Chỉ số tiền mã hóa theo mức sử dụng tăng 29%, giới đầu tư chú ý cách định giá mới

Chỉ số cơ bản MarketVector Token Terminal (MVTT10F) đã tăng 29% trong một tháng qua. Theo phân tích của Crypto Briefing, mức tăng này cho thấy sự quan tâm trở lại với cách định giá tiền mã hóa dựa trên phí giao dịch on-chain và dữ liệu người dùng hoạt động, thay vì chỉ dựa vào vốn hóa thị trường.

Crypto Briefing cho biết đà tăng của Tron (TRX), Uniswap (UNI), Hyperliquid (HYPE), Binance Coin (BNB) và Solana (SOL) là động lực chính kéo chỉ số đi lên. MVTT10F được xây dựng bằng cách chọn lọc các tài sản tiền mã hóa có quy mô và thanh khoản lớn, đồng thời có dữ liệu hoạt động on-chain được xác nhận.

Khác với các chỉ số truyền thống, MVTT10F coi trọng phí mạng lưới blockchain và số lượng người dùng hoạt động hơn là vốn hóa thị trường. Chỉ số được tái cân bằng hằng tháng và áp dụng trọng số dựa trên dữ liệu cơ bản, qua đó phản ánh mức độ sử dụng mạng lưới và sự tham gia của người dùng vào việc định giá tài sản.

Theo cách vận hành này, một giao thức dù có quy mô thị trường tương đối nhỏ nhưng lượng người dùng và hoạt động giao dịch tăng lên vẫn có thể chiếm tỷ trọng lớn hơn trong chỉ số. Đây được xem là cách tiếp cận nhằm đưa yếu tố sử dụng thực tế và khả năng tạo doanh thu vào việc định giá tài sản.

Tuy nhiên, chỉ số tăng không đồng nghĩa với việc giá Ethereum (ETH) sẽ tăng theo. Trong phân tích ngày 8 (giờ địa phương), Crypto Briefing đánh giá đà tăng của chỉ số cơ bản có thể tác động gián tiếp đến kỳ vọng giá Ethereum vào cuối năm 2026, nhưng đồng thời nhấn mạnh mối liên hệ giữa hai yếu tố này vẫn chỉ mang tính suy đoán.

Cũng trong phân tích nói trên, khả năng Ethereum chạm mốc 10.000 USD vào cuối năm 2026 được cho là ở mức thấp. Crypto Briefing lưu ý rằng chưa có bằng chứng nào xác nhận mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa hiệu suất của chỉ số và biến động giá của từng tài sản riêng lẻ.

Diễn biến lần này phản ánh xu hướng đánh giá tiền mã hóa không chỉ dựa trên vốn hóa thị trường mà còn xét đến phí giao dịch và mức độ hoạt động của người dùng. Giới quan sát cho rằng cần tiếp tục theo dõi chỉ số cơ bản sẽ diễn biến ra sao và điều này liên hệ thế nào với kỳ vọng giá Ethereum trong thời gian tới.