123 triệu USD đổ vào ETF trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài

Một ngày trước khi Bộ Tài chính Mỹ công bố kế hoạch mở rộng chương trình mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài, các quỹ ETF trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài ghi nhận dòng vốn ròng 123 triệu USD đổ vào. Dòng tiền đổ dồn vào sản phẩm nhạy cảm với biến động lãi suất dài hạn khiến cung cầu trái phiếu Mỹ tiếp tục được giới đầu tư tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin(BTC), theo dõi như một biến số tác động đến lãi suất và thanh khoản đồng USD.

Theo Blockbeats đưa tin ngày 20, quỹ ETF chỉ số trái phiếu Chính phủ Mỹ zero-coupon kỳ hạn trên 25 năm của Pimco (mã ZROZ) ghi nhận dòng vốn ròng 123 triệu USD trong phiên trước đó, mức cao nhất từ trước đến nay của quỹ này. Khối lượng giao dịch đạt 5,2 triệu cổ phiếu, gần gấp đôi mức đỉnh trước đó được thiết lập vào năm 2024.

ZROZ là quỹ ETF trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn dài với quy mô tài sản quản lý 1,5 tỷ USD. Sản phẩm này chủ yếu nắm giữ STRIPS – loại trái phiếu zero-coupon tách riêng phần gốc và lãi. Trong bản cáo bạch nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Pimco cho biết quỹ này theo dõi tổng lợi nhuận của chỉ số ICE BofA Long US Treasury Principal STRIPS.

Độ nhạy với lãi suất của quỹ này cao hơn các ETF trái phiếu chính phủ thông thường. Bản cáo bạch của Pimco cho biết tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, thời hạn bình quân danh mục (duration) của quỹ đạt 28,00 năm. Duration là chỉ số đo mức độ biến động giá trái phiếu trước thay đổi lãi suất, duration càng dài thì biên độ dao động giá càng lớn.

Bộ Tài chính Mỹ ngày 19 cho biết sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu chính phủ danh nghĩa kỳ hạn dài nhằm hỗ trợ thanh khoản. Đối tượng áp dụng là trái phiếu coupon danh nghĩa kỳ hạn 10-20 năm và 20-30 năm. Quy mô mua lại tối đa mỗi phiên trước đây là 2 tỷ USD sẽ tăng lên tối thiểu 4 tỷ USD kể từ ngày 9 tháng 9. Biện pháp này áp dụng trong đợt mua lại của quý này, kéo dài đến ngày 4 tháng 11.

Trong tài liệu tái cấp vốn theo quý công bố tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ đưa ra hạn mức mua lại trái phiếu không chuẩn (off-the-run) phục vụ mục đích hỗ trợ thanh khoản tối đa 38 tỷ USD trong quý này, và hạn mức mua lại kỳ hạn 1 tháng đến 2 năm phục vụ quản lý tiền mặt tối đa 25 tỷ USD. Lịch trình mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn dự kiến kéo dài từ ngày 9 tháng 9 đến ngày 4 tháng 11.

ZROZ tăng 3,2% sau thông báo của Bộ Tài chính. Blockbeats cho biết đây là mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Tuy nhiên, danh tính bên rót vốn và mục đích giao dịch chưa được công bố.

Bình luận: Trên thị trường tiền mã hóa, lãi suất dài hạn của Mỹ là biến số tác động đồng thời đến thanh khoản đồng USD, khẩu vị rủi ro và chi phí đòn bẩy. Lãi suất dài hạn giảm có thể tạo tâm lý tích cực cho tài sản rủi ro, nhưng chỉ riêng dòng vốn lần này chưa đủ để khẳng định xu hướng giá Bitcoin(BTC) sẽ ra sao. Điều được xác nhận là giao dịch và dòng vốn vào các ETF nhạy cảm với lãi suất đã tăng mạnh trước và sau thông báo mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn.