Ethereum tăng 8,3% trong phiên, lệnh Short bị thanh lý 255 triệu USD

Ethereum (ETH) có lúc tăng tới 8,3% trong phiên ngày 11/9, vượt mốc 2.600 USD (khoảng 34,97 triệu đồng) trong thời gian ngắn. Giới phân tích cho rằng đà tăng này được khuếch đại bởi làn sóng thanh lý các vị thế Short đặt cược vào việc giá giảm.

Tổng giá trị vị thế Short của Ethereum bị thanh lý trong 24 giờ lên tới 255 triệu USD (khoảng 3.430 tỷ đồng). Crypto Briefing đưa tin ngày 11/9 (giờ địa phương) rằng riêng trong một giờ đã có khoảng 188 triệu USD (khoảng 2.529 tỷ đồng) bị thanh lý.

Cùng thời điểm, các vị thế Short của Bitcoin (BTC) cũng bị thanh lý khoảng 172 triệu USD (khoảng 2.313 tỷ đồng). Tổng quy mô thanh lý trên toàn thị trường tiền mã hóa vượt 500 triệu USD (khoảng 6.725 tỷ đồng), phần lớn đến từ các vị thế Short.

Vị thế Short là giao dịch vay tài sản để bán ra với kỳ vọng giá giảm rồi mua lại sau đó để hưởng chênh lệch. Khi giá đi ngược dự đoán và tăng lên, nhà giao dịch buộc phải mua vào để cắt lỗ; nếu ký quỹ không đủ, sàn giao dịch sẽ tự động đóng vị thế.

Lực mua phát sinh từ việc thanh lý bắt buộc có thể khiến đà tăng giá vốn có càng mạnh hơn. Đây chính là cơ chế của hiện tượng được gọi là short squeeze, khi giá tăng và thanh lý tác động qua lại lẫn nhau.

Trong đợt tăng này, biên độ dao động của Ethereum lớn hơn Bitcoin. Mức tăng của Bitcoin chưa tới 4%, và Crypto Briefing nhận định chênh lệch này cho thấy khả năng lượng vị thế đặt cược vào việc giá Ethereum giảm đã tích lũy nhiều hơn tương đối.

Tuy nhiên, số liệu chi tiết về cơ cấu vị thế hay tỷ lệ đòn bẩy của Ethereum và Bitcoin tại thời điểm đó không được công bố. Chỉ dựa vào chênh lệch mức tăng giá, khó có thể khẳng định chắc chắn rằng vị thế Short của Ethereum nhiều hơn Bitcoin.

Các chỉ số kinh tế vĩ mô cũng được nhắc tới như một yếu tố khiến biến động thị trường gia tăng. Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

PPI là chỉ số phản ánh biến động giá hàng hóa, dịch vụ mà nhà sản xuất nhận được. Tuy nhiên, việc công bố PPI có trực tiếp gây ra đà tăng của Ethereum hay không vẫn chưa được xác nhận chính thức.

Trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures), khi giá diễn biến bất lợi cho vị thế Short, chi phí duy trì vị thế có thể tăng lên. Khi áp lực chi phí cộng với tình trạng thiếu ký quỹ xảy ra đồng thời, thanh lý tự động sẽ diễn ra, và lực mua phục vụ thanh lý có thể tạo thêm đà tăng giá.

Vì vậy, biến động lần này cần được nhìn nhận không chỉ từ lực mua mới mà còn từ tác động của việc tất toán các vị thế đòn bẩy đối với giá. Dù vậy, chỉ riêng quy mô thanh lý cũng không thể phản ánh đầy đủ sức mạnh của lực mua trên thị trường giao ngay.

Trên các cộng đồng trực tuyến cũng xuất hiện nhận định rằng thanh lý là động lực chính của đợt tăng giá. Một bài đăng trên diễn đàn Reddit r/ethereum ghi nhận phản ứng về việc Ethereum vượt mốc 2.600 USD, kèm theo thông tin cho rằng hơn 250 triệu USD vị thế Short đã bị thanh lý.

Bài đăng nói trên chỉ là phản ứng từ cộng đồng, không phải ý kiến chính thức của toàn thị trường hay số liệu được kiểm chứng độc lập. Quy mô và thời điểm thanh lý có thể khác nhau tùy theo tiêu chí thống kê của từng đơn vị cung cấp dữ liệu.

Trước đó, thông tin Ethereum vượt mốc 2.600 USD cũng đã được đưa tin, nhưng mức tăng 8,3% và quy mô thanh lý lần này là số liệu được công bố riêng biệt. Ngay cả khi cùng đề cập một vùng giá, các bài viết vẫn cần phân biệt rõ thời điểm và khoảng thời gian thống kê.

Chỉ dựa vào đợt tăng giá này, khó có thể khẳng định Ethereum đã bước vào xu hướng đảo chiều. Khi khối lượng thanh lý giảm bớt, tác động của giao dịch đòn bẩy lên giá cũng có thể yếu đi, do đó xu hướng tiếp theo cần được theo dõi cùng lúc với các vị thế phái sinh và những chỉ số kinh tế vĩ mô.