SEC phê duyệt token hóa tài sản truyền thống, mở đường kết nối TradFi và DeFi

Mỹ chính thức hóa dịch vụ token hóa tài sản truyền thống – bước ngoặt kết nối TradFi và DeFi

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa phát hành một "từ no-action letter" cho Công ty Ủy thác Ký gửi (DTC), công ty con thuộc Tổ chức Lưu ký Thanh toán Bù trừ (DTCC), mở đường cho dịch vụ "từ token hóa tài sản thế giới thực (RWA)" trong thị trường chứng khoán Mỹ. Động thái này được đánh giá là cột mốc quan trọng thúc đẩy hạ tầng kết nối giữa "từ tài chính truyền thống (TradFi)" và "từ tài chính phi tập trung (DeFi)".

Theo thông báo của DTCC ngày 11 (giờ địa phương), DTC sẽ bắt đầu cung cấp một dịch vụ mới cho phép chuyển đổi một số loại tài sản tài chính truyền thống sang dạng token dựa trên công nghệ chuỗi khối (blockchain). Các tài sản ban đầu được lựa chọn để token hóa bao gồm những cổ phiếu thuộc chỉ số Russell 1000, các quỹ ETF lớn và Trái phiếu chính phủ Mỹ ở nhiều kỳ hạn.

“Từ no-action letter” – hay thư cam kết không tiến hành xử phạt – là văn bản từ SEC xác nhận rằng nếu dịch vụ được vận hành đúng theo mô tả, cơ quan quản lý sẽ không coi đó là hành vi vi phạm pháp luật. Với sự phê duyệt này, dịch vụ token hóa RWA của DTC dự kiến được triển khai chính thức từ nửa cuối năm 2026, trong thời gian đầu sẽ phục vụ các thành viên của DTC và khách hàng của họ trên nền tảng blockchain đã được SEC chấp thuận.

Được xem là hạ tầng cốt lõi trong giao dịch chứng khoán Mỹ, DTCC hiện xử lý hàng nghìn tỷ USD giao dịch mỗi ngày thông qua quy trình thanh toán, bù trừ và ghi nhận sở hữu. “Từ token hóa tài sản” là bước tiến mở ra cấu trúc mới cho thị trường tài chính dựa trên tài sản kỹ thuật số. Giám đốc điều hành Frank La Salla phát biểu rằng: “Việc triển khai tài sản số mang lại cơ hội giao dịch 24/7, cải thiện tính thanh khoản tài sản đảm bảo và khả năng lập trình tài sản”.

Điểm đáng chú ý, theo DTC, tài sản token hóa không chỉ là bản sao kỹ thuật số. Các token này vẫn bảo lưu đầy đủ quyền lợi, tính pháp lý tương đương với tài sản truyền thống, bao gồm quyền sở hữu, chế độ bảo vệ nhà đầu tư, và tuân thủ theo quy định hiện hành. Điều này ngụ ý rằng các sản phẩm tài chính trên chuỗi cũng hoàn toàn có thể nằm trong khuôn khổ giám sát của cơ quan chức năng.

Từ phía SEC, quyết định phát hành “từ no-action letter” là điều hiếm thấy, phản ánh sự chuyển đổi trong tiếp cận của cơ quan này với công nghệ chuỗi khối. Đáng lưu ý, Chủ tịch SEC hiện tại – Paul Atkins – từng tích cực hỗ trợ các doanh nghiệp tiền mã hóa và đã công khai bày tỏ quan điểm ủng hộ sự hiện diện của tài sản số trong hệ thống tài chính chính thống. Ông cũng đưa ra nhiều phát biểu nhấn mạnh việc xác định rõ vai trò của token hóa và tiền mã hóa trong khuôn khổ pháp lý hiện tại.

Bình luận: Động thái mới từ SEC được kỳ vọng sẽ thúc đẩy một làn sóng mở rộng các dịch vụ "từ tài sản token hóa" từ các tổ chức lớn như JPMorgan, Goldman Sachs, cũng như gia tăng mức độ chấp nhận của giới đầu tư tổ chức với các sản phẩm tài chính dựa trên chuỗi khối.

Kết luận, việc SEC mở cửa cho mô hình RWA là dấu hiệu rõ ràng cho thấy việc tích hợp “từ blockchain” vào “từ thị trường tài chính truyền thống” đang tiến triển vững chắc. Đây là thời điểm quan trọng để cân nhắc chiến lược đầu tư vào hạ tầng tài sản số, đặc biệt là các nền tảng liên quan đến RWA và các hệ sinh thái blockchain được cấp phép.