mức độ sử dụng thực tế không dẫn đến giá trị token tăng lên. Điều này cho thấy việc hệ sinh thái blockchain phát triển không đồng nghĩa đầu tư tổ chức vào các token liên quan sẽ tự động mở rộng.

Điều kiện rút vốn được các tổ chức đề cập cũng không phải là việc giá giảm đơn thuần. Những yếu tố được nêu gồm mối liên hệ giữa mức sử dụng thực tế và giá trị token suy yếu, môi trường pháp lý thụt lùi hoặc xảy ra sự cố lớn làm tổn hại niềm tin vào toàn ngành.

Tỷ trọng đầu tư của từng tổ chức dao động từ 0,5% đến 13% trong số các tài sản có thể đầu tư. Phần lớn ở mức 1-2%, đủ để đóng góp vào lợi nhuận tổng thể nếu luận điểm đầu tư trở thành hiện thực, đồng thời hạn chế tác động đến danh mục nếu khoản đầu tư thất bại.

Tỷ trọng đầu tư tài sản số của các quỹ tài trợ đại học và quỹ từ thiện được khảo sát ở mức 0,5-10%, quỹ tài sản quốc gia ở mức 1-1,5% và quỹ hưu trí công ở mức 1,5-4,5%. Các văn phòng gia đình đa thế hệ và công ty tư vấn đầu tư có mức phân bổ khác nhau theo từng khách hàng, từ 0% đến 13%.

Các doanh nghiệp niêm yết đầu tư 1-10% tiền số dư, thay vì tài sản đang được quản lý, vào tài sản số. Điều này cho thấy tiêu chí đầu tư và nguồn vốn khác nhau tùy loại hình tổ chức.

ETF tài sản số giao ngay cũng được xem là yếu tố giúp các tổ chức dễ tham gia hơn. Phần lớn tổ chức được phỏng vấn cho biết đã sử dụng hoặc có kế hoạch sử dụng ETF giao ngay.

ETF giao ngay được sử dụng rộng rãi vì giúp giảm gánh nặng lưu ký, giao dịch và báo cáo cần thiết khi nắm giữ trực tiếp, đồng thời có thể được quản lý tương tự các chứng khoán hiện có. Sản phẩm này được xem là kênh đưa tài sản số vào hệ thống quản lý danh mục hiện hữu của nhà đầu tư tổ chức.

Bitwise xác định các yếu tố cản trở việc mở rộng đầu tư gồm sự phê duyệt của ủy ban đầu tư và hội đồng quản trị, vấn đề phân loại trong các nhóm tài sản hiện có, hệ thống lưu ký và tuân thủ quy định, cũng như rủi ro về danh tiếng và sự nghiệp của người phụ trách. Ngoài diễn biến giảm của thị trường, quy trình ra quyết định và hệ thống quản trị nội bộ cũng chi phối tốc độ đầu tư của các tổ chức.

Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, nói: “Dù thị trường tài sản số đã giảm khoảng 50%, không tổ chức nào trong số các tổ chức được phỏng vấn giảm tỷ trọng, còn một số đã mua thêm”. Bitwise dự báo trong báo cáo rằng hơn một nửa nhà đầu tư tổ chức sẽ sở hữu tài sản số trong 5 năm tới.