Bitcoin ETF hút 1,7 tỷ USD trong 2 ngày, chưa đủ xác nhận đảo chiều xu hướng

Các ETF giao ngay Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đã hút hơn 2,1 tỷ USD trong hai ngày, nhưng dòng vốn ngắn hạn chưa đủ để khẳng định thị trường tiền mã hóa đã đảo chiều xu hướng.

Chloe (Chloe), nhà nghiên cứu tại HTX Research, cho biết trong chuyên mục HTX DeepThink ngày 24 rằng dòng tiền có thể tập trung vào các tài sản cho thấy khả năng sinh lời và dòng vốn ổn định trong một tháng tới. Chloe nhận định Bitcoin và Ethereum còn dư địa phục hồi sau điều chỉnh, nhưng điều này phụ thuộc vào lạm phát, việc làm và dòng vốn ETF.

Các ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 1,714 tỷ USD trong hai ngày 21-22/9, tương đương khoảng 2.340,6 tỷ won. Các ETF Ethereum cũng hút khoảng 432 triệu USD, tương đương khoảng 589,7 tỷ won. Dòng vốn ròng 1,7 tỷ USD trong hai ngày của ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ từng được TokenPost đề cập trong bài viết trước.

Tuy nhiên, Chloe cho rằng dòng vốn trong hai ngày chưa đủ để xác nhận nhu cầu bền vững. Bitcoin vượt 87.000 USD ngày 23 nhưng sau đó giảm xuống dưới 84.000 USD, cho thấy lực mua ETF cũng có thể chịu tác động từ các cú sốc kinh tế vĩ mô.

Kịch bản cơ sở là thị trường trước tiên hấp thụ phần tăng gần đây, sau đó xác định hướng đi theo dòng vốn. Chloe dự báo trong chuyên mục HTX DeepThink ngày 24 rằng Bitcoin có thể kiểm tra mốc 90.000 USD nếu dòng vốn ròng ETF lũy kế 5 ngày tiếp tục dương, Bitcoin ổn định trở lại trên 87.000 USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm.

Ngược lại, nếu dòng vốn 5 ngày chuyển sang âm và các mức đáy giá thấp dần, cơ sở để đánh giá khả năng phục hồi có thể suy yếu. Chloe giải thích rằng một ngày tăng giá chưa đủ xác nhận xu hướng, cũng như một ngày điều chỉnh chưa đủ làm mất hiệu lực kịch bản cơ sở.

Ethereum đang nhận được hỗ trợ từ dòng vốn ETF, nhưng để xu hướng tăng lan rộng sang các altcoin, cần xác nhận nhu cầu giao ngay rộng hơn. Cần thêm dữ liệu để xác định liệu dòng vốn tập trung vào một tài sản có chuyển thành xu hướng chung của toàn thị trường hay không.

Môi trường kinh tế vĩ mô vẫn là biến số quan trọng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã nâng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm ngày 16, đưa phạm vi mục tiêu lên 3,75-4%. Chỉ số giá tiêu dùng(CPI) tháng 8 của Mỹ tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0,4% so với tháng trước.

CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% so với tháng trước. HTX DeepThink chỉ ra rằng việc giá dầu truyền dẫn vào lạm phát vẫn là rủi ro chính trong bối cảnh áp lực lãi suất chưa được giải tỏa.

HTX DeepThink phân tích rằng khẩu vị rủi ro có thể phục hồi nếu lạm phát hạ nhiệt và việc làm ổn định. Tuy nhiên, nếu việc làm suy yếu nhanh, việc hạ dự báo lợi nhuận doanh nghiệp có thể triệt tiêu tác động tích cực của lãi suất giảm.

HTX DeepThink nhận định chứng khoán Mỹ có thể tiếp tục dao động ở mức cao trong một tháng tới. FactSet dự báo lợi nhuận quý III của các doanh nghiệp thuộc S&P500 tăng 28,9% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời đưa ra mức P/E dự phóng 12 tháng là 19,1 lần.

Tuy nhiên, mức tăng lợi nhuận vẫn là dự báo của các nhà phân tích và cần được xác nhận qua kết quả kinh doanh thực tế. Trong lĩnh vực hạ tầng AI, khoảng cách có thể mở rộng giữa các doanh nghiệp chuyển đổi đơn hàng thành lợi nhuận và dòng tiền với các doanh nghiệp phụ thuộc vào kỳ vọng chi tiêu vốn.

ETF giao ngay là sản phẩm trực tiếp nắm giữ tài sản cơ sở hoặc theo dõi giá tài sản, qua đó thường được sử dụng như chỉ báo về nhu cầu tài chính đối với tài sản khi dòng tiền nhà đầu tư chảy vào. Dù vậy, dòng vốn ròng trong thời gian ngắn chưa đủ để xác nhận nhu cầu bền vững hoặc xu hướng giá của thị trường.

Các mốc dữ liệu tiếp theo gồm chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân(PCE) ngày 30/9, số liệu việc làm phi nông nghiệp ngày 2/10 và CPI ngày 14/10. Cuộc họp FOMC dự kiến diễn ra ngày 27-28/10 nằm ngoài giai đoạn dự báo này, nhưng kỳ vọng chính sách có thể được phản ánh trước.

Chloe cho biết cần tiếp tục cập nhật lạm phát, dự báo lợi nhuận doanh nghiệp và dòng vốn ETF. Thị trường sắp tới sẽ đồng thời theo dõi các chỉ số này và khả năng Bitcoin ổn định trở lại trên 87.000 USD.