100.000 won: Giá mục tiêu LG CNS(064400) được nâng nhờ mảng trung tâm dữ liệu

Giá mục tiêu cổ phiếu của LG CNS(064400) được nâng từ 90.000 won lên 100.000 won, phản ánh đánh giá tích cực về mảng thiết kế, xây dựng và vận hành (DBO) trung tâm dữ liệu của công ty.

Công ty Chứng khoán Hanwha Investment & Securities cho biết trong báo cáo công bố ngày 1 rằng vẫn giữ khuyến nghị 'mua' đối với cổ phiếu LG CNS và nâng giá mục tiêu từ 90.000 won lên 100.000 won. Kim So-hye (김소혜), chuyên viên phân tích tại Hanwha Investment & Securities, nhận định: "Trong bối cảnh đầu tư trung tâm dữ liệu trong nước gia tăng mà không cần đầu tư quy mô lớn vào bộ xử lý đồ họa (GPU), công ty được kỳ vọng hưởng lợi từ mảng thiết kế, xây dựng và vận hành (DBO)". Nhận định này cho thấy công ty có thể tăng trưởng doanh thu ngay cả khi không trực tiếp rót vốn vào phần cứng AI.

Theo chuyên gia này, LG CNS có thể chiếm lĩnh nhu cầu DBO khi các nhà vận hành bên ngoài mở rộng đầu tư trung tâm dữ liệu. Kinh nghiệm triển khai trung tâm dữ liệu quy mô lớn (hyperscale) tại Samsong và Jukjeon, cùng hợp đồng xây dựng trung tâm dữ liệu AI đầu tiên ở nước ngoài tại Indonesia, được xem là rào cản gia nhập giúp công ty giành thêm các hợp đồng DBO trong và ngoài nước.

DBO là mô hình kinh doanh trong đó một công ty đảm nhận đồng thời thiết kế, xây dựng và vận hành trung tâm dữ liệu. Với mảng này, ngoài việc xây dựng cơ sở hạ tầng, năng lực về điện, làm mát, an ninh và kinh nghiệm vận hành thực tế cũng là yếu tố được đánh giá cao khi lựa chọn nhà cung cấp.

LG CNS hiện cung cấp trọn gói tư vấn, thiết kế, xây dựng và vận hành trong mảng trung tâm dữ liệu. Theo tài liệu chính thức của công ty, LG CNS vận hành mạng lưới kết nối toàn cầu dựa trên hơn 10 điểm trung tâm dữ liệu trong và ngoài nước.

Diễn biến kinh doanh gần đây cũng phù hợp với đánh giá trong báo cáo. Ngày 26 tháng 8, LG CNS công bố sẽ áp dụng hạ tầng làm mát bằng chất lỏng theo phương thức làm mát trực tiếp chip (DTC) tại trung tâm dữ liệu Samsong ở Goyang, tỉnh Gyeonggi, hợp tác cùng Naver Cloud.

Hạ tầng này được xây dựng để Naver Cloud vận hành dòng GPU thế hệ mới Vera Rubin của NVIDIA(NVDA), hiện thuộc sở hữu của Cơ quan Xúc tiến Công nghiệp CNTT Quốc gia Hàn Quốc (NIPA) trực thuộc Bộ Khoa học và Công nghệ thông tin - Truyền thông. Tổng công suất cấp điện của trung tâm dữ liệu Samsong là 80MW.

Làm mát bằng chất lỏng là công nghệ kiểm soát nhiệt lượng tỏa ra từ máy chủ GPU hiệu năng cao. LG CNS cho biết trong khi phương pháp làm mát bằng không khí thường chỉ đáp ứng mức 20-30kW mỗi rack, mật độ điện năng của rack máy chủ GPU hiệu năng cao đang tăng lên trên 200kW.

Công ty cho biết có kế hoạch hoàn tất xây dựng và thử nghiệm thực tế hạ tầng làm mát bằng chất lỏng vào năm sau. Trung tâm dữ liệu AI được xem là lĩnh vực mà hiệu quả làm mát ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vận hành và độ ổn định, do mật độ máy chủ và mật độ điện năng đều ở mức cao.

Sự mở rộng hạ tầng trung tâm dữ liệu cũng được nhiều công ty chứng khoán trong nước dùng làm cơ sở đánh giá cổ phiếu. Trước đó, TokenPost đã đưa tin rằng Chứng khoán Heungkuk nâng giá mục tiêu cổ phiếu GS thêm 40%, phản ánh năng lực trong mảng trung tâm dữ liệu AI.

Báo cáo cũng đề cập đến mảng chuyển đổi số tài chính (DX) và mảng robot của LG CNS. Bà Kim So-hye nhận định mảng DX tài chính có thể đóng góp vào kết quả kinh doanh từ nửa cuối năm nay, dựa trên các hợp đồng quy mô lớn gần đây liên quan đến Ngân hàng NongHyup.

Theo đánh giá của bà, mảng robot vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ trong doanh thu nhưng đang bước vào giai đoạn thương mại hóa. Bà nói: "Mảng chuyển đổi số tài chính thế hệ mới và mảng robot cũng sẽ được đẩy mạnh hơn trong nửa cuối năm nay".

Tuy nhiên, việc nâng giá mục tiêu lần này là quan điểm phân tích của công ty chứng khoán. Mức độ vận hành trung tâm dữ liệu, doanh thu điện toán đám mây và các hợp đồng DBO mới sẽ phản ánh vào kết quả kinh doanh thực tế ra sao còn phụ thuộc vào tiến độ triển khai dự án và khả năng thu hút khách hàng.

Trong báo cáo ngày 1, bà Kim So-hye cho biết: "Khó kỳ vọng động lực tăng trưởng lợi nhuận trong ngắn hạn, nhưng về trung và dài hạn, khi doanh thu từ vận hành, MSP và dịch vụ AI tích lũy dần, đòn bẩy hoạt động từ doanh thu lặp lại nhiều khả năng sẽ trở nên rõ ràng hơn".