Dầu Brent vượt 107 USD, biên lợi nhuận lọc dầu diesel đạt 110 USD

Giá dầu Brent đã vượt mốc 107 USD/thùng (khoảng 143.915 won), trong khi biên lợi nhuận lọc dầu diesel tại Mỹ tăng lên tới 110 USD/thùng (khoảng 147.950 won), khiến áp lực lạm phát từ năng lượng ngày càng lớn. Giới quan sát cũng cảnh báo rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể không chỉ là cú sốc tạm thời mà đang chuyển thành vấn đề mang tính cấu trúc.

Ông Jeff Currie, Giám đốc điều hành (CEO) của Real Macro, trả lời phỏng vấn CNBC ngày 10 cho biết đà tăng giá dầu gần đây là dấu hiệu cho thấy “nền kinh tế cũ đang trả đũa”. Bình luận này phản ánh nhận định rằng tình trạng thiếu đầu tư kéo dài vào sản xuất và hạ tầng vận chuyển hàng hóa cơ bản là nguyên nhân khiến nguồn cung bị siết chặt.

Ông Currie chỉ ra căng thẳng tại khu vực Trung Đông cùng với việc Trung Quốc nối lại hoạt động mua dầu thô là những yếu tố đứng sau đà tăng giá. Theo ông, các nhà máy lọc dầu Trung Quốc đã tăng công suất vận hành để tận dụng biên lợi nhuận lọc dầu diesel cao, qua đó đẩy nhu cầu dầu thô tăng thêm.

Biên lợi nhuận lọc dầu diesel là chênh lệch giá phát sinh khi tinh chế dầu thô thành diesel rồi bán ra thị trường. Mức 110 USD không phải là giá bản thân diesel, mà là phần lợi nhuận sinh ra trong quá trình lọc dầu.

Ông Currie nói rằng “mọi người giờ đây bắt đầu nhận thấy tình huống này không còn là tạm thời”, đồng thời cho biết giá dầu kỳ hạn dài và thị trường tài chính cũng đang bắt đầu phản ánh khả năng gián đoạn nguồn cung kéo dài hơn. Tuy nhiên, ông không đưa ra mục tiêu giá cụ thể hay mức tăng dự kiến.

Các nhà máy lọc dầu độc lập của Trung Quốc cũng được ghi nhận đang đẩy mạnh tìm nguồn dầu thô. Reuters đưa tin các nhà máy lọc dầu Trung Quốc đã mua dầu thô từ Tây Phi, Canada và Nam Mỹ, với khối lượng mua gần đây vượt 20 triệu thùng.

Con số này là ước tính do hai nguồn tin trong ngành giao dịch cung cấp. Việc các nhà máy lọc dầu Trung Quốc mở rộng mua vào được xem là yếu tố có thể siết chặt thêm nguồn cung trên thị trường giao ngay.

Trong bối cảnh nguồn cung dầu thô từ Trung Đông giảm, việc các nhà máy lọc dầu Trung Quốc tìm nguồn thay thế có thể tạo áp lực không chỉ lên dầu thô mà còn lên giá sản phẩm lọc dầu và chi phí vận chuyển. Tuy nhiên, các tài liệu liên quan không đưa ra dự báo cụ thể về mức tăng giá hay nguồn cung trong thời gian tới.

HSBC trong báo cáo công bố ngày 9 cho biết xung đột kéo dài tại Trung Đông cùng giá năng lượng ở mức cao đang làm gia tăng rủi ro lạm phát. Báo cáo đánh giá rằng khi giá dầu Brent và khí tự nhiên tiếp tục tăng, các ngân hàng trung ương sẽ phải đối mặt với lựa chọn khó khăn giữa tăng trưởng chậm lại và áp lực giá cả gia tăng.

Diễn biến lần này cho thấy khó có thể đánh giá đầy đủ áp lực trên thị trường năng lượng chỉ dựa vào giá dầu thô. Nếu giá các sản phẩm lọc dầu như diesel và xăng, vốn tác động trực tiếp đến nền kinh tế thực, tiếp tục duy trì ở mức cao, gánh nặng lạm phát có thể gia tăng thông qua chi phí logistics và sản xuất công nghiệp.

Trước đó, cũng từng có phân tích cho rằng áp lực từ giá diesel và biên lợi nhuận lọc dầu đã lớn hơn cả dầu Brent. Khi đó, giới quan sát cũng đề cập rằng giá sản phẩm lọc dầu mà người tiêu dùng sử dụng trực tiếp, chứ không phải dầu thô, mới có thể trở thành trung tâm của áp lực chi phí.

Trong sự việc lần này, việc các nhà máy lọc dầu Trung Quốc chủ động tìm nguồn dầu thô cho thấy công suất vận hành nhà máy lọc dầu và cung cầu sản phẩm có thể tác động đến giá cả một cách độc lập với giá dầu quốc tế. Khi biên lợi nhuận lọc dầu mở rộng, giá nhiên liệu vẫn có thể duy trì ở mức cao dù nguồn cung dầu thô được giữ ổn định.

Trong cuộc phỏng vấn và các tài liệu liên quan lần này, không xác nhận được phát biểu trực tiếp nào của ông Currie về Bitcoin (BTC) hay các tài sản số khác. Mối liên hệ giữa đà tăng giá năng lượng và thị trường tài sản số cần thêm tài liệu riêng để xác minh.

Phát biểu của ông Currie tập trung vào nhận định rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể kéo dài, hơn là đưa ra dự báo giá cụ thể. Trong bối cảnh các nhà máy lọc dầu Trung Quốc tiếp tục mua dầu thô và nguồn cung từ Trung Đông suy giảm, diễn biến giá sản phẩm lọc dầu cùng lạm phát sẽ tiếp tục được thị trường theo dõi.