Michael Saylor đề xuất mô hình vay thế chấp bằng Bitcoin(BTC) tại Mỹ

Michael Saylor đề xuất mô hình tín dụng thế chấp dựa trên Bitcoin tại Mỹ

Michael Saylor – Chủ tịch công ty phần mềm kinh doanh MicroStrategy(MSTR) – mới đây đã công bố một mô hình tín dụng mới nhằm thúc đẩy việc triển khai các khoản vay thế chấp dựa trên tiền mã hóa Bitcoin(BTC) tại Mỹ. Động thái này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong nỗ lực mở rộng ứng dụng tài chính của Bitcoin, khi Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang Mỹ (FHFA) cũng đang bắt đầu nghiên cứu khả năng sử dụng tài sản kỹ thuật số làm tài sản thế chấp.

Theo tin từ Bloomberg ngày 24 (giờ địa phương), đề xuất của Saylor được đưa ra sau khi ông Bill Pulte – một nhà đầu tư bất động sản có mối quan hệ thân thiết với Tổng thống Trump – công khai ủng hộ mô hình cho vay thế chấp bằng Bitcoin. Đáp lại động thái này, Saylor cho biết sẵn sàng cung cấp cho FHFA một mô hình đánh giá tín dụng hoàn toàn mới, đặt tiền mã hóa Bitcoin là trung tâm của cấu trúc xác định độ tin cậy tài chính.

Mô hình này thay thế các chỉ số truyền thống như tỷ lệ tài sản/nợ bằng các yếu tố liên quan đến tiền mã hóa, bao gồm lượng Bitcoin nắm giữ, độ biến động của tài sản, và khả năng trả nợ dựa trên tài sản thế chấp bằng Bitcoin. Cụ thể, ba chỉ số “xếp hạng BTC” (BTC Rating), “rủi ro BTC” (BTC Risk) và “chênh lệch tín dụng BTC” (BTC Credit Spread) sẽ được dùng để xác định khả năng thanh toán của người vay.

Với khối lượng nắm giữ lên đến 592.345 BTC – trị giá khoảng 86,2 tỷ USD với lợi nhuận chưa hiện thực hóa gần 20 tỷ USD – MicroStrategy(MSTR) là một trong những ví dụ điển hình cho các công ty tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của Bitcoin. Số liệu này được công bố sau khi công ty tiếp tục mua thêm 245 BTC vào đầu tháng với giá trị 18,2 triệu USD (khoảng 253 tỷ đồng).

Theo FHFA, hiện nay tiền mã hóa như Bitcoin chưa được sử dụng phổ biến trong thế chấp nhà ở do tính biến động cao, thiếu khung định giá chuẩn hoá và rào cản pháp lý. Điều này buộc các cá nhân có sở hữu tiền mã hóa phải quy đổi sang tiền mặt và chuyển vào tài khoản ngân hàng trước khi có thể sử dụng làm tài sản thế chấp, làm giảm tính linh hoạt và gia tăng chi phí giao dịch.

Tuy nhiên, giới chuyên gia cho rằng thay đổi đang đến gần. Bình luận về đề xuất của Saylor, Tristan Yver – đồng sáng lập sàn BackPack – nhận định đây là một “tín hiệu tăng” rõ rệt đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa. Theo ông, mô hình mới có thể mở ra cánh cửa cho người dùng nhận khoản vay mà không cần bán tài sản kỹ thuật số, giúp giảm bớt áp lực bán từ phía nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Dù vậy, không phải ai cũng ủng hộ đề xuất này. Một số người chỉ ra rằng Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025 (Digital Asset Market Clarity Act of 2025, H.R. 3633) đã xác nhận tính hợp lệ của tiền mã hóa như một hình thức tài sản đảm bảo đối với các khoản vay liên bang. Do đó, việc tiếp tục nghiên cứu thêm có thể khiến tiến trình đổi mới bị trì hoãn không cần thiết.

Dù tạo ra nhiều tranh luận, sáng kiến của Michael Saylor được xem như một bước thử nghiệm táo bạo, định hướng cho sân chơi tín dụng mới dựa trên tài sản kỹ thuật số tại Mỹ. Nếu mô hình này được FHFA hoặc các tổ chức tài chính lớn tiếp nhận, nó có thể thay đổi cách hệ thống ngân hàng truyền thống nhìn nhận và xử lý rủi ro từ tiền mã hóa.

Trong bối cảnh Bitcoin(BTC) ngày càng được chấp nhận rộng rãi như một dạng tài sản đầu tư chính thống, việc tích hợp vào lĩnh vực cho vay thế chấp có khả năng thúc đẩy dòng vốn, tăng tính thanh khoản và làm thay đổi toàn diện thị trường tài chính trong tương lai.