Lãi 307,4 tỷ won: công ty ủy thác 15 người vượt công ty chứng khoán lớn

Công ty ủy thác đầu tư Kham Investment Advisory (캄투자일임) chỉ có 15 nhân viên nhưng đạt lợi nhuận ròng 307,4 tỷ won trong quý II năm nay, vượt qua lợi nhuận theo quý của một công ty chứng khoán lớn có quy mô vốn và nhân sự lớn hơn nhiều.

Theo Yonhap Infomax (연합인포맥스) đưa tin ngày 20, hãng tin này đã phân tích toàn bộ báo cáo tài chính của các công ty quản lý quỹ, công ty tư vấn đầu tư và công ty chứng khoán được công bố tại Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc (금융투자협회). Kham Investment Advisory là công ty ủy thác đầu tư mới thành lập được 3 năm, tính đến cuối quý I có vốn chủ sở hữu 139,3 tỷ won và 15 nhân viên.

Đối tượng được so sánh là Chứng khoán Shinhan Investment (신한투자증권), công ty đạt lợi nhuận ròng quý II là 289,3 tỷ won. Chứng khoán Shinhan Investment có vốn chủ sở hữu 5.884,5 tỷ won và khoảng 2.000 nhân viên. Nói cách khác, thứ hạng lợi nhuận theo quý đã bị đảo ngược giữa hai công ty có quy mô nhân sự và vốn chênh lệch nhau hàng chục lần.

Công ty dẫn đầu lợi nhuận toàn ngành quản lý quỹ và tư vấn đầu tư là Mirae Asset Global Investments (미래에셋자산운용), với lợi nhuận ròng quý II đạt 567,9 tỷ won. Tuy nhiên trong số này có tới 455,6 tỷ won là lãi từ phương pháp vốn chủ sở hữu (equity method).

Nếu loại trừ khoản lãi từ phương pháp vốn chủ sở hữu, lợi nhuận ròng thực tế của Mirae Asset Global Investments chỉ còn 112,2 tỷ won, lợi nhuận hoạt động đạt 149,2 tỷ won. Nếu chỉ tính riêng hiệu quả vận hành trong nước, không cộng lợi nhuận từ công ty liên kết ghi nhận theo kế toán, thì kết quả kinh doanh của Kham Investment Advisory thậm chí còn lớn hơn.

Nhiều công ty quản lý quỹ và tư vấn độc lập khác cũng ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng. Tiger Asset Management Investment Advisory (타이거자산운용투자일임) đạt lợi nhuận 183,8 tỷ won, Timefolio Asset Management (타임폴리오자산운용) đạt 156,1 tỷ won. Snowball Investment Advisory (스노우볼투자자문) ghi nhận 130 tỷ won, còn Value Investment Advisory (가치투자자문) đạt 104,6 tỷ won.

Các công ty quản lý quỹ quy mô nhỏ cũng liên tục báo lãi lớn. Seulgi Asset Management (슬기자산운용) chỉ có 9 nhân viên nhưng kiếm được 132,7 tỷ won trong quý II. Blash Asset Management (블래쉬자산운용) có 11 nhân viên, lãi 37,8 tỷ won, còn Rainmaker Asset Management (레인메이커자산운용) với 12 nhân viên đạt lợi nhuận ròng 31,7 tỷ won.

Đằng sau kết quả này là đà tăng mạnh của thị trường chứng khoán trong nước trong quý II, cộng với cơ chế phí thưởng hiệu suất. Chỉ số KOSPI tăng 67,7% trong quý II, trong khi cổ phiếu SK Hynix (SK하이닉스) tăng tới 228% trong cùng kỳ. Đà tăng của thị trường được cho là đã phản ánh đồng thời vào tỷ suất sinh lời của quỹ lẫn cách ghi nhận phí thưởng hiệu suất.

Phí thưởng hiệu suất là khoản phí mà công ty quản lý quỹ nhận được khi kết quả đầu tư vượt tỷ suất sinh lời chuẩn, tính trên phần lợi nhuận vượt trội. Các hợp đồng quỹ đầu tư tư nhân và ủy thác đầu tư thường có cơ cấu trích một phần lợi nhuận vượt chuẩn làm phí thưởng, nên diễn biến thị trường trong một quý cụ thể có thể ảnh hưởng lớn đến quy mô lợi nhuận.

Không chỉ các công ty tài chính lớn hưởng lợi từ đà cải thiện kết quả kinh doanh. TokenPost trước đó đã đưa tin tổng lợi nhuận ròng quý II của 10 công ty chứng khoán hàng đầu Hàn Quốc đã tăng lên 5.936 tỷ won. Số liệu lần này cho thấy thêm một khía cạnh khác: sự biến động lợi nhuận mạnh của các công ty quản lý quỹ và tư vấn độc lập, song song với đà tăng trưởng của các công ty chứng khoán lớn.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh không đồng đều giữa các công ty. Trong tổng số 849 công ty quản lý quỹ và tư vấn đầu tư, có tới 376 công ty báo lỗ trong quý II, chiếm 44%.

Một số công ty ghi nhận mức lỗ đáng kể. Align Partners Asset Management (얼라인파트너스자산운용) lỗ ròng 8,09 tỷ won, Corate Asset Management (코레이트자산운용) lỗ 6,32 tỷ won, Brahman Investment Advisory (브라만투자자문) lỗ 6,23 tỷ won, còn Heritage Asset Management (헤리티지자산운용) lỗ 6,14 tỷ won.

Trong số 61 công ty chứng khoán được khảo sát, Next Securities (넥스트증권), Cape Investment & Securities (케이프투자증권) và chi nhánh Seoul của ING Securities (아이엔지증권 서울지점) đều báo lỗ. Dù hoạt động trong cùng môi trường thị trường, kết quả kinh doanh của các công ty vẫn phân hóa mạnh tùy theo hiệu quả vận hành, tỷ trọng đầu tư bằng vốn tự có (PI) và thời điểm ghi nhận phí thưởng hiệu suất.

Một quan chức trong ngành đầu tư tài chính nhận định, "Các quỹ đại chúng không có phí thưởng hiệu suất thì dù thị trường tốt, lợi nhuận vẫn bị giới hạn, trong khi các công ty quản lý quỹ tư nhân thường gắn liền đầu tư bằng vốn tự có (PI) với phí thưởng hiệu suất." Người này nói thêm, "Từ nửa cuối năm, biến động thị trường chứng khoán tăng lên, nên việc giữ vững tỷ suất sinh lời cho đến thời điểm quyết toán cuối năm sẽ là yếu tố then chốt." Nhận định này cho thấy giới trong ngành vẫn thận trọng trước diễn biến thị trường nửa cuối năm, dù kết quả quý II khả quan.

Tính đến ngày 20, chỉ số KOSPI đã giảm khoảng 23,6% kể từ đầu quý III. Đây là lý do vì sao khó có thể đánh giá năng lực vận hành của một công ty chỉ dựa vào lợi nhuận của một quý duy nhất. Trong một số trường hợp, phí thưởng hiệu suất chỉ được ghi nhận một lần vào thời điểm quyết toán hàng năm, vì vậy kết quả kinh doanh của quý tiếp theo sẽ được xác nhận qua các báo cáo công bố sau này.