CoreWeave(CRWV) được nâng giá mục tiêu lên 125 USD, JP Morgan khuyến nghị tăng tỷ trọng

Giá mục tiêu của CoreWeave(CRWV) đã được nâng từ 120 USD(khoảng 160.000 won) lên 125 USD(khoảng 170.000 won), trong khi khuyến nghị được điều chỉnh từ 'trung lập' lên 'tăng tỷ trọng'.

Samik Chatterjee(Samik Chatterjee), chuyên gia phân tích tại JP Morgan, đã đưa ra mức giá mục tiêu 125 USD cho tháng 12/2027 trong bản ghi nhớ gửi nhà đầu tư ngày 24. JP Morgan tập trung vào khả năng CoreWeave tăng giá dịch vụ nhờ nhu cầu tính toán AI mở rộng và cải thiện khả năng sinh lời của các hợp đồng ngắn hạn.

CoreWeave đã tăng giá khoảng 25% đối với tất cả sản phẩm dịch vụ vào tháng 7 năm nay. Biên lợi nhuận đóng góp của các hợp đồng mới cao hơn 5-10 điểm phần trăm so với hợp đồng hiện hữu.

Biên lợi nhuận đóng góp là tỷ lệ doanh thu còn lại sau khi trừ chi phí biến đổi để đóng góp vào chi phí cố định và lợi nhuận. Khi giá hợp đồng tăng và khả năng sinh lời sau chi phí biến đổi được cải thiện, một phần chi phí cần thiết để mở rộng trung tâm dữ liệu và hạ tầng GPU có thể được bù đắp.

JP Morgan cho biết đã điều chỉnh giá mục tiêu và khuyến nghị sau khi phản ánh tác động của nhu cầu hạ tầng AI tăng lên đối với chính sách giá và khả năng sinh lời của CoreWeave. Tuy nhiên, mức 125 USD là dự báo do chuyên gia phân tích của JP Morgan đưa ra, không bảo đảm giá cổ phiếu hay kết quả kinh doanh thực tế.

CoreWeave ghi nhận doanh thu 2,58 tỷ USD(khoảng 3.500 tỷ won) trong quý II. Tính đến cuối tháng 6, lượng doanh thu tồn đọng đạt khoảng 104 tỷ USD(khoảng 142.000 tỷ won).

Công ty cho biết các cam kết mới từ khách hàng trị giá hơn 25 tỷ USD được bổ sung vào đầu quý III chưa được tính trong lượng doanh thu tồn đọng trên. Điều này có nghĩa lượng tồn đọng hiện hữu và các cam kết bổ sung sau đó được thống kê riêng.

Doanh thu cả năm cũng tăng. Doanh thu năm 2025 của CoreWeave đạt 5,131 tỷ USD(khoảng 7.000 tỷ won), tăng từ 1,915 tỷ USD(khoảng 2.600 tỷ won) của năm trước.

CoreWeave cho rằng nhu cầu điện toán đám mây AI mở rộng và mức sử dụng hạ tầng GPU tăng là những động lực chính thúc đẩy doanh thu. Khi nhu cầu phát triển mô hình AI và tính toán tăng, doanh thu từ hoạt động cho thuê GPU hiệu năng cao cũng mở rộng.

Tuy nhiên, gánh nặng vốn cần thiết cho việc mở rộng kinh doanh vẫn còn. CoreWeave đã chi 14,8 tỷ USD(khoảng 20.000 tỷ won) cho hoạt động đầu tư trong nửa đầu năm 2026.

Trong cùng kỳ, dòng tiền ròng từ hoạt động tài chính đạt 14 tỷ USD(khoảng 19.000 tỷ won). Điều này cho thấy các khoản đầu tư thiết bị quy mô lớn và việc mở rộng hạ tầng được triển khai cùng hoạt động huy động vốn, bao gồm nợ và phát hành cổ phiếu.

Báo cáo quý II/2026 nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC) nêu rằng CoreWeave tài trợ cho các khoản đầu tư hạ tầng bằng cách kết hợp nợ, phát hành cổ phiếu, tài chính OEM và tiền mặt hiện có.

Trước đó, các dự báo của các công ty chứng khoán về CoreWeave cũng liên tục được điều chỉnh tăng, trong đó Wells Fargo đã nâng giá mục tiêu lên 155 USD.

Giá mục tiêu lần này của JP Morgan thấp hơn mức 155 USD do Wells Fargo đưa ra. Giá mục tiêu giữa các công ty chứng khoán có thể khác nhau tùy thời hạn áp dụng, giả định về kết quả kinh doanh và cách phản ánh chi phí huy động vốn.

Việc tăng giá và các hợp đồng mới của CoreWeave có thực sự dẫn đến cải thiện doanh thu, dòng tiền và biên lợi nhuận hay không sẽ được kiểm chứng qua các kết quả kinh doanh sắp tới. Trong bối cảnh chi phí đầu tư thiết bị và chi phí tài chính quy mô lớn vẫn còn, hiệu quả của chính sách giá và quy mô huy động vốn sẽ tiếp tục được đánh giá.