7 nghìn tỷ USD đầu tư trung tâm dữ liệu AI chỉ là ước tính, tuổi thọ thiết bị là biến số then chốt

Khoảng cách tuổi thọ giữa máy chủ, tòa nhà và hạ tầng điện có thể tạo ra lượng tài sản bị mắc kẹt lớn khi đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI mở rộng.

Ricardo Semler (Ricardo Semler) cho biết trong bài bình luận trên Fortune rằng rủi ro cốt lõi của trung tâm dữ liệu không nằm ở thiếu nhu cầu, mà ở sự chênh lệch giữa tốc độ thay thế công nghệ tính toán và tuổi thọ công trình. Ông ước tính máy chủ và thiết bị mạng có tuổi thọ 3-6 năm, thiết bị làm mát và điện 7-15 năm, còn tòa nhà 30-60 năm.

Semler ước tính khoảng 7 nghìn tỷ USD (khoảng 9.681 nghìn tỷ won) có thể được rót vào xây dựng và tài chính cho các trung tâm dữ liệu. Đây là con số do Semler đưa ra trong bài bình luận, chưa được xác nhận ở mức tổng số tương tự trong các tài liệu khác.

Nhu cầu trung tâm dữ liệu vẫn đang duy trì đà tăng mạnh. JLL cho biết nhu cầu hấp thụ trung tâm dữ liệu tại Bắc Mỹ trong nửa đầu năm 2026 đạt 25GW, gấp đôi nửa đầu năm 2025 và gần gấp năm lần nửa đầu năm 2024. Tài liệu của JLL

Khoảng 77% công suất dự kiến phát triển tập trung tại các thị trường được gọi là vùng biên, gồm Tây Texas, Ohio, Louisiana và Carolina. Tỷ lệ trống của các trung tâm dữ liệu Bắc Mỹ duy trì ở mức khoảng 1%, trong khi 95% trong tổng số 66GW đang xây dựng đã được cam kết trước.

Tốc độ cải thiện nhanh của hiệu năng tính toán AI cũng được xem là yếu tố có thể làm gia tăng rủi ro đối với các khoản đầu tư dài hạn. OpenAI phân tích rằng quy mô tính toán cần thiết để đạt cùng hiệu năng ImageNet đã giảm xuống còn 1/44 so với năm 2012. Phân tích của OpenAI

Các nhà nghiên cứu tại Epoch AI phân tích rằng hiệu năng của siêu máy tính AI tiên tiến nhất đã tăng gấp đôi sau khoảng 9 tháng. Chi phí mua phần cứng và nhu cầu điện cũng tăng khoảng gấp đôi mỗi năm. Nếu xu hướng quan sát được tiếp diễn, các hệ thống tiên tiến nhất vào năm 2030 có thể cần 9GW điện. Đây là một dự báo. Nghiên cứu của Epoch AI

Khoảng cách tuổi thọ này dẫn đến quan điểm rằng trung tâm dữ liệu cần được nhìn nhận như một tài sản phức hợp, kết hợp máy chủ, mạng, điện và hệ thống làm mát, thay vì chỉ là bất động sản. Máy chủ và bộ tăng tốc AI có thể được thay thế theo chu kỳ vài năm, trong khi tòa nhà và hạ tầng điện có thể tồn tại lâu hơn.

McKinsey và ASHRAE cũng cho biết thiết bị làm mát, thiết bị điện và kết cấu công trình có tuổi thọ dài hơn thiết bị máy chủ. McKinsey đưa ra tuổi thọ hữu dụng 10-15 năm đối với thiết bị làm mát và 8-20 năm đối với một số thiết bị điện. ASHRAE đưa ra tuổi thọ 15-20 năm đối với hạ tầng cơ khí, điện và 20-50 năm đối với kết cấu tòa nhà. Phân tích của McKinsey Tài liệu của ASHRAE

Vì vậy, vấn đề không phải là tất cả tòa nhà trung tâm dữ liệu sẽ nhanh chóng mất giá trị sử dụng. Điểm then chốt là liệu thiết bị AI, điện và làm mát thuộc từng thế hệ có thể được thay thế một cách hiệu quả về kinh tế trong các tòa nhà hiện hữu hay không.

Meta(META) đang phát triển trung tâm dữ liệu Hyperion tại Louisiana trong liên doanh với Blue Owl Capital. Blue Owl Capital nắm 80% cổ phần liên doanh, còn Meta nắm 20%. Tổng chi phí phát triển khoảng 27 tỷ USD (khoảng 37 nghìn tỷ won). Thông báo của Meta

Meta thuê lại cơ sở sau khi hoàn thành và cung cấp bảo đảm giá trị còn lại trong 16 năm đầu vận hành, tùy theo điều kiện chấm dứt hợp đồng thuê. Cấu trúc này phân chia gánh nặng đầu tư trung tâm dữ liệu quy mô lớn giữa nhà vận hành và nhà đầu tư hạ tầng, nhưng không có nghĩa Meta trực tiếp vay toàn bộ chi phí phát triển hoặc ghi nhận toàn bộ khoản này là nợ.

Fortune dẫn trường hợp hạ tầng viễn thông cũ mất mục đích sử dụng vì thay đổi công nghệ để nêu khả năng xuất hiện 'Vành đai Silicon'. Đây là cách diễn đạt phân tích của Semler, không phải phân loại chính thức của ngành. Bài viết cũng đưa ra trường hợp một trung tâm viễn thông ngầm cũ của AT&T tại Nebraska được rao bán với giá 7,95 triệu USD, nhưng chưa xác nhận được giao dịch ở mức giá này hiện đã diễn ra hay chưa.

Đối với nhà đầu tư trong nước, tuổi thọ và cấu trúc huy động vốn của trung tâm dữ liệu AI là những biến số khi đánh giá hạ tầng điện và các doanh nghiệp liên quan. Tuy nhiên, chỉ dựa trên các tài liệu này thì chưa thể khẳng định hướng đi của doanh nghiệp trong nước hoặc giá tài sản ảo. Trước đó, TokenPost đã đưa tin rằng 86 trung tâm dữ liệu AI lớn được ước tính nắm giữ 46% công suất điện toán AI triển khai trên toàn cầu. Bài viết trước của TokenPost

Thị trường trung tâm dữ liệu hiện đồng thời chứng kiến nhu cầu cao và gánh nặng thay thế các tài sản dài hạn. Khoản đầu tư 7 nghìn tỷ USD không phải số tiền đã được xác nhận triển khai, mà là con số ước tính do Semler đưa ra.