DTCC lên kế hoạch thương mại hóa dịch vụ token hóa tài sản lưu ký vào tháng 10/2026

Tổ chức Lưu ký và Thanh toán Bù trừ Trung ương Mỹ (DTCC) dự kiến thương mại hóa dịch vụ token hóa tài sản đang lưu ký tại Depository Trust Company (DTC) vào tháng 10/2026. Đây là mốc thời gian đưa hạ tầng hậu mãi của thị trường chứng khoán Mỹ chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang vận hành thực tế cho hoạt động thanh toán và chuyển tài sản thế chấp dựa trên blockchain.

DTCC cho biết ngày 15/7 công ty đã hoàn tất một giao dịch sản xuất có giới hạn, sử dụng tài sản lưu ký tại DTC đã được token hóa trên mạng Canton Network. DTCC mô tả đây là bài kiểm tra áp lực vận hành cuối cùng trước khi ra mắt dịch vụ token hóa của DTCC vào tháng 10/2026.

Giao dịch có sự tham gia của hơn 30 công ty. Các hạng mục được kiểm tra gồm △thiết lập quyền thế chấp, △cho vay chứng khoán, △thanh toán đồng thời giao chứng khoán và nhận tiền (DVP) đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ và hợp đồng mua lại (repo), △DVP đối với cổ phiếu, △chia cổ tức bằng cổ phiếu (DVD), △chuyển nhượng token cổ phiếu, △quy trình ký quỹ tại các trung tâm thanh toán bù trừ trung ương (CCP).

Các mạng lưới được sử dụng gồm Canton Network và Besu, thuộc Linux Foundation Decentralized Trust (LFDT). Canton Network là mạng sổ cái phân tán chú trọng quản lý quyền truy cập và bảo mật thông tin giữa các tổ chức tài chính, còn Besu là hạ tầng thuộc dòng client Ethereum dành cho doanh nghiệp.

Nền tảng pháp lý cho dịch vụ này được thiết lập từ ngày 11/12/2025. DTCC cho biết công ty con DTC đã nhận được thư không hành động (no-action letter) từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).

Văn bản này cho phép DTC cung cấp dịch vụ token hóa cho các thành viên và khách hàng của DTC trên những blockchain đã được phê duyệt trước, trong thời hạn 3 năm. Thư không hành động là văn bản thể hiện lập trường của nhân viên SEC rằng họ sẽ không đề xuất biện pháp cưỡng chế trong những điều kiện nhất định.

DTC là tổ chức trung tâm chịu trách nhiệm lưu ký và chuyển giao quyền sở hữu tài sản trên thị trường chứng khoán Mỹ. Trọng tâm của dịch vụ token hóa lần này không phải là phát hành token chứng khoán mới, mà là đưa cấu trúc quyền lợi của các chứng khoán đang lưu ký tại DTC vào quy trình vận hành dựa trên blockchain, trong khi vẫn giữ nguyên cấu trúc quyền lợi hiện có.

Dịch vụ thương mại sẽ dựa trên nền tảng ComposerX thuộc DTCC. DTCC cho biết dịch vụ này áp dụng cho các tài sản đang lưu ký tại DTC.

Nhóm làm việc của ngành hiện có sự tham gia của hơn 50 công ty, trong đó có BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Citi, Bank of America, Morgan Stanley, Charles Schwab, State Street, Nasdaq, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), Circle, Ondo Finance(ONDO), Ripple Prime, Fireblocks, BitGo, Tradeweb và Virtu.

Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở một thử nghiệm blockchain đơn thuần, mà ở phạm vi ứng dụng vào hạ tầng thị trường chứng khoán Mỹ. Vì DTCC là tổ chức đảm nhận khâu thanh toán bù trừ và lưu ký, lộ trình lần này được xem là ví dụ cho thấy công nghệ tài sản số đang mở rộng ra ngoài phạm vi các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số, tiến vào lĩnh vực hậu mãi của thị trường chứng khoán.

Vấn đề cốt lõi mà DTCC nêu ra là tài sản thế chấp. Công ty cho biết tài sản lưu động chất lượng cao trên toàn cầu ước tính khoảng 300 nghìn tỷ USD, nhưng tỷ lệ hiện đang được sử dụng làm tài sản thế chấp chỉ chiếm 10-11%.

Việc dịch vụ token hóa có làm thay đổi tỷ lệ này hay không, và sẽ vận hành song song với hệ thống thanh toán hiện tại theo cách nào, vẫn là điều cần xác nhận sau khi dịch vụ được thương mại hóa. DTCC dự kiến ra mắt dịch vụ token hóa tài sản lưu ký tại DTC vào tháng 10/2026.