Aave V4 mở thị trường cho vay USDC, EURC trên Arc

Aave V4 đã đi vào hoạt động trên Arc, blockchain layer 1 công khai do Circle phát triển, với USDC, EURC, cirBTC và WETH là các tài sản cung ứng ban đầu.

Aave Labs cho biết ngày 16 tháng 9 rằng họ đã kích hoạt triển khai Aave V4 trên Arc. Thị trường bắt đầu vận hành đầy đủ sau khi Ủy ban Bảo mật giao thức gỡ lệnh tạm dừng được thiết lập trong quá trình triển khai. Dịch vụ hiện có thể được sử dụng thông qua Aave Pro.

Bản triển khai áp dụng cấu trúc 'hub-and-spoke' cốt lõi của Aave V4. Theo đó, một Core Hub nắm giữ thanh khoản chung, trong khi Main Spoke và Forex Spoke phân chia chức năng cho vay theo mục đích sử dụng.

Trên Main Spoke, người dùng có thể dùng USDC, cirBTC và WETH làm tài sản thế chấp để vay USDC, EURC, cirBTC và WETH. Forex Spoke tập trung hỗ trợ hoạt động cho vay các stablecoin neo theo những loại tiền tệ khác nhau, chủ yếu là USDC và EURC.

LlamaRisk, đơn vị soạn thảo tài liệu quản trị Aave, giải thích rằng thanh khoản của các tài sản neo theo euro trên Forex Spoke có thể bị hạn chế nên đã áp dụng các hạn mức thận trọng. Theo đó, thị trường ban đầu được thiết kế để mở rộng tài sản hỗ trợ nhưng vẫn giới hạn hạn mức vận hành của từng tài sản.

Arc là blockchain layer 1 công khai do Circle xây dựng, hướng đến thị trường tài chính, dòng tiền chuyển theo thời gian thực cùng sự tham gia của các tổ chức và hệ sinh thái. Mạng lưới được thiết kế để thanh toán phí bằng USDC, đồng thời tập trung vào USDC, EURC và các tài sản token hóa.

Circle cho biết ngày 16 tháng 9, khi ra mắt mainnet Arc, hơn 100 ứng dụng cùng hơn 100 tổ chức và đối tác hệ sinh thái đã tham gia ngay trong ngày đầu tiên. Việc triển khai Aave V4 là một trường hợp bổ sung chức năng cho vay vào mạng lưới tập trung vào stablecoin và hạ tầng tài chính này.

Các tiêu chuẩn quản lý rủi ro ban đầu được thiết lập ở mức hạn chế. LlamaRisk đã đề xuất Add Cap và Draw Cap thận trọng cho từng tài sản, phản ánh thực tế thanh khoản on-chain của Arc vẫn chưa hình thành đầy đủ.

Add Cap là hạn mức vận hành đối với lượng tài sản có thể cung ứng vào thị trường, còn Draw Cap là hạn mức có thể sử dụng để vay. Các con số này là giá trị thiết lập theo đơn vị token, không phải số tiền đã gửi thực tế hay quy mô thị trường.

Tại Main Spoke của Core Hub, Add Cap của USDC là 56 triệu token và Draw Cap là 51 triệu token. Với cirBTC trên cùng Spoke, hai hạn mức lần lượt là 1.100 token và 220 token; WETH được thiết lập ở mức 24.000 token và 4.800 token.

cirBTC được giới thiệu là tài sản mới được đưa vào thị trường Aave thông qua đợt triển khai này. USDC, EURC và WETH đã được niêm yết trên các phiên bản Aave trước đó, trong khi khả năng sử dụng từng tài sản làm tài sản thế chấp hoặc tài sản vay phụ thuộc vào cấu hình của từng Spoke.

WETH không phải tài sản được phát hành riêng trên Arc mà là tài sản cầu nối được phát hành thông qua CCTP của Circle, dựa trên lượng tài sản được ký gửi trên Ethereum. Vì vậy, thanh khoản WETH trên Arc chịu ảnh hưởng đồng thời từ hoạt động của cầu nối và lượng tài sản ký quỹ phía Ethereum.

LlamaRisk phân tích rằng WETH và một số hợp đồng TokenManager tham chiếu đến phần triển khai của Cross Chain Token Service tại thời điểm được gọi. Việc các nâng cấp hợp đồng nhạy cảm không áp dụng timelock on-chain cũng được nêu là một yếu tố rủi ro riêng.

Cầu nối WETH áp dụng giới hạn dòng chảy ròng 500 WETH mỗi giao dịch và 2.500 WETH trong mỗi khoảng thời gian 6 giờ. Đây là cơ chế vận hành nhằm hạn chế mức sử dụng cầu nối, đồng thời liên quan đến tốc độ mở rộng nguồn cung WETH trên Arc.

Arc đã mở rộng hạ tầng giao dịch và thanh khoản từ trước khi ra mắt mainnet. Trước đó, TokenPost đưa tin rằng khối lượng chuyển USDC hằng ngày trên Arc đã vượt 300 triệu USD (khoảng 408 nghìn tỷ đồng) trước khi mainnet ra mắt, nhưng con số này phản ánh hoạt động trước mainnet và không đại diện cho thanh khoản thực tế của thị trường Aave V4.

Với đợt triển khai này, Aave V4 đã mở thị trường cho vay trên Arc, mạng lưới được thiết kế xoay quanh stablecoin và tài sản token hóa. Thị trường sẽ tiếp tục được theo dõi về quá trình hình thành thanh khoản trên Arc, nhu cầu vay, độ ổn định của cầu nối WETH và các điều chỉnh quản trị tiếp theo.