3,9 tỷ USD giao dịch của người dùng dưới 21 tuổi tại Kalshi gây tranh cãi quản lý

Người dùng dưới 21 tuổi trên Kalshi được ước tính đã giao dịch khoảng 3,9 tỷ USD (khoảng 5.370,3 tỷ won) hợp đồng thể thao và parlay trong năm nay. Phần lớn các bang tại Mỹ giới hạn độ tuổi cá cược thể thao từ 21 trở lên, nhưng Kalshi cho phép mở tài khoản từ 18 tuổi, khiến ranh giới giữa thị trường dự đoán và cá cược một lần nữa trở thành tâm điểm tranh cãi.

Tạp chí Fortune đưa tin ngày 31 tháng 8 rằng tổng giá trị giao dịch hợp đồng thể thao và parlay của người dùng Kalshi dưới 21 tuổi trong năm nay ước tính đạt 3,9 tỷ USD. CNN, đề cập cùng vấn đề, cho biết tổng giao dịch trên Kalshi của người dùng 18-21 tuổi trong năm nay đạt 5,4 tỷ USD (khoảng 7.435,8 tỷ won), trong đó riêng giao dịch thể thao và parlay là 4 tỷ USD (khoảng 5.508 tỷ won).

Hiệp hội Game Mỹ (American Gaming Association, AGA) ước tính tính đến ngày 24 tháng 8, người dùng 18-20 tuổi đã đóng góp hơn 5,012 tỷ USD (khoảng 6.902 tỷ won) vào giao dịch thể thao trên Kalshi. Cả ba con số đều chỉ về giao dịch liên quan thể thao của người dùng trẻ tuổi, nhưng do khoảng độ tuổi và cách tính khác nhau nên khó so sánh trực tiếp.

Theo trang hướng dẫn của Kalshi, điều kiện mở tài khoản cá nhân là từ 18 tuổi trở lên. Công ty khẳng định các hợp đồng của mình không phải là sportsbook mà là sản phẩm phái sinh tài chính dựa trên sự kiện, chịu sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC).

Thị trường dự đoán vận hành theo cơ chế người giao dịch đặt cược 'có' hoặc 'không' vào kết quả của một sự kiện cụ thể. Các nền tảng phân loại đây là hợp đồng sự kiện, nhưng khi kết quả trận đấu thể thao trở thành đối tượng giao dịch, tranh cãi nảy sinh về việc mô hình này thực chất khác gì so với cá cược thể thao truyền thống.

Chính quyền các bang và ngành công nghiệp cá cược có quan điểm khác nhau. Văn phòng Tổng chưởng lý bang New York đã đệ đơn kiện Kalshi vào ngày 31 tháng 7, dưới danh nghĩa Thống đốc bang New York Kathy Hochul và Tổng chưởng lý bang New York Letitia James.

Bang New York cáo buộc Kalshi vận hành hoạt động cá cược không phép, đồng thời cho phép người dùng 18-20 tuổi tiếp cận, qua đó né tránh giới hạn độ tuổi cá cược thể thao qua di động của bang. Điều này không có nghĩa là tính bất hợp pháp đã được xác định, mà là vấn đề cốt lõi đang được chính quyền bang tranh luận tại tòa.

Phán quyết của tòa án cũng làm tranh cãi thêm nóng. Tòa Phúc thẩm Liên bang Khu vực 9 của Mỹ, trong phán quyết ngày 28 tháng 8, nhận định bang Nevada nhiều khả năng có quyền áp dụng quy định cá cược của bang đối với các hợp đồng sự kiện liên quan thể thao của Kalshi.

Hội đồng xét xử cho rằng Kalshi chưa chứng minh được Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) có hiệu lực thay thế quy định game của bang Nevada. Tuy nhiên, vấn đề liên quan đến hợp đồng bầu cử được trả lại cho tòa cấp dưới xem xét.

Trong văn bản phản bác ngày 27 tháng 8, Kalshi cho biết có tới 20 bang đang kiện Kalshi hoặc các thị trường dự đoán khác. Công ty cho biết đang vận hành các công cụ quản lý rủi ro như tạm ngừng giao dịch, tự loại trừ và giới hạn mức nạp tiền, đồng thời giữ quan điểm rằng một khung pháp lý liên bang thống nhất trên toàn quốc phù hợp hơn so với quy định casino riêng lẻ từng bang.

Hồi tháng 5, Kalshi cũng công bố các tính năng xác minh khuôn mặt, yêu cầu chụp ảnh selfie, xác thực hai lớp và kiểm tra danh tính nhằm ngăn người chưa đủ tuổi truy cập trái phép. Trong một chương trình của CNN, công ty cũng giải thích rằng họ áp dụng các biện pháp an toàn tự nguyện như giới hạn mức nạp tiền và cảnh báo trên ứng dụng để bảo vệ người dùng trẻ tuổi.

Xung đột quản lý thị trường dự đoán tại Mỹ không chỉ dừng lại ở riêng Kalshi. TokenPost trước đó đã đưa tin Polymarket cũng vấp phải xung đột với quy định của các bang trong quá trình mở rộng thị trường dự đoán thể thao. Đây là xu hướng mà quan hệ hợp tác dữ liệu với các giải đấu thể thao, sự giám sát của CFTC và quy định cá cược từng bang cùng đan xen trong một thị trường.

Kalshi cũng đã chịu áp lực tương tự từ trước. Thống đốc bang Connecticut Ned Lamont, trong cuộc phỏng vấn với CNBC ngày 27 tháng 8, tuyên bố rằng Kalshi cũng phải tuân thủ các quy định như cá cược thể thao. Chính quyền các bang cho rằng giới hạn độ tuổi, hạn chế quảng cáo nhắm vào giới trẻ và các công cụ cá cược có trách nhiệm cần được áp dụng theo cùng một tiêu chuẩn.

Trong thị trường tài sản số, đây cũng là cấu trúc tranh cãi quen thuộc. Việc xem cùng một sản phẩm là hợp đồng tài chính hay cá cược mang tính đánh bạc sẽ quyết định luật áp dụng và các biện pháp bảo vệ người dùng. Khi thị trường dự đoán mở rộng sang thể thao, chính trị và các sự kiện kinh tế, ranh giới giữa thẩm quyền của CFTC và quy định cá cược của từng bang vẫn là vấn đề then chốt.

Những gì được xác nhận đến thời điểm hiện tại là Kalshi cho phép mở tài khoản từ 18 tuổi, giá trị giao dịch liên quan thể thao của người dùng trẻ được ước tính ở mức hàng tỷ USD, và xung đột quản lý tại bang New York cùng Nevada đã dẫn tới các thủ tục pháp lý. Kết quả cuối cùng có thể khác nhau tùy theo diễn biến của các vụ kiện cấp bang và quá trình phúc thẩm.