60,9 tỷ USD đơn hàng AI, doanh thu Dell(DELL) tăng 58%

Dell Technologies (DELL) ghi nhận 60,9 tỷ USD giá trị đơn đặt hàng máy chủ AI trong quý II năm tài chính 2027, trong khi doanh thu cùng quý đạt 47 tỷ USD, tăng 58% so với cùng kỳ năm trước.

Ngày 1/9, Dell công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý II cho biết lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh phi GAAP đạt 7,04 USD, tăng 203%. Doanh thu từ máy chủ AI đạt 16,4 tỷ USD, trong khi lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) máy chủ AI lên tới 95 tỷ USD.

Dell cũng nâng dự báo doanh thu cả năm tài chính 2027 từ 167 tỷ USD lên 192 tỷ USD, đồng thời điều chỉnh mục tiêu EPS điều chỉnh phi GAAP từ 17,90 USD lên 25,50 USD.

Jeff Clarke, Phó Chủ tịch kiêm Giám đốc vận hành (COO) Dell Technologies, cho biết “môi trường công nghệ thông tin đã chuyển từ tư duy tối ưu chi phí sang tạo giá trị, thúc đẩy tăng trưởng và lợi thế cạnh tranh, và khách hàng đang đầu tư theo hướng đó”. Ông cho biết mảng máy chủ AI của Dell đạt mức đơn hàng, doanh thu và tồn đọng kỷ lục.

Fortune nhận định kết quả kinh doanh này phản ánh xu hướng doanh nghiệp muốn triển khai AI trên hạ tầng mà họ tự kiểm soát dữ liệu. Hồi tháng 5, Dell công bố chiến lược “AI Factory”, nhấn mạnh các sản phẩm và dịch vụ vận hành AI trên môi trường tại chỗ (on-premises) và hạ tầng do doanh nghiệp tự quản lý.

On-premises là mô hình doanh nghiệp đặt hệ thống ngay tại máy chủ hoặc trung tâm dữ liệu riêng, không chuyển dữ liệu ra các nền tảng đám mây bên ngoài. Dell cũng giới thiệu các sản phẩm, dịch vụ cho phép vận hành AI agent ngay trong môi trường nội bộ.

Tuy nhiên, đà tăng trưởng này khó có thể quy hoàn toàn cho nhu cầu AI tự triển khai trong nội bộ doanh nghiệp. Reuters đưa tin máy chủ Dell còn được cung cấp cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI như Nscale và CoreWeave.

Nscale và CoreWeave sử dụng máy chủ Dell cùng chip Nvidia (NVDA) để xây dựng các cụm điện toán phục vụ huấn luyện và suy luận mô hình AI. Nói cách khác, mức tăng đơn hàng của Dell phản ánh cả nhu cầu nội bộ doanh nghiệp lẫn nhu cầu từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI bên ngoài.

Trước đó, cổ phiếu Dell đã tăng trong phiên giao dịch ngoài giờ sau khi công ty công bố 60,9 tỷ USD đơn hàng máy chủ AI và nâng dự báo doanh thu cả năm. Trong báo cáo lần này, doanh thu máy chủ AI 16,4 tỷ USD và lượng tồn đọng 95 tỷ USD được công bố cùng lúc, cho thấy đầy đủ quy mô đơn hàng, doanh thu và tồn đọng.

Phản ứng thị trường cũng khá tích cực. Reuters cho biết cổ phiếu Dell tăng khoảng 11% trong phiên giao dịch ngày 2/9, trong khi JPMorgan đánh giá “đà tăng trưởng AI đã tự chứng minh được giá trị”.

Ngược lại, Morgan Stanley tuy nâng giá mục tiêu nhưng vẫn giữ khuyến nghị “Tỷ trọng ngang thị trường” (Equal Weight). Điều này cho thấy vẫn cần thêm thời gian để xác nhận nhu cầu máy chủ AI chuyển hóa thành sản lượng giao hàng, doanh thu và biên lợi nhuận thực tế đến đâu.

60,9 tỷ USD đơn hàng máy chủ AI và 95 tỷ USD tồn đọng của Dell chưa phải là con số được ghi nhận doanh thu ngay lập tức. Tốc độ giao hàng, nguồn cung linh kiện, giá bán và biên lợi nhuận sẽ là các biến số quyết định kết quả kinh doanh trong thời gian tới.

Kết quả kinh doanh lần này cho thấy đầu tư AI đang mở rộng không chỉ ở các nền tảng đám mây công cộng mà cả ở hạ tầng máy chủ do doanh nghiệp tự kiểm soát. Tuy nhiên, Dell chưa công bố số liệu tách riêng giữa nhu cầu nội bộ doanh nghiệp và nhu cầu từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI.

Dell đưa ra dự báo doanh thu cả năm tài chính 2027 đạt 192 tỷ USD và EPS điều chỉnh phi GAAP đạt 25,50 USD. Tốc độ chuyển hóa từ tồn đọng đơn hàng máy chủ AI sang giao hàng và doanh thu thực tế sẽ là yếu tố cần tiếp tục theo dõi trong các quý tới.