Token hóa tài sản thật đối mặt rào cản pháp lý và thiếu minh bạch

Thị trường tài sản thật được mã hóa (token hóa) đang phát triển nhanh chóng, đặc biệt là với các tài sản dựa trên thực tế như cổ phiếu và quyền sở hữu doanh nghiệp. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là người nắm giữ token không nhất thiết sở hữu các “quyền pháp lý tương đương” với người sở hữu tài sản truyền thống. Điều này đang làm dấy lên lo ngại trong ngành tiền mã hóa cũng như giới luật sư, khi sự mơ hồ về pháp lý có thể cản trở sự phát triển bền vững của mô hình đầu tư dựa trên chuỗi khối.

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), việc token hóa các tài sản trong thế giới thực (RWA) như cổ phiếu hoặc cổ phần công ty chưa niêm yết đang ngày một phổ biến. Bên cạnh đó, một vấn đề ngày càng nổi bật là sự thiếu nhất quán trong bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.

Ông John Murillo, Giám đốc Kinh doanh của công ty công nghệ tài chính B2Broker, chia sẻ qua email với Cointelegraph rằng: “Nhà đầu tư cần hiểu rõ cấu trúc quyền lợi gắn với token. Việc token có bao gồm chia cổ tức hay phân chia lợi nhuận là điều rất quan trọng – chỉ dựa vào tăng trưởng giá trị vốn là không đủ”.

Ông Murillo giải thích thêm rằng: “Điều người ta thường bỏ qua là nhà đầu tư không thực sự sở hữu cổ phiếu, mà chỉ nắm giữ token do một bên trung gian phát hành. Điều này đồng nghĩa với quyền lợi của họ chỉ mang tính gián tiếp.”

Cụ thể, ông cho rằng người nắm giữ token thường không có quyền bầu cử, không thể yêu cầu truy cập thông tin tài chính của doanh nghiệp, và cũng không có quyền đòi hỏi trực tiếp đối với tài sản của công ty. Bình luận: Những hạn chế về quyền lợi làm dấy lên câu hỏi về tính công bằng và minh bạch khi so sánh với hệ thống sở hữu tài sản truyền thống.

Mặc dù công nghệ token hóa mang lại các lợi ích như nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và mở rộng khả năng tiếp cận đầu tư, nhưng nếu không đi kèm với các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, đây có thể trở thành rủi ro lớn hơn là cơ hội.

Hiện nay, giới quản lý tài chính tại nhiều quốc gia đang lên kế hoạch xây dựng các khung pháp lý nhằm điều chỉnh hoạt động phát hành token dựa trên tài sản thực. Tuy nhiên, theo giới chuyên gia, quá trình chuyển đổi sang chế độ chuẩn hóa và có tính pháp lý cụ thể có thể mất thêm nhiều thời gian.

Tổng kết, mặc dù token hóa tài sản thật bao gồm cổ phiếu và cổ phần chưa niêm yết đang mang đến làn gió mới trong lĩnh vực số hóa tài sản, nhưng chính sự thiếu minh bạch và khung pháp lý rõ ràng lại khiến thời điểm này chưa phải là “thiên đường” cho các nhà đầu tư. Các vấn đề liên quan đến “quyền pháp lý”, quyền biểu quyết và trách nhiệm pháp lý của bên phát hành token cần sớm được làm rõ để đảm bảo thị trường phát triển bền vững.

Từ khóa: “token hóa tài sản”, “quyền pháp lý”, “đầu tư tài sản thực”, “token hóa cổ phiếu”​.