Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm có tỷ lệ đặt mua 2,57 lần, lãi suất trúng thầu 5,420%

Trong phiên đấu thầu trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm, tỷ lệ đặt mua tăng lên 2,57 lần, cho thấy nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn cải thiện nhẹ. Tuy nhiên, lãi suất trúng thầu cũng tăng lên 5,420%, nên chưa thể xem đây là tín hiệu ổn định rõ ràng của giá trái phiếu dài hạn.

Bộ Tài chính Mỹ đã tổ chức đấu thầu 13 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 20 năm vào ngày 15 theo giờ địa phương. Phiên đấu thầu ghi nhận 2,57 USD giá trị đặt mua cho mỗi 1 USD trái phiếu được chào bán.

Tỷ lệ đặt mua được tính bằng tổng giá trị đặt mua chia cho giá trị thực tế được phân bổ. Tỷ lệ càng cao cho thấy quy mô đặt mua lớn hơn lượng phát hành, nhưng chỉ số này không đủ để xác định hướng đi của giá và lãi suất trái phiếu.

Tỷ lệ đặt mua lần này cao hơn 0,04 điểm so với mức 2,53 lần trong phiên đấu thầu ngày 19 tháng 8. Nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc dài hạn đã cải thiện phần nào, nhưng mức tăng không lớn.

Lãi suất trúng thầu đạt 5,420%, tăng 0,216 điểm phần trăm so với mức 5,204% của phiên trước. Do giá trái phiếu và lãi suất thường biến động ngược chiều, việc nhà đầu tư yêu cầu lãi suất cao hơn có thể gây sức ép lên giá, dù tỷ lệ đặt mua tăng.

Vì vậy, kết quả lần này phù hợp hơn với vai trò một chỉ báo tham khảo về sự phục hồi một phần của nhu cầu trái phiếu dài hạn. Chưa có đủ cơ sở để mở rộng kết luận thành nhận định rằng nhu cầu đối với toàn bộ trái phiếu Kho bạc dài hạn đã mạnh lên hoặc hướng đi của thị trường đã thay đổi.

Liên quan đến cơ cấu nhà đầu tư, các con số về tỷ lệ phân bổ cho nhà đầu tư trực tiếp là 30,7% và nhà đầu tư gián tiếp là 52,5% đã được lan truyền trên mạng xã hội. Tuy nhiên, các số liệu này chưa được đối chiếu với tài liệu kết quả chính thức của Bộ Tài chính Mỹ, nên khó sử dụng làm cơ sở chính để đánh giá phiên đấu thầu.

Bộ Tài chính Mỹ đã nối lại việc phát hành trái phiếu kỳ hạn 20 năm từ tháng 5 năm 2020. Do có kỳ hạn dài, trái phiếu 20 năm có thể biến động giá mạnh hơn trái phiếu ngắn hạn khi lãi suất thay đổi.

Đấu thầu trái phiếu Kho bạc là chỉ báo thị trường định kỳ phản ánh đồng thời quy mô phát hành, mặt bằng lãi suất, vị thế của nhà đầu tư và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Ngay cả khi tỷ lệ đặt mua tăng, việc lãi suất trúng thầu cũng tăng cho thấy nhu cầu có thể chưa đủ mạnh để đẩy giá lên.

Bộ Tài chính Mỹ cũng đang vận hành chương trình mua lại trái phiếu nhằm cải thiện thanh khoản của trái phiếu dài hạn. Kết quả đấu thầu trái phiếu dài hạn được sử dụng để theo dõi không chỉ nhu cầu đối với trái phiếu phát hành mới mà còn cả cơ cấu kỳ hạn của Bộ Tài chính Mỹ và áp lực lãi suất dài hạn trên thị trường.

Trước đó, diễn biến giá ETF trái phiếu dài hạn Mỹ giảm cùng với áp lực nguồn cung trái phiếu đã được đưa tin. Vì vậy, phiên đấu thầu lần này cũng cần được xem xét cùng với lãi suất dài hạn và cung cầu trái phiếu, thay vì chỉ dựa vào một chỉ số đơn lẻ.

Trên thị trường tài sản số trong nước, lãi suất dài hạn của Mỹ và thanh khoản USD được xem là những yếu tố ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro như Bitcoin (BTC). Lãi suất dài hạn tăng có thể gây sức ép lên điều kiện huy động vốn và khẩu vị đầu tư đối với tài sản rủi ro. Tuy nhiên, chưa có bằng chứng cho thấy phiên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 20 năm lần này đã tác động trực tiếp đến giá tài sản số.

Đối với nhà đầu tư trong nước, việc theo dõi kết quả đấu thầu trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể giúp đánh giá những thay đổi đối với lãi suất dài hạn và thanh khoản USD. Dù vậy, chưa thể dự đoán hướng giá của Bitcoin hay các tài sản rủi ro khác chỉ từ phiên đấu thầu này.

Trong thời gian tới, cần theo dõi thêm kết quả đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm cùng diễn biến lãi suất dài hạn để đánh giá liệu sự cải thiện nhu cầu lần này chỉ mang tính tạm thời hay không. Do tỷ lệ đặt mua và lãi suất trúng thầu phát đi các tín hiệu khác nhau, nhu cầu và mặt bằng lãi suất trong các phiên đấu thầu tiếp theo sẽ là điểm cần chú ý.