Stablecoin FalconUSD mất neo giá, DeFi đối diện khủng hoảng thanh khoản

Ngày 18, thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) chao đảo khi đồng tiền ổn định FalconUSD(USDF), do dự án Falcon Finance phát hành, bất ngờ mất neo giá 1 USD. Động thái này đã làm dấy lên lo ngại lớn về “từ”tính thanh khoản“từ” và chất lượng tài sản thế chấp“từ” trong lĩnh vực DeFi.

Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, FalconUSD có thời điểm đã rớt xuống mức 0,9783 USD, tương đương khoảng 1.360 won. Mức giảm này, dù không quá sâu, nhưng đủ để khiến cộng đồng DeFi phản ứng mạnh mẽ. Một số chuyên gia đã nhanh chóng đặt nghi vấn về cơ chế thế chấp và hoạt động quản trị của đồng tiền mã hóa này.

Trong cuộc phỏng vấn với CoinTelegraph ngày 18 (giờ địa phương), ông Alex Obchakevich – nhà sáng lập công ty nghiên cứu tiền mã hóa Obchakevich Research – nhận định: “Tình hình hiện tại thực sự đáng lo ngại. Có vẻ như nghi ngờ liên quan đến chất lượng tài sản thế chấp đang làm suy giảm nghiêm trọng niềm tin của nhà đầu tư.”

Khác với các stablecoin phổ biến như USDC hay Tether(USDT) – vốn được hậu thuẫn bằng tiền pháp định – FalconUSD là một “từ”stablecoin thế chấp vượt mức“từ”, được phát hành dựa trên các tài sản kỹ thuật số có tính biến động cao. Đây chính là yếu tố làm gia tăng rủi ro khi thị trường biến động, bởi giá trị tài sản thế chấp có thể sụt giảm đột ngột, khiến stablecoin mất giá trị “neo” về mức 1 USD.

Theo nền tảng dữ liệu blockchain Parsec, thanh khoản on-chain của FalconUSD đã “giảm rõ rệt” trong những ngày gần đây. Báo cáo của Parsec ghi nhận lượng thanh khoản hiện tại của USDF chỉ còn khoảng 5,51 triệu USD, tương đương 76,6 tỷ đồng. Alex Obchakevich bình luận: “Thanh khoản sụt giảm quá nhanh là một chỉ dấu rõ rệt cho thấy mức độ bất an đang bao trùm toàn thị trường.”

Sự cố của FalconUSD đang làm nổi bật trở lại câu hỏi từng bị bỏ ngỏ về “từ”tính ổn định của stablecoin thế chấp tài sản mã hóa“từ”. Trong các hệ sinh thái DeFi, sự biến động giá tài sản thế chấp có thể dẫn đến những rủi ro trực tiếp cho giá trị stablecoin liên quan. Do đó, cần có cơ chế minh bạch hơn trong việc công bố cấu trúc tài sản thế chấp và quy trình quản trị rủi ro của các dự án tương tự.

“Bình luận”: Vụ việc FalconUSD không đơn thuần là biến động kỹ thuật ngắn hạn, mà phản ánh điểm yếu nền tảng của một loại hình stablecoin đặc thù. Khi nhà đầu tư ngày càng đòi hỏi sự minh bạch và an toàn, các dự án như Falcon Finance bắt buộc phải chứng minh được khả năng quản trị tài chính hiệu quả nếu muốn giữ vững niềm tin của thị trường.

Kết luận: Sự kiện “từ”FalconUSD mất neo giá“từ” ngày 18 cho thấy các “từ”stablecoin thế chấp bằng tài sản mã hóa“từ” vẫn còn dễ tổn thương trước biến động thị trường, đặc biệt trong bối cảnh thiếu thanh khoản hoặc thông tin không rõ ràng. Đây là thời điểm ngành DeFi cần đánh giá lại mô hình tài chính và tăng cường minh bạch để bảo vệ nhà đầu tư và duy trì tính ổn định cao hơn.