Bitcoin(BTC) đối mặt phép thử biến động trước thềm CPI Mỹ ngày 11/9

Bitcoin(BTC) chuẩn bị bước vào một phép thử phản ứng ngắn hạn trước dữ liệu kinh tế Mỹ, khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 sắp được công bố. CPI ra mắt chỉ năm ngày trước quyết định lãi suất tháng 9 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), nên kỳ vọng lãi suất của thị trường và các vị thế phái sinh có thể biến động cùng lúc.

Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), CPI tháng 8 sẽ được công bố lúc 8 giờ 30 phút sáng ngày 11/9 theo giờ miền Đông nước Mỹ (ET), tương đương 9 giờ 30 tối cùng ngày theo giờ Hàn Quốc. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8 dự kiến công bố lúc 9 giờ 30 tối ngày 10/9 theo giờ Hàn Quốc.

Cuộc họp FOMC tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) diễn ra trong hai ngày 15-16/9. Quyết định lãi suất sẽ được công bố lúc 2 giờ chiều ngày 16/9 theo giờ miền Đông nước Mỹ, tương ứng 3 giờ sáng ngày 17/9 theo giờ Hàn Quốc.

Lịch trình này thu hút sự chú ý bởi theo giới phân tích, BTC thường phản ứng mạnh hơn với các dữ liệu việc làm và lạm phát - những yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định lãi suất - so với chính ngày Fed công bố quyết định. Khi thị trường đã phản ánh trước lộ trình lãi suất thông qua các chỉ số quan trọng, lượng thông tin mới được đưa vào giá trong ngày họp FOMC có thể giảm đi.

Phân tích của CoinMetrics cho thấy biến động giá BTC trong 30 phút ngay sau khi báo cáo việc làm được công bố thường gấp khoảng 2 lần so với các khung giờ bình thường không có sự kiện. Biến động ngay sau khi công bố CPI lõi cũng được ghi nhận lớn hơn khoảng 1,8 lần so với mức thông thường.

Tanay Ved, chuyên viên nghiên cứu cấp cao tại CoinMetrics, nhận định: "Các chỉ số kinh tế vĩ mô có thể định hình hướng đi ban đầu của biến động, nhưng vị thế hợp đồng tương lai vĩnh viễn, phí funding, khối lượng hợp đồng mở và thanh lý mới là yếu tố quyết định quy mô và độ bền của biến động đó". Bình luận này cho thấy dù dữ liệu kinh tế có thể gợi ý xu hướng ban đầu, mức độ dao động thực tế và thời gian kéo dài lại phụ thuộc nhiều vào vị thế trên thị trường phái sinh.

Diễn biến gần đây cũng cho thấy cấu trúc tương tự. Theo Bitcoin.com đưa tin ngày 4, dẫn phân tích của CoinMetrics, giá BTC đã giảm 2,32% trong 30 phút sau khi báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ được công bố.

Báo cáo cho thấy số việc làm phi nông nghiệp đã tăng thêm 162.000 việc làm, cao hơn mức dự báo 56.000 của thị trường. Cùng thời điểm, khối lượng hợp đồng mở của BTC giảm 3%, trong khi giá trị thanh lý vị thế Long đạt khoảng 119 triệu USD (khoảng 159,7 tỷ won), vượt xa mức 24 triệu USD (khoảng 32,2 tỷ won) của vị thế Short.

Điều này cho thấy khi dữ liệu kinh tế lệch khỏi dự báo hoặc xung đột với vị thế hiện có trên thị trường, biến động giá có thể bị khuếch đại. Đòn bẩy và hoạt động thanh lý trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn được xem là yếu tố khiến biến động xảy ra nhanh hơn so với thị trường giao ngay.

CPI là chỉ số phản ánh biến động giá của hàng hóa và dịch vụ mà người tiêu dùng mua sắm. Vì Fed sử dụng diễn biến lạm phát và việc làm làm căn cứ chính cho quyết định lãi suất, chênh lệch giữa số liệu CPI thực tế và dự báo của thị trường có thể làm thay đổi kỳ vọng về lộ trình lãi suất.

Nếu lạm phát cao hơn dự báo, thị trường có thể gia tăng lo ngại về một lộ trình lãi suất thắt chặt hơn. Ngược lại, nếu thấp hơn dự báo, áp lực lãi suất có thể giảm bớt. Tuy nhiên, phản ứng thực tế của BTC còn phụ thuộc vào chênh lệch giữa số liệu công bố và dự báo, phí funding, khối lượng hợp đồng mở và quy mô thanh lý.

Tuần này, ngoài dữ liệu lạm phát Mỹ, quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng được công bố. ECB sẽ đưa ra quyết định lúc 9 giờ 15 tối ngày 10/9 theo giờ Hàn Quốc, sau đó tổ chức họp báo và công bố dự báo kinh tế vĩ mô trong cùng ngày.

Công ty phân tích thị trường K33 Research cho rằng PPI, CPI, cuộc họp FOMC và cuộc bỏ phiếu liên quan đến dự luật quản lý tài sản số của Mỹ là những biến số ngắn hạn đáng chú ý. Tuy nhiên, số liệu chi tiết về hoạt động phái sinh và biến động liên quan đến nghiên cứu này không được công bố công khai.

Khả năng vị thế phái sinh của BTC làm khuếch đại biến động giá cũng từng được TokenPost phân tích trong một bài viết gần đây, trong đó chỉ ra rằng không chỉ cung cầu trên thị trường giao ngay mà cả dòng chảy đòn bẩy và thanh lý cũng có thể quyết định mức độ biến động ngay sau khi dữ liệu được công bố.

CPI tháng 8 của Mỹ sẽ được công bố ngay trước cuộc họp FOMC tháng 9. Sau đó, Fed dự kiến công bố quyết định lãi suất vào 3 giờ sáng ngày 17/9 theo giờ Hàn Quốc.