3,69 triệu USD lỗ: Cá voi short Bitcoin(BTC) giảm vị thế

Một cá voi short Bitcoin(BTC) quy mô lớn đã giảm bớt vị thế trong hai ngày liên tiếp, xác nhận khoản lỗ cộng dồn hơn 3,693 triệu USD. Vị thế short đòn bẩy 40 lần còn lại của nhà giao dịch này hiện ở mức 610,01 BTC, tương đương khoảng 45,58 triệu USD.

Theo quan sát của nhà phân tích on-chain Ai 姨 (@ai_9684xtpa) được TechFlow dẫn lại, nhà giao dịch có tên “Trader-DoshiAtoll” trên sàn Hyperliquid đã mở vị thế short Bitcoin(BTC) trị giá 85,58 triệu USD từ ngày 19 tháng 8, sau đó liên tục chịu áp lực thanh lý.

Trước đó một ngày, 240 BTC trong vị thế này bị thanh lý, khiến nhà giao dịch mất 1,112 triệu USD. Sang ngày tiếp theo, người này tiếp tục cắt giảm thêm 350 BTC, xác nhận khoản lỗ 2,581 triệu USD.

Tổng hai khoản lỗ cộng lại là 3,693 triệu USD.

Cũng theo quan sát của Ai 姨, nhà giao dịch này vẫn còn giữ khoảng một nửa vị thế short đòn bẩy 40 lần ban đầu. Vị thế còn lại được ghi nhận ở mức 610,01 BTC, giá trị khoảng 45,58 triệu USD.

Khoản lỗ chưa hiện thực hóa là 4,783 triệu USD. Tỷ lệ sử dụng ký quỹ ở mức 101%.

Vị thế short là giao dịch phái sinh đặt cược vào việc giá giảm. Khi giá tăng, khoản lỗ sẽ phình to, và khi lỗ tiến gần mức ký quỹ, áp lực thanh lý bắt buộc hoặc tự nguyện giảm vị thế sẽ tăng lên.

Đòn bẩy 40 lần đồng nghĩa nhà giao dịch nắm giữ vị thế danh nghĩa gấp 40 lần so với tài sản thế chấp. Đây là lý do chỉ một biến động giá nhỏ theo chiều ngược lại cũng khiến lãi lỗ thay đổi mạnh.

Trường hợp này cho thấy rõ cấu trúc lãi lỗ của các vị thế phái sinh đòn bẩy cao, hơn là phản ánh xu hướng giá BTC nói chung. Các đợt thanh lý và cắt giảm tự nguyện liên tiếp khiến khoản lỗ đã xác nhận tăng lên, trong khi vị thế còn lại vẫn mang khoản lỗ chưa hiện thực hóa.

TokenPost trước đó đưa tin, theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), vị thế bán ròng hợp đồng tương lai Bitcoin trên sàn CME của các quỹ đòn bẩy đã giảm. Trường hợp lần này khác biệt ở chỗ đây là khoản lãi lỗ từ một vị thế short đòn bẩy cao được quan sát trên một tài khoản riêng lẻ tại sàn giao dịch, không phải dữ liệu tổng hợp toàn thị trường.

Vị thế đòn bẩy có bản chất khác với việc nắm giữ giao ngay. Với giao ngay, biến động giá tài sản nắm giữ phản ánh trực tiếp vào lãi lỗ. Còn với phái sinh đòn bẩy cao, biến động lãi lỗ so với ký quỹ mở rộng nhanh hơn nhiều.

Điều đáng chú ý với nhà đầu tư không phải là dự báo giá, mà là rủi ro cấu trúc. Vị thế short có lãi khi giá giảm, nhưng khi giá tăng, rủi ro thua lỗ và bị thanh lý sẽ lớn dần.

Tuy nhiên, các số liệu trên chỉ là quan sát vị thế trên sàn giao dịch do một nhà phân tích on-chain công bố. Việc nhà giao dịch có thực hiện phòng hộ hay không, có vị thế đối ứng ở tài khoản khác hay không, cũng như quy mô tổng tài sản, đều chưa được công khai.

Vì vậy, khoản lỗ của một tài khoản đơn lẻ chưa đủ để phản ánh xu hướng chung của toàn thị trường Bitcoin. Điều có thể xác nhận trong trường hợp này là nhà giao dịch từng mở vị thế short trị giá 85,58 triệu USD đã trải qua một số đợt thanh lý và cắt giảm, xác nhận khoản lỗ 3,693 triệu USD, đồng thời vẫn còn giữ vị thế short đòn bẩy 40 lần quy mô 610,01 BTC.