CEO UBS cảnh báo thị trường quá chủ quan, lãi suất có thể tăng thêm

Giám đốc điều hành (CEO) Sergio Ermotti của ngân hàng UBS (UBS) nhận định thị trường tài chính đang trở nên quá chủ quan trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và kinh tế gia tăng. Ông cũng cho rằng áp lực lạm phát kéo dài có thể khiến các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục nâng lãi suất trong vài tháng tới.

Theo CNBC đưa tin ngày 10 (giờ địa phương), CEO Ermotti nói trong một cuộc phỏng vấn rằng “trong vài năm qua, thị trường tài chính đã có phần chủ quan” và cho biết với môi trường hiện tại, lẽ ra biến động thị trường phải lớn hơn nhiều. Ông giải thích rằng dòng vốn đổ vào trí tuệ nhân tạo (AI), trung tâm dữ liệu và các công nghệ mới đã hỗ trợ tăng trưởng kinh tế cũng như thị trường tài chính, qua đó hấp thụ một phần cú sốc.

“Những vấn đề mới liên tục xuất hiện, nhưng các vấn đề cũ vẫn chưa được giải quyết hay khép lại”, ông nói, ngụ ý rằng thị trường đang phải xử lý cùng lúc nhiều rủi ro chồng chéo.

Các yếu tố rủi ro hiện nay được nhắc đến bao gồm bất ổn năng lượng và vận tải biển do xung đột Iran và chiến sự Ukraine gây ra. Cạnh tranh Mỹ-Trung tiếp tục gây sức ép lên chuỗi cung ứng, trong khi chi phí vay cao và lạm phát dai dẳng cũng được xem là những yếu tố kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Trong bối cảnh bất định này, CEO Ermotti cho biết giới khách hàng siêu giàu của UBS đang phân bổ tài sản theo khu vực và loại tài sản thay vì đặt cược lớn vào một hướng cụ thể. Ông nói: “Trong môi trường này, việc nắm giữ quá nhiều niềm tin chắc chắn là điều không nên”.

Trong các quý gần đây, khách hàng của UBS vừa phân tán đầu tư theo ngành và khu vực, vừa tiếp tục rót vốn vào lĩnh vực AI và công nghệ. Nói cách khác, dòng vốn công nghệ vẫn nâng đỡ thị trường, song giới đầu tư cũng đồng thời phân tán rủi ro.

Tuy nhiên, CEO Ermotti cho rằng khó có thể xem đây là làn sóng rút vốn quy mô lớn khỏi tài sản Mỹ hay đồng USD. Ông cho biết cơ cấu phân bổ tài sản tổng thể của khách hàng UBS không thay đổi nhiều trong một năm qua.

Khoảng một năm trước, một phần dòng vốn đã chuyển sang các thị trường mới nổi, nhưng theo ông, đây chủ yếu là việc phân bổ lại lượng tiền mặt dư thừa chứ không phải kết quả của việc cắt giảm vị thế tài sản Mỹ hay USD hiện có. Ông nói thêm rằng đồng USD vẫn đóng vai trò là “đồng tiền chuẩn”.

Về hướng đi của lãi suất, CEO Ermotti nhận định áp lực lạm phát khó hạ nhiệt nhanh nên các ngân hàng trung ương lớn có thể tiếp tục thắt chặt chính sách. Ông cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể là bên khởi động tiến trình tăng lãi suất trước, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ theo sau.

“ECB có thể bắt đầu tiến trình tăng lãi suất và Fed sẽ theo sau”, CEO Ermotti nói ngày 10 trong cuộc phỏng vấn với CNBC, đồng thời dự báo sẽ có hai đợt tăng lãi suất trong vài tháng tới. Ông cũng nhắc đến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) như một biến số quan trọng đối với thị trường trong các quyết định lãi suất sắp tới.

Ông nói thêm: “Áp lực lạm phát vẫn còn tồn tại và chưa có dấu hiệu suy yếu”, và cho rằng việc kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao hơn trong thời gian tới là hợp lý. Điều này đồng nghĩa chi phí vay khó có thể nhanh chóng trở lại mức trước khi áp lực lạm phát bùng phát.

Phát biểu này của CEO Ermotti tách biệt với dự báo lãi suất chính thức của bộ phận quản lý tài sản toàn cầu UBS, mà chỉ phản ánh góc nhìn cá nhân của ông về rủi ro thị trường tài chính nói chung và hướng đi lãi suất.

CEO Ermotti cho biết đầu tư vào AI và trung tâm dữ liệu hiện đang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế cũng như thị trường tài chính. Tác động của rủi ro địa chính trị và áp lực giá cả lên thị trường trong thời gian tới vẫn cần được theo dõi thêm.

Diễn biến lãi suất và đồng USD tại Mỹ cũng là những biến số quan trọng ảnh hưởng đến chi phí huy động vốn và tâm lý đầu tư tài sản rủi ro trên nhiều thị trường khác, trong đó có Việt Nam. Tuy nhiên, phát biểu của CEO Ermotti không đưa ra định hướng giá cụ thể cho bất kỳ tài sản nào, mà chỉ là quan điểm về việc đa dạng hóa đầu tư trước bất định và hướng đi lãi suất.

Các ngân hàng trung ương lớn dự kiến sẽ tiếp tục đưa ra quyết định về lãi suất trong thời gian tới.