Doanh thu Upbit, Bithumb giảm khoảng 49% trong nửa đầu năm 2026

Doanh thu nửa đầu năm 2026 của hai sàn giao dịch tài sản số lớn nhất Hàn Quốc là Upbit và Bithumb đều giảm khoảng 49% so với cùng kỳ năm trước. Khối lượng giao dịch sụt giảm kéo doanh thu phí và lợi nhuận hoạt động của cả hai công ty đi xuống cùng lúc.

Theo báo cáo bán niên trên Hệ thống công bố thông tin điện tử (DART) của Cơ quan giám sát tài chính Hàn Quốc (FSS), Dunamu, công ty vận hành Upbit, ghi nhận doanh thu hợp nhất 408,1 tỷ won trong nửa đầu năm 2026, giảm 49,1% so với mức 801,9 tỷ won cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận hoạt động của Dunamu trong nửa đầu năm đạt 111,5 tỷ won, giảm 79,7% so với 549,1 tỷ won cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng đạt 108,4 tỷ won, giảm 74,1%.

Bithumb cũng ghi nhận xu hướng tương tự. Doanh thu nửa đầu năm của Bithumb đạt 168,8 tỷ won, giảm 48,7% so với cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận hoạt động của Bithumb đạt 14,9 tỷ won, giảm 83,4%. Công ty chuyển từ lãi ròng 55 tỷ won cùng kỳ năm ngoái sang lỗ ròng 108,7 tỷ won.

Kết quả kinh doanh sa sút của cả hai công ty gắn liền với thực tế nguồn thu chính của các sàn giao dịch trong nước vẫn phụ thuộc vào phí giao dịch. Khi giao dịch của nhà đầu tư giảm, doanh thu giảm ngay lập tức, trong khi chi phí bảo mật, hệ thống và tuân thủ quy định khó cắt giảm với tốc độ tương ứng.

Việc tỷ lệ giảm lợi nhuận hoạt động của Dunamu lớn hơn tỷ lệ giảm doanh thu cũng phản ánh cấu trúc này. Khi chi phí cố định vẫn duy trì mà doanh thu phí giảm, biên lợi nhuận có thể giảm mạnh hơn.

Sự sụt giảm giao dịch không chỉ là vấn đề riêng của từng công ty. Theo CoinGecko, tổng khối lượng giao dịch của 5 sàn giao dịch tài sản số niêm yết bằng won lớn nhất Hàn Quốc trong quý 2 năm nay đạt 146,43 tỷ USD (khoảng 203.706,1 tỷ won), giảm 49,5% so với mức 289,69 tỷ USD (khoảng 402.758,8 tỷ won) cùng kỳ năm trước.

Nhóm sàn giao dịch được thống kê gồm Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và GOPAX. Khối lượng giao dịch của các sàn niêm yết bằng won trong nước giảm mạnh, kéo theo áp lực lên kết quả kinh doanh của những công ty phụ thuộc nhiều vào phí giao dịch giao ngay.

Doanh thu của các sàn giao dịch tài sản số thường đến chủ yếu từ phí khớp lệnh. Khi số lượng người dùng tăng hoặc biến động giá lớn khiến giao dịch sôi động, doanh thu phí tăng theo. Ngược lại, khi sự quan tâm của thị trường giảm và tần suất giao dịch chậm lại, doanh thu có thể giảm nhanh chóng.

Trước đó, Bithumb từng công bố doanh thu nửa đầu năm đạt 168,8 tỷ won, giảm 48,7% so với cùng kỳ năm trước. Vào thời điểm đó, Bithumb cho biết nguyên nhân kết quả kinh doanh sụt giảm bao gồm việc Mỹ duy trì lãi suất cao và dòng vốn, sự quan tâm của nhà đầu tư dịch chuyển sang kênh khác.

Tuy nhiên, mức độ tác động trực tiếp của biến động giá tài sản số hay diễn biến thị trường chứng khoán trong nước đến kết quả kinh doanh của hai công ty khó có thể khẳng định chỉ dựa trên số liệu công bố. Điểm được xác nhận rõ trong kỳ báo cáo này là khối lượng giao dịch giảm và doanh thu phí chững lại diễn ra cùng lúc.

Bithumb giải thích khoản lỗ ròng có liên quan đến khoản lỗ đánh giá lại tài sản số. Đại diện Bithumb cho biết: "Chúng tôi sẽ củng cố nội lực để ứng phó với thay đổi của thị trường, đồng thời nâng cao năng lực cạnh tranh dịch vụ nhằm xây dựng nền tảng tăng trưởng bền vững." Phát biểu này cho thấy công ty đặt trọng tâm vào việc ổn định hoạt động hơn là mở rộng nhanh trong giai đoạn thị trường trầm lắng.

Khả năng phục hồi kết quả kinh doanh phụ thuộc vào việc các sàn giao dịch mở rộng được bao nhiêu nguồn thu đã xác định và quản lý cấu trúc chi phí ra sao trong giai đoạn khối lượng giao dịch còn thấp. Nhìn vào kết quả nửa đầu năm, khả năng sinh lời của các sàn giao dịch lớn trong nước vẫn gắn chặt với việc khối lượng giao dịch có phục hồi hay không.