Đầu tư ESG của Quỹ hưu quốc gia Hàn Quốc mở rộng sang tài sản thay thế

Nguyên tắc đầu tư có trách nhiệm của Quỹ Hưu trí Quốc gia Hàn Quốc (NPS) sẽ không còn giới hạn ở cổ phiếu và trái phiếu, mà mở rộng sang cả lĩnh vực đầu tư thay thế. Đây là bước thay đổi trong cách quỹ hưu lớn nhất Hàn Quốc quản lý tiền dưỡng già của người dân, khi yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG) giờ đây phải được xem xét trên toàn bộ các loại tài sản đầu tư, thay vì chỉ một phần như trước.

Bộ Y tế và Phúc lợi Hàn Quốc cho biết dự luật sửa đổi Luật Hưu trí Quốc gia, mở rộng phạm vi tài sản mà NPS có thể áp dụng nguyên tắc đầu tư có trách nhiệm từ cổ phiếu, trái phiếu sang đầu tư thay thế, đã được Quốc hội Hàn Quốc biểu quyết thông qua tại phiên họp toàn thể ngày 20 (giờ địa phương).

Đầu tư có trách nhiệm là cách tiếp cận trong đó quỹ không chỉ nhìn vào yếu tố tài chính khi lựa chọn và quản lý tài sản, mà còn cân nhắc cả yếu tố môi trường (E), xã hội (S) và quản trị (G). Mục tiêu là đưa các rủi ro phi tài chính của doanh nghiệp hoặc tài sản vào quá trình vận hành quỹ, nhằm hướng tới lợi nhuận ổn định trong dài hạn.

Hiện tại, NPS chủ yếu áp dụng chiến lược đầu tư có trách nhiệm với cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp. Theo công bố của Tổng công ty Quản lý Quỹ Hưu trí Quốc gia (NPS Fund Management) tính đến cuối năm 2025, các nhóm tài sản được xem xét yếu tố đầu tư có trách nhiệm gồm cổ phiếu trong nước, trái phiếu trong nước, cổ phiếu nước ngoài và trái phiếu nước ngoài. Với hình thức quản lý trực tiếp, tổng công ty cân nhắc tổng hợp cả yếu tố tài chính lẫn yếu tố ESG; còn với hình thức ủy thác, yếu tố đầu tư có trách nhiệm được đưa vào ngay từ khâu lựa chọn công ty quản lý quỹ.

Dự luật sửa đổi lần này chính thức đưa đầu tư thay thế vào danh sách các nhóm tài sản có thể áp dụng yếu tố ESG khi quản lý và vận hành quỹ hưu trí. Phạm vi cụ thể của đầu tư thay thế sẽ được quy định chi tiết trong nghị định thi hành. Ngoài ra, tiêu chí và phương pháp xem xét từng yếu tố môi trường, xã hội, quản trị cũng sẽ được bổ sung vào những nội dung bắt buộc trong hướng dẫn vận hành quỹ hưu trí quốc gia.

Khác với việc mua bán cổ phiếu niêm yết trực tiếp, đầu tư thay thế của NPS bao gồm nhiều cấu trúc đa dạng như đầu tư vốn cổ phần tư nhân, bất động sản, hạ tầng. Chính vì vậy, tiêu chí mà các công ty quản lý quỹ dùng để lựa chọn đối tượng đầu tư và kiểm soát rủi ro trở nên rất quan trọng. Chính phủ Hàn Quốc cho biết sẽ xem xét đưa yếu tố ESG vào quá trình sửa đổi hướng dẫn vận hành quỹ hưu trí quốc gia, cũng như vào khâu lựa chọn và giám sát các công ty quản lý đầu tư thay thế được ủy thác.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin dự luật mở rộng phạm vi đầu tư có trách nhiệm sang đầu tư thay thế đang chờ được Ủy ban Tư pháp và Lập pháp Quốc hội Hàn Quốc xem xét. Với việc được thông qua tại phiên họp toàn thể lần này, thủ tục lập pháp còn lại vào thời điểm đó đã tiến thêm một bước.

Bà Jeong Eun-kyeong (정은경), Bộ trưởng Y tế và Phúc lợi Hàn Quốc, phát biểu: “Việc sửa đổi Luật Hưu trí Quốc gia lần này có ý nghĩa quan trọng vì cho phép áp dụng nguyên tắc đầu tư có trách nhiệm trên toàn bộ các nhóm tài sản của quỹ hưu quốc gia” và “sẽ nỗ lực để mọi nhóm tài sản đều mang lại lợi nhuận ổn định và bền vững trong dài hạn, qua đó bảo đảm nguồn thu nhập vững chắc cho người cao tuổi”. Bình luận: phát biểu này cho thấy chính phủ Hàn Quốc xem việc mở rộng ESG sang đầu tư thay thế là một phần trong chiến lược dài hạn nhằm nâng cao độ ổn định của quỹ hưu, chứ không chỉ là thay đổi mang tính kỹ thuật.

Dự luật sẽ được trình lên và thông qua tại cuộc họp nội các, sau đó có hiệu lực sau 6 tháng kể từ ngày công bố. Chính phủ Hàn Quốc cho biết sẽ thảo luận tại Ủy ban Vận hành Quỹ Hưu trí Quốc gia để quyết định phương án thi hành chi tiết.