Bitcoin tăng 22% từ 17/8, cổ phiếu khai thác chỉ tăng trung vị 1,8%

Bitcoin(BTC) đã tăng khoảng 22% kể từ ngày 17/8, nhưng trong số 11 công ty khai thác và công ty liên quan được phân tích, có 10 công ty có mức tăng giá cổ phiếu thấp hơn BTC. Mức tăng trung vị của 10 cổ phiếu khai thác này chỉ đạt 1,8%.

BlockBeats đưa tin trong số 11 công ty được phân tích, chỉ có Canaan($CAN) vượt mức sinh lời của BTC. 10 công ty còn lại đều ghi nhận mức tăng thấp hơn BTC.

Khoảng cách giữa các công ty cũng khá lớn. Cùng kỳ, Core Scientific($CORZ) có kết quả thấp hơn BTC 27%, còn TeraWulf($WULF) tụt lại 24%.

Nguyên nhân khiến cổ phiếu khai thác không theo kịp đà tăng của BTC được cho là liên quan đến việc một số công ty khai thác chuyển hướng sang trung tâm dữ liệu điện toán hiệu năng cao(HPC) và trí tuệ nhân tạo(AI). Các công ty này đã mở rộng hoạt động kinh doanh bằng cách sử dụng nguồn điện và hạ tầng trung tâm dữ liệu từng dùng để khai thác BTC cho nhu cầu tính toán AI.

HPC là điện toán hiệu năng cao, xử lý các phép tính quy mô lớn. Trung tâm dữ liệu AI là cơ sở cung cấp hạ tầng tính toán cần thiết cho việc huấn luyện và vận hành các mô hình trí tuệ nhân tạo.

Việc chuyển hướng kinh doanh có thể là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu khi thị trường tài sản số suy yếu, nhưng cũng làm giảm mức độ tập trung vào hoạt động khai thác BTC và có thể làm tăng thêm rủi ro vận hành. Việc đảm bảo nguồn điện, xây dựng trung tâm dữ liệu và năng lực vận hành hoạt động AI đều cùng tác động đến diễn biến giá cổ phiếu.

Ngược lại, cũng có phân tích cho rằng cấu trúc vừa khai thác vừa vận hành trung tâm dữ liệu AI có thể mở rộng nền tảng kinh doanh về lâu dài. Theo phân tích này, khi giá BTC tăng, hoạt động khai thác mang lại cơ hội sinh lời, còn khi thị trường tài sản số suy yếu, hoạt động trung tâm dữ liệu AI có thể phần nào bù đắp gánh nặng tài chính.

Giống như bài viết trước đây của báo về việc các công ty khai thác chuyển hướng sang AI đang kéo theo vấn đề phân bổ hạ tầng điện, việc chuyển hướng kinh doanh của các công ty khai thác không chỉ đơn thuần là mở rộng nguồn thu mà còn gắn với vấn đề sử dụng điện và cơ sở vật chất.

Khoảng cách về mức sinh lời lần này cho thấy các công ty khai thác đã khó có thể được xem đơn thuần là cổ phiếu gắn liền với giá BTC. Khi cấu trúc lợi nhuận và yếu tố rủi ro giữa các công ty khai thác thuần túy và các công ty vừa vận hành trung tâm dữ liệu AI khác nhau, diễn biến giá cổ phiếu trong cùng ngành cũng phân hóa.