TMS Mỹ tháng 7 tăng 8,62%, cao nhất 59 tháng

Tốc độ tăng cung tiền thực (TMS) của Mỹ trong tháng 7 đạt 8,62% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất trong 59 tháng, trong khi chỉ số M2 chính thức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ghi nhận mức tăng thấp hơn.

Viện Mises (Mises Institute) cho biết trong phân tích của Ryan McMaken ngày 9, TMS tháng 7 tăng 8,62% so với cùng kỳ năm trước.

Mức tăng này cao hơn 8,59% của tháng 6 và 1,46% của tháng 7 năm ngoái. Viện Mises mô tả đây là tốc độ tăng nhanh nhất của TMS trong gần 5 năm.

Tổng TMS tháng 7 vượt 19,71 nghìn tỷ USD (khoảng 2,6785 triệu tỷ won). Trong 12 tháng kể từ tháng 7/2025, TMS tăng 1,5 nghìn tỷ USD (khoảng 2038,5 nghìn tỷ won).

Trong 12 tháng gần nhất, TMS tăng so với tháng trước ở tất cả các tháng, ngoại trừ tháng 1. Điều này cho thấy cả tốc độ tăng hằng năm và xu hướng theo tháng đều mở rộng.

TMS là chỉ số cung tiền do Murray Rothbard và Joseph Salerno xây dựng. Viện Mises cho biết chỉ số này tập trung vào các tài sản có thể được sử dụng để thanh toán ngay lập tức.

Số liệu chính thức của Mỹ cũng cho thấy cung tiền đang mở rộng. Bảng cung tiền tháng 7 của FRED thuộc Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis ghi nhận M2 chưa điều chỉnh theo mùa ở mức 23,1576 nghìn tỷ USD (khoảng 3,1474 triệu tỷ won).

M2 tăng 5,42% so với 21,9656 nghìn tỷ USD (khoảng 2,9842 triệu tỷ won) của một năm trước. Viện Mises cho biết đây là mức tăng M2 cao nhất trong 49 tháng.

Mức tăng 8,62% của TMS và 5,42% của M2 được tính theo các phương pháp khác nhau. Vì vậy, nếu nói cung tiền Mỹ đồng loạt tăng 8,62% thì có thể gây nhầm lẫn giữa chỉ số thay thế và chỉ số chính thức.

Bài viết trước của TokenPost về M2 tháng 7 của Mỹ đã đề cập quy mô và tốc độ tăng M2 theo số liệu chính thức. Dữ liệu lần này bổ sung TMS để so sánh với M2.

Các chỉ số giá cũng cần được phân biệt. Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) cho biết trong báo cáo thu nhập và chi tiêu cá nhân tháng 7, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) toàn phần tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước.

Tốc độ tăng của chỉ số PCE lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, là 3,3%. Mức 3,7% được nêu trong bản gốc như tốc độ tăng PCE lõi thực tế trùng với số liệu PCE toàn phần trong tài liệu chính thức của BEA.

Mục tiêu lạm phát của Fed là 2% theo chỉ số PCE. Kevin Warsh giữ chức Chủ tịch Fed từ ngày 22 tháng 5 năm 2026 và theo tiểu sử chính thức của Fed, ông cũng là Chủ tịch Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Đà tăng cung tiền không đồng nghĩa trực tiếp với mức tăng giá. Viện Mises cho biết cần xem xét cả tốc độ tiền đi vào nền kinh tế và độ trễ trong quá trình đo lường.

Chỉ riêng tốc độ tăng TMS lần này chưa đủ để xác định hướng đi của giá cả hoặc thị trường tài chính trong tương lai. Dữ liệu hiện cũng chưa xác nhận mối liên hệ trực tiếp giữa TMS và giá các tài sản như Bitcoin(BTC); lãi suất, thanh khoản USD, khẩu vị rủi ro và dòng vốn vẫn là những yếu tố cần theo dõi.