Lợi nhuận dự phóng tăng trong 1 tháng: WCP, Kakao Games, Seoul Semiconductor nổi bật

Trong vòng một tháng qua, dự phóng lợi nhuận hoạt động của một số doanh nghiệp niêm yết tại Hàn Quốc được các công ty chứng khoán điều chỉnh tăng đáng kể, tập trung ở ba nhóm ngành: vật liệu pin thứ cấp, game và bán dẫn LED. Ba mã tiêu biểu được nhắc đến là WCP(393890), Kakao Games(293490) và Seoul Semiconductor(046890).

Theo phân tích của Hankyung (Hàn Quốc), đây là những cổ phiếu có mức 'consensus' lợi nhuận hoạt động tăng rõ rệt trong 1 tháng gần nhất. Consensus là giá trị trung bình dự phóng lợi nhuận doanh nghiệp do nhiều công ty chứng khoán đưa ra, phản ánh kỳ vọng thị trường đang thay đổi theo hướng nào, chứ không phải kết quả kinh doanh thực tế.

WCP là doanh nghiệp sản xuất màng ngăn (separator) dùng cho pin thứ cấp. Hiệu quả kinh doanh của mảng màng ngăn phụ thuộc vào nhu cầu xe điện và hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS), sản lượng xuất xưởng, tỷ lệ vận hành nhà máy cũng như áp lực chi phí cố định. Vì vậy, chỉ riêng việc dự phóng được điều chỉnh tăng chưa thể khẳng định lợi nhuận thực tế sẽ cải thiện.

Kakao Games là cái tên đại diện cho ngành game có consensus tăng. Kết quả kinh doanh của các công ty game thường gắn liền với lịch ra mắt game mới và khả năng duy trì doanh thu của các tựa game hiện có. Nếu việc phát hành bị trì hoãn hoặc game mới không đạt hiệu quả như kỳ vọng, các công ty chứng khoán hoàn toàn có thể điều chỉnh lại dự phóng.

Seoul Semiconductor được nhắc đến trong nhóm bán dẫn LED. Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp liên quan đến LED chịu ảnh hưởng từ nhu cầu ngành hạ nguồn, cơ cấu sản phẩm và tình hình đặt hàng từ khách hàng.

Cần lưu ý consensus chỉ là mức trung bình ước tính của các công ty chứng khoán, không phải kết quả kinh doanh đã được công bố chính thức. Do đó, việc con số dự phóng tăng và việc doanh thu, lợi nhuận hoạt động thực tế cải thiện là hai vấn đề cần được phân biệt rõ ràng.

Nguyên nhân đằng sau việc điều chỉnh tăng dự phóng cũng cần được xem xét kỹ. Cần theo dõi báo cáo tài chính và công bố thông tin trong thời gian tới để xác định liệu có yếu tố thực sự tác động đến lợi nhuận như nhu cầu phục hồi hay hiệu ứng từ sản phẩm mới hay không, đồng thời lưu ý khả năng chi phí tăng hoặc tiến độ bị chậm lại.

Chỉ dựa vào sự thay đổi của consensus, khó có thể khẳng định giá trị doanh nghiệp hay xu hướng giá cổ phiếu sẽ đi theo hướng nào. Những doanh nghiệp có dự phóng được nâng lên cũng đồng thời chịu áp lực lớn hơn trong việc đáp ứng kỳ vọng thị trường khi công bố kết quả kinh doanh thực tế.

Một trường hợp trước đây cho thấy dự phóng lợi nhuận hoạt động của Jeju Air từng được điều chỉnh tăng tới 149% chỉ trong một tuần, nhưng khi đó vẫn cần theo dõi song song cả yếu tố chi phí thực tế phát sinh. Việc dự phóng thay đổi có phản ánh đúng tiến độ kinh doanh và kết quả lãi lỗ thực tế của doanh nghiệp hay không cần được xác nhận riêng qua từng kỳ báo cáo.

Ba ngành và ba mã cổ phiếu được đề cập trong phân tích lần này là những trường hợp cụ thể mà ước tính từ giới chứng khoán đã thay đổi. Kết quả kinh doanh và đánh giá thực tế của từng doanh nghiệp sẽ tiếp tục được xác nhận thông qua tiến độ hoạt động và các kỳ công bố báo cáo tài chính sắp tới.