Bitcoin(BTC) đứng trước bước ngoặt lớn khi chỉ báo spot-perpetual trên Binance thay đổi

Giá Bitcoin(BTC) đang dao động gần mức cao kỷ lục mọi thời đại, và theo các chuyên gia, một chỉ báo xuất hiện trên sàn Binance có thể đóng vai trò dự báo hướng đi sắp tới của thị trường. Chỉ báo này chính là chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn, được gọi là “từ spot-perpetual delta”.

Theo CryptoQuant đưa tin ngày 24, từ cuối tháng 12 năm ngoái đến nay, giá giao ngay của Bitcoin(BTC) trên Binance liên tục cao hơn giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Khi “từ chênh lệch spot-perpetual” (spot-perpetual delta) duy trì ở mức dương trong thời gian dài, đó thường là biểu hiện của nhu cầu mạnh mẽ trên thị trường giao ngay, đồng thời cho thấy thị trường đòn bẩy vẫn còn thận trọng, chưa tham gia mạnh mẽ.

Thực tế, đợt chuyển sang âm đầu tiên của chỉ báo này vào cuối năm ngoái cũng trùng khớp với thời điểm Bitcoin đạt đỉnh cục bộ và dòng tiền FOMO đổ vào mạnh mẽ. Song phần lớn lực mua đến từ các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy trong thị trường hợp đồng tương lai. Sau đó, khi giá Bitcoin giảm xuống 74.000 USD (xấp xỉ 1 tỷ 284 triệu đồng), rồi phục hồi lên mức cao mới mọi thời đại, chỉ báo “từ spot-perpetual delta” vẫn duy trì ở mức âm. Điều này được giới phân tích coi là dấu hiệu cho một quá trình tích lũy dài hạn, thay vì đợt tăng ngắn hạn dựa trên đầu cơ.

Bình luận về tình trạng này, các nhà phân tích nhận định rằng xu hướng tăng do thị trường giao ngay dẫn dắt thường bền vững hơn, vì không bị rủi ro thanh lý mạnh từ các vị thế đòn bẩy. Đây là điểm tích cực trong ngắn và trung hạn. Tuy nhiên, nếu chỉ báo “từ spot-perpetual delta” bất ngờ đảo chiều chuyển sang dương, điều đó có thể đánh dấu sự trở lại của các vị thế mua sử dụng đòn bẩy quy mô lớn. Khi đó, cần thận trọng vì có thể xảy ra tình trạng quá tải cầu, tạo ra đỉnh cục bộ của thị trường.

Song song với đó, cũng đang diễn ra xu hướng tích lũy của các nhà đầu tư tổ chức. Theo báo cáo gần đây của Bitfinex Alpha, Bitcoin đang giữ vững trên mức giá trung bình mà các nhà đầu tư ngắn hạn mua vào, cụ thể là 98.220 USD (khoảng 1 tỷ 364 triệu đồng), cho thấy nền tảng hỗ trợ vững chắc của thị trường. Mức giá mua trung bình của nhóm này cũng đã tăng lên 99.474 USD (khoảng 1 tỷ 385 triệu đồng), cho thấy có sự gia nhập của dòng tiền mới, bao gồm các nhà đầu tư tổ chức thông qua quỹ ETF.

Trong khi đó, một số “cá voi” đã hiện thực hóa lợi nhuận khi bán ra hơn 14.000 BTC kể từ ngày 30 tháng 6. Tuy nhiên, lực cầu từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức lại hấp thụ toàn bộ số lượng này, càng củng cố sức mạnh phục hồi của thị trường trước các bất ổn vĩ mô và biến động trên thị trường chứng khoán.

Từ đó có thể thấy, chỉ báo “từ spot-perpetual delta” tại Binance không đơn thuần là một chênh lệch giá, mà còn phản ánh mức độ tham gia của đòn bẩy, dòng tiền tổ chức và cấu trúc vận hành chung của thị trường tiền mã hóa. Việc chỉ báo này biến động theo hướng nào trong thời gian tới sẽ là yếu tố then chốt định hình xu hướng tiếp theo của Bitcoin(BTC).