Bitcoin(BTC): Hai đợt bán tháo đầu hàng ở vùng 60.000 và 58.000 USD, James Check dừng mua thêm gần 100.000 USD

Bitcoin(BTC) đã phục hồi sau khi giảm xuống 58.000 USD, trong bối cảnh một phân tích cho rằng hai đợt bán tháo đầu hàng đã xuất hiện. Tuy nhiên, đây là cách diễn giải dữ liệu on-chain của một cá nhân, không đồng nghĩa với việc đáy đã được xác nhận.

James Check (James Check), nhà sáng lập kiêm trưởng chuyên gia phân tích của Checkonchain, đã phân biệt đợt giảm xuống 60.000 USD vào tháng 2 là bán tháo đầu hàng do áp lực giá, còn đợt giảm xuống 58.000 USD trong tháng 6-7 là bán tháo đầu hàng do áp lực thời gian, trong cuộc phỏng vấn công bố ngày 18. Ông nói: “Sự khác biệt giữa 58.000, 59.000 và 60.000 USD không quan trọng. Khác biệt thực sự là 6 tháng giữa hai đợt giảm.”

Nhận định này tương đồng với phân tích trước đó cho rằng Bitcoin đã trải qua hai đợt bán tháo đầu hàng và đáp ứng các điều kiện cần thiết cho đáy của thị trường giá xuống. Bán tháo đầu hàng là hiện tượng người nắm giữ chấp nhận thua lỗ để bán tài sản.

Người mua tập trung quanh vùng giá vốn

James Check cho rằng vùng giá vốn của Bitcoin trị giá khoảng 300 tỷ USD (khoảng 40,68 nghìn tỷ won) đã hình thành trong khoảng 58.000-70.000 USD. Giá vốn là vùng giá mà nhà đầu tư mua tài sản. Theo ông, người mua trong vùng này có mức độ tin tưởng tương đối cao hơn những người mua tại các đỉnh trước, nên lực mua có thể xuất hiện khi giá tiếp tục giảm.

James Check cũng cho biết khoảng 4 triệu Bitcoin đã chuyển từ trạng thái lỗ chưa thực hiện sang có lãi trong quá trình phục hồi. Quy mô này tương đương khoảng 20% tổng nguồn cung. Ông nói thêm rằng những người nắm giữ dài hạn sở hữu khoảng 80% giá trị tài sản Bitcoin, nên có khả năng chờ mức giá cao hơn thay vì phản ứng với biến động ngắn hạn.

Các chỉ báo on-chain không cùng hướng. CryptoQuant phân tích rằng trạng thái có lãi của nhóm nắm giữ ngắn hạn đã được duy trì một phần trong 30 ngày liên tiếp kể từ đầu năm 2026. Willy Woo lại nhận định mức tăng nguồn cung do nhóm nắm giữ ngắn hạn kiểm soát vào đầu tháng 7 bị hạn chế.

Do các chỉ báo đưa ra tín hiệu phục hồi và cảnh báo trái chiều, khó có thể xác định đáy thị trường chỉ dựa trên phân tích của James Check. Việc đánh giá đáy cần xem xét đồng thời biến động giá, hành vi của người nắm giữ và dòng chuyển đổi giữa trạng thái lỗ và có lãi.

Dòng tiền ETF chảy ra đưa ra tín hiệu ngược

Cointelegraph đưa tin trong tháng 6 năm 2026, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 4,5 tỷ USD (khoảng 6,102 nghìn tỷ won). Dòng vốn ròng chảy ra lũy kế từ đầu năm là 5,5 tỷ USD (khoảng 7,458 nghìn tỷ won). Trong đó, iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock ghi nhận 3,55 tỷ USD (khoảng 4,8138 nghìn tỷ won) bị rút, chiếm khoảng 79% tổng dòng vốn chảy ra.

Vì vậy, chưa thể khẳng định tình trạng “cạn kiệt người bán” mà James Check đề cập đã dẫn đến sự cải thiện về cung cầu trên toàn thị trường. Hành vi của người nắm giữ dài hạn và dòng tiền ETF đang đưa ra các tín hiệu khác nhau, nên cần tiếp tục theo dõi diễn biến của cả hai chỉ báo.

Mốc 100.000 USD không được đưa ra như mức giá bán, mà là ngưỡng James Check dừng mua thêm. Trong bản ghi chú podcast do TechFlow tổng hợp ngày 23, ông cho biết đã mở rộng hoạt động mua định kỳ từ tháng 2 và đến tháng 8 đã phân bổ 90% số tiền dự kiến đầu tư. Ông đánh giá vùng quanh 60.000 USD là “vùng giá trị sâu”, nhưng cho biết sẽ dừng mua thêm khi giá tiến gần 100.000 USD.

Phát biểu của James Check chỉ đề cập đến mức giá dừng chiến lược mua cá nhân, không có nghĩa là khuyến nghị bán Bitcoin tại 100.000 USD. Cũng chưa có cơ sở để mở rộng phát biểu này thành tiêu chuẩn giao dịch hoặc khuyến nghị đầu tư cho toàn thị trường.

Đề cao dữ liệu hơn chu kỳ 4 năm

James Check cũng phản đối cách áp dụng chu kỳ 4 năm của Bitcoin như một lịch cố định. Ông cho rằng cần kiểm tra giá vốn, khoản lỗ đã thực hiện và chưa thực hiện, cùng việc những người nắm giữ dài hạn có bán hay không, thay vì tập trung vào một tháng cụ thể hoặc ngày halving. Ông nói: “Cần tìm kiếm bằng chứng, không phải lịch.”

James Check cũng nhận định lập luận về thị trường giá xuống có thể suy yếu nếu Bitcoin phục hồi và duy trì trên 83.000 USD theo khung tuần. Tuy nhiên, ông không đưa ra cơ sở cho thấy đây là tiêu chuẩn chính thức để xác nhận xu hướng thị trường đã đảo chiều.

Ở chiều ngược lại, Glassnode phân tích vào tháng 8 năm 2026 rằng Bitcoin vẫn đang theo sát diễn biến chu kỳ truyền thống, đồng thời hoạt động chốt lời và áp lực bán gần đây cho thấy thị trường có thể bước vào giai đoạn cuối chu kỳ. Cùng một diễn biến giá nhưng cách diễn giải vẫn khác nhau tùy tiêu chí phân tích.

Trọng tâm của cuộc tranh luận không nằm ở kết luận đáy Bitcoin đã được xác nhận, mà ở cách diễn giải biến động giá và hành vi của người nắm giữ trong vùng 58.000-60.000 USD. Diễn biến tái phân phối của những người nắm giữ dài hạn và dòng vốn ETF chảy ra sẽ tiếp tục là những điểm được theo dõi.