tETH thông qua đề xuất tích hợp Compound V3 vào ngày 1/9

Đề xuất TIP 14 nhằm bổ sung Compound V3 vào chiến lược Market Efficient Yield (MEY) của tETH thuộc Treehouse đã được thông qua trong cuộc bỏ phiếu Snapshot. Đề xuất này nhằm mở rộng lựa chọn thanh khoản cho vay bằng cách tăng thêm kênh vận hành vay WETH dựa trên tài sản thế chấp wstETH.

Treehouse công bố đề xuất "TIP 14: Mở rộng chiến lược tETH sang Compound V3" vào ngày 26/8 và bắt đầu thu thập ý kiến cộng đồng. Sau đó, đề xuất chuyển sang giai đoạn bỏ phiếu Snapshot vào ngày 27/8 và được thông qua với đa số phiếu thuận vào ngày 1/9. Nội dung liên quan đã được đăng tải trên diễn đàn quản trị của Treehouse.

Treehouse vận hành chiến lược Market Efficient Yield của tETH theo cơ cấu kết hợp phần thưởng staking cơ bản với chênh lệch lãi suất trên thị trường cho vay. tETH là sản phẩm dựa trên token staking thanh khoản (LST), giúp người dùng nhận phần thưởng từ cơ chế bằng chứng cổ phần (PoS) của Ethereum(ETH).

Hiện tại, tài sản cơ sở của tETH là wstETH của Lido. wstETH là token được thiết kế để tận dụng thanh khoản của Ethereum đã staking.

Chiến lược MEY hoạt động theo cách thế chấp wstETH, sau đó vay WETH khi lãi suất vay thấp hơn tỷ suất sinh lời staking cơ bản. WETH vay được sẽ tiếp tục chuyển đổi sang wstETH nhằm mở rộng mức độ tiếp xúc với LST.

Hiện chiến lược này sử dụng 4 giao thức cho vay làm kênh vận hành, gồm Aave Core, Aave Prime, Gearbox và Spark. Nguồn vốn được phân bổ dựa trên lãi suất vay, tỷ lệ sử dụng, thanh khoản và hạn mức khả dụng.

TIP 14 đề xuất bổ sung thêm thị trường WETH trên Compound V3 (nền tảng Ethereum). Theo tài liệu chính thức của Compound, V3 hoạt động theo cơ chế cung cấp tài sản thế chấp và vay một tài sản cơ sở duy nhất. Thông tin liên quan được nêu trong tài liệu chính thức của Compound.

Tại thị trường WETH trên Compound V3, người dùng có thể thế chấp wstETH để vay WETH. Cơ cấu này phù hợp với phương thức thế chấp - vay hiện có của chiến lược MEY, nên được xem xét bổ sung làm kênh vận hành mới.

Treehouse giải thích rằng khi tổng tài sản gửi (TVL) của tETH tăng lên, nhu cầu bổ sung thêm giao thức cho vay có lãi suất cạnh tranh và thanh khoản đủ lớn cũng tăng theo. Việc mở rộng số kênh vận hành được đánh giá sẽ giúp giảm mức độ phụ thuộc vào một giao thức cụ thể.

Ngay cả khi đề xuất được thông qua, tài sản thế chấp cơ bản và hạn mức đòn bẩy của chiến lược tETH vẫn được giữ nguyên. Nguồn vốn có thể được phân bổ giữa các giao thức hiện có và Compound V3 tùy theo lãi suất thị trường, tỷ lệ sử dụng, thanh khoản và mức độ rủi ro.

Tuy nhiên, việc kết nối với Compound V3 có thể phát sinh thêm rủi ro liên quan đến hợp đồng thông minh, oracle, lãi suất vay biến động và thanh khoản thị trường. Treehouse cho biết sẽ áp dụng tiêu chuẩn quản trị rủi ro hiện có, đồng thời đưa ra kế hoạch giảm mức độ tiếp xúc hoặc rút khỏi vị thế nếu điều kiện thị trường xấu đi.

Sau khi đề xuất được thông qua, giao thức Treehouse sẽ xác định tỷ lệ thế chấp, hạn mức đòn bẩy và phạm vi phân bổ vốn ban đầu cho thị trường WETH trên Compound V3. Các vị thế liên quan đến Compound V3 cũng sẽ được phản ánh trên bảng điều khiển chứng minh dự trữ.

Sau các thảo luận trên diễn đàn quản trị, TIP 14 đã được thông qua trong cuộc bỏ phiếu Snapshot vào ngày 1/9. Lịch trình triển khai cụ thể và các điều kiện vận hành chi tiết sẽ được xác định trong các bước tiếp theo.

Nội dung được xác nhận hiện tại là đề xuất TIP 14, đưa thị trường WETH trên Compound V3 trở thành kênh vận hành bổ sung cho chiến lược tETH, đã được thông qua trong cuộc bỏ phiếu Snapshot. Lịch trình triển khai cụ thể và điều kiện vận hành chi tiết sẽ được xác định trong các thủ tục tiếp theo.