5,57 tỷ USD đổ vào ETF, mùa altcoin vẫn chưa đến

Dòng vốn từ các quỹ ETF tiền mã hóa giao dịch tại Mỹ vẫn tiếp tục dồn vào bốn đồng tiền lớn là Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP) và Solana (SOL), nhưng một mùa altcoin lan rộng ra toàn thị trường vẫn chưa xuất hiện. Trong 30 ngày gần nhất, tổng dòng vốn ròng vào các ETF đạt 5,57 tỷ USD (khoảng 7.458,2 tỷ won), và phần lớn số vốn này chảy vào 4 tài sản nói trên.

Ngày 9, ETF Ethereum (ETH) ghi nhận dòng vốn ròng 34,75 triệu USD (khoảng 46,5 tỷ won), ETF Ripple (XRP) có 12,29 triệu USD (khoảng 16,5 tỷ won) chảy vào, còn ETF Solana (SOL) thu hút 11,73 triệu USD (khoảng 15,7 tỷ won). Cùng ngày, ETF Bitcoin (BTC) lại bị rút ròng 120,24 triệu USD (khoảng 161 tỷ won). CryptoSlate dẫn số liệu tổng hợp từ SoSoValue cho biết như trên.

Tuy nhiên, không thể khẳng định số vốn rút khỏi ETF Bitcoin (BTC) đã chuyển thẳng sang ETF Ethereum (ETH), XRP hay Solana (SOL). Lý do là dòng vốn ròng của mỗi ETF là kết quả cộng gộp giữa lượng tiền đổ vào và lượng tiền rút ra của từng sản phẩm.

Tính theo 30 ngày gần nhất, ETF Bitcoin (BTC) ghi nhận dòng vốn ròng 3,42 tỷ USD (khoảng 4.582,4 tỷ won), ETF Ethereum (ETH) đạt 1,76 tỷ USD (khoảng 2.356,6 tỷ won). ETF Solana (SOL) có 200,88 triệu USD (khoảng 268,9 tỷ won) vốn ròng, còn ETF Ripple (XRP) đạt 185,32 triệu USD (khoảng 248,1 tỷ won).

Tổng dòng vốn ròng của 4 tài sản này vào khoảng 5,57 tỷ USD, chiếm phần lớn trong tổng dòng vốn ròng khoảng 5,64 tỷ USD (khoảng 7.552 tỷ won) của toàn bộ ETF tiền mã hóa giao ngay. Nếu chỉ nhìn vào dòng tiền 30 ngày qua, có thể thấy dòng vốn altcoin đang tập trung vào một số ít tài sản lớn.

Sự lan tỏa sang các tài sản vốn hóa vừa và nhỏ vẫn còn hạn chế. ETF Chainlink (LINK) chỉ ghi nhận dòng vốn ròng 19,21 triệu USD (khoảng 25,7 tỷ won), ETF Hedera (HBAR) đạt 2,54 triệu USD (khoảng 3,4 tỷ won), còn ETF Avalanche (AVAX) chỉ có 1,3 triệu USD (khoảng 1,7 tỷ won).

Trong khi đó, các ETF Dogecoin (DOGE), Litecoin (LTC) và Binance Coin (BNB) ghi nhận dòng vốn rút ròng nhẹ, còn sản phẩm liên quan đến Polkadot (DOT) không có dòng vốn ròng nào. Nói cách khác, vốn ETF chưa lan rộng ra toàn bộ thị trường altcoin mà vẫn tập trung ở một số sản phẩm có quy mô giao dịch và độ nhận diện cao.

Mùa altcoin là chỉ số cho thấy liệu phần lớn altcoin có vượt trội hơn Bitcoin (BTC) trong một khoảng thời gian nhất định hay không. Theo tiêu chí của BlockchainCenter, thị trường chỉ được xem là bước vào mùa altcoin khi 75% trong số 50 đồng tiền có vốn hóa lớn nhất vượt trội hơn Bitcoin (BTC) trong 90 ngày gần nhất.

Chỉ số này ở mức 37 vào ngày 9, và trang chính thức của BlockchainCenter hiển thị kết quả “chưa phải mùa altcoin”. Điều này cho thấy chỉ riêng dòng vốn ETF hiện tại chưa đủ để xác nhận xu hướng tăng giá tương đối trên toàn thị trường.

Tỷ lệ thống trị (dominance) của Bitcoin (BTC) cũng phản ánh xu hướng tương tự. CoinGecko định nghĩa chỉ số này là tỷ trọng vốn hóa của Bitcoin (BTC) trong tổng vốn hóa toàn thị trường tiền mã hóa, và trang dữ liệu của CoinGecko ghi nhận tỷ lệ này ở mức 56,87% vào ngày 10.

Trong các chu kỳ thị trường trước đây, giới quan sát từng nhắc đến kịch bản dòng tiền tăng của Bitcoin (BTC) chuyển sang Ethereum (ETH), rồi từ đó lan sang các altcoin vốn hóa lớn và các token vốn hóa vừa, nhỏ. Nhưng trong đợt dòng vốn ETF lần này, quy mô vốn ròng của Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) vẫn chiếm phần lớn, còn trong nhóm altcoin, dòng vốn cũng chỉ tập trung ở một số ít tài sản như XRP và Solana (SOL).

Dòng vốn ròng của thị trường ETF được thống kê theo từng sản phẩm riêng lẻ. Do đó, dù khả năng tiếp cận ETF được mở rộng, không thể mặc định rằng dòng vốn đổ vào một sản phẩm cụ thể sẽ tự động lan sang toàn bộ token trên sàn giao dịch hay hệ sinh thái liên quan.

Xu hướng này cũng tương đồng với bài viết trước đó của TokenPost, trong đó cho biết dù ETF Ethereum (ETH) ghi nhận dòng vốn vào, vẫn khó xác nhận mùa altcoin đã bắt đầu. Cũng như thời điểm đó, cần phân biệt rõ giữa đà tăng của từng tài sản lớn riêng lẻ với một mùa altcoin lan rộng toàn thị trường.

Thời gian tới, thị trường sẽ cần theo dõi liệu dòng vốn ròng vào ETF Ethereum (ETH), XRP và Solana (SOL) có tiếp tục hay không, cũng như dòng vốn vào các sản phẩm vốn hóa vừa và nhỏ như Chainlink (LINK), Hedera (HBAR), Avalanche (AVAX) có mở rộng thêm hay không. Diễn biến rút vốn của ETF Bitcoin (BTC) liệu có tiếp diễn cũng là điểm cần quan sát.