14,2 triệu USD bị thanh lý trong 48 giờ, hợp đồng mở XRP còn 3,1 tỷ USD

Thị trường phái sinh XRP (Ripple) ghi nhận tổng cộng 14,2 triệu USD bị thanh lý chỉ trong 48 giờ. Hợp đồng mở (open interest) và tỷ lệ funding đều giảm, nhưng điều đó không có nghĩa đòn bẩy trên thị trường phái sinh đã được giải tỏa hoàn toàn.

Theo AMBCrypto đưa tin ngày 8 (giờ Mỹ), tính đến 0 giờ ngày 8 theo giờ miền Đông nước Mỹ, hợp đồng mở của XRP giảm 14%, từ 558 triệu USD xuống còn 478 triệu USD. Thời điểm này tương ứng với khoảng 11 giờ sáng ngày 8 theo giờ Việt Nam.

Cùng thời điểm, tỷ lệ funding giảm từ 0,203 xuống 0,182. Hợp đồng mở phản ánh quy mô các vị thế tương lai và phái sinh chưa đóng, còn tỷ lệ funding cho biết mức chênh lệch chi phí giữa vị thế mua (long) và bán (short) trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn.

Việc cả hai chỉ số cùng giảm cho thấy một phần đòn bẩy dồn về một phía đã được thu hẹp. Tuy nhiên, cần theo dõi thêm liệu các vị thế mới có tiếp tục được mở lại hay không mới có thể xác định rõ xu hướng thị trường.

Số liệu cập nhật ngày 8 từ Coinglass cho thấy hợp đồng mở của hợp đồng tương lai XRP đạt 3,1 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai trong 24 giờ đạt 3,18 tỷ USD. Điều này cho thấy vẫn còn một lượng lớn vị thế và giao dịch phái sinh tồn tại sau đợt thanh lý ngắn hạn.

Coinglass lưu ý rằng không nên chỉ dựa vào tỷ lệ funding để đánh giá xu hướng thị trường, mà cần xem xét cùng với quy mô hợp đồng mở và mức thanh lý. TokenPost từng có phân tích cho rằng hợp đồng mở của XRP có thể là tín hiệu cảnh báo đòn bẩy dồn về một phía, vì vậy đợt giảm lần này cũng khó được xem là dấu hiệu đơn lẻ cho một đợt đảo chiều tăng giá.

Các chỉ số mạng lưới dựa trên tài sản giao ngay lại cho thấy một bức tranh khác. Theo thống kê của Evernorth trong quý II, số dư trung bình của tài sản token hóa (tokenized assets) và Ripple USD (RLUSD) trên sổ cái XRP Ledger cộng lại đạt 4,26 tỷ USD.

Trong đó, số dư trung bình của tài sản token hóa là 3,72 tỷ USD, còn số dư trung bình của RLUSD là 539 triệu USD. Đây là các chỉ số phản ánh quy mô tài sản được nắm giữ trên XRP Ledger, không phải vị thế trên thị trường phái sinh.

Quy mô giao dịch tăng nhưng số tài khoản tham gia lại giảm. Khối lượng giao dịch sổ lệnh (order book) trên XRP Ledger trong quý II đạt trung bình 3,57 triệu XRP mỗi ngày, tăng 79% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, số tài khoản khởi tạo giao dịch giảm từ 1.864 xuống còn 1.111.

Điều này cho thấy một cấu trúc trong đó số tài khoản ít hơn nhưng thực hiện khối lượng giao dịch lớn hơn. Nói cách khác, không thể chỉ dựa vào khối lượng giao dịch tăng để kết luận rằng nền tảng người dùng của mạng lưới đang mở rộng, mà cần xem xét cùng với số tài khoản và mức độ tập trung giao dịch.

Sự mở rộng của RLUSD cũng được ghi nhận. Theo số liệu quý II của Evernorth, nguồn cung trung bình của RLUSD trên XRP Ledger tăng từ 73 triệu USD cùng kỳ năm trước lên 539 triệu USD.

Trang minh bạch (Transparency) của Ripple ghi nhận tính đến ngày 3/9, tổng nguồn cung lưu hành của RLUSD đạt 2,3956 tỷ USD, còn tài sản dự trữ đạt 2,5177 tỷ USD. Tổng nguồn cung lưu hành và số dư trung bình trên XRP Ledger là hai chỉ số có phạm vi thống kê khác nhau.

Chỉ số thị trường phái sinh và chỉ số mạng lưới phản ánh hai khung thời gian khác nhau. Thanh lý là hiện tượng các vị thế bị dồn nén quá mức được xử lý trong thời gian ngắn, còn số dư tài sản token hóa và RLUSD là dữ liệu phản ánh việc nắm giữ và sử dụng để thanh toán trên XRP Ledger.

Vì vậy, quy mô thanh lý không thể được xem là căn cứ để khẳng định giá XRP sẽ phục hồi. Cần theo dõi thêm liệu hợp đồng mở có tăng trở lại hay không, nhu cầu mua giao ngay có đi kèm hay không, và giao dịch mạng lưới có đang tập trung vào một số tài khoản lớn hay không.

Theo dữ liệu hiện tại, hai điểm cần tiếp tục theo dõi là khả năng vị thế phái sinh mở rộng trở lại và sự thay đổi trong cấu trúc tài khoản, giao dịch của XRP Ledger. Ý nghĩa của đợt thanh lý này cùng với sự gia tăng giá trị mạng lưới sẽ phụ thuộc vào việc hai chỉ số trên có di chuyển cùng chiều hay không.