Trái phiếu Mỹ kỳ hạn 20 năm trúng thầu 5,204%, tỷ lệ đặt thầu 2,53 lần

Bộ Tài chính Mỹ (US Department of the Treasury) đã hoàn tất đợt đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 20 năm vào ngày 19 (giờ địa phương) với lãi suất trúng thầu cao nhất đạt 5,204%, cao hơn mức 5,163% của tháng 7. Đây là mức lãi suất trúng thầu cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau mức 5,245% ghi nhận vào tháng 10 năm 2023.

Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành 16 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 20 năm trong đợt này. Wall Street Journal cho biết kết quả đấu thầu nhìn chung khớp với lãi suất thị trường, nhưng tỷ lệ đặt thầu chỉ đạt 2,53 lần, thấp hơn mức trung bình 6 tháng là 2,62 lần.

MarketWatch đưa tin lãi suất trúng thầu cao hơn lãi suất thị trường ngay trước thời điểm đấu thầu. Giới phân tích cho rằng điều này phản ánh việc nhà đầu tư chấp nhận rủi ro dài hạn đòi hỏi mức bù đắp cao hơn.

Các chỉ số về nhu cầu nhìn chung đều suy yếu. Tỷ lệ đặt thầu thấp hơn cả mức 2,64 lần của tháng 7 và 2,75 lần của tháng 6. Tỷ lệ phân bổ cho nhóm đặt thầu gián tiếp, gồm ngân hàng trung ương nước ngoài và các tổ chức nước ngoài, cũng giảm xuống còn 62,9%, so với 69,1% hồi tháng 7.

Tỷ lệ đặt thầu trực tiếp đạt 24,6%, trong khi tỷ lệ phân bổ cho các nhà giao dịch sơ cấp (Primary Dealer) là 12,5%. Nhà giao dịch sơ cấp là các định chế tài chính lớn tham gia đấu thầu trái phiếu chính phủ Mỹ và đảm nhiệm giao dịch trái phiếu trên thị trường thứ cấp.

Trái phiếu kỳ hạn 20 năm là công cụ phản ánh cả chi phí huy động vốn dài hạn lẫn mức bù kỳ hạn. Khi tỷ lệ đặt thầu giảm và tỷ trọng nhà đầu tư gián tiếp thu hẹp, thị trường thường hiểu đây là dấu hiệu nhà đầu tư đòi hỏi lãi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu dài hạn.

Đợt đấu thầu này diễn ra ngay sau khi Bộ Tài chính Mỹ công bố kế hoạch mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn. Cơ quan này cho biết sẽ nâng hạn mức mua lại trái phiếu dài hạn mỗi đợt từ 2 tỷ USD lên trên 4 tỷ USD, chủ yếu áp dụng với trái phiếu danh nghĩa có kỳ hạn từ 10 năm trở lên.

Financial Times nhận định đây là nỗ lực của Bộ Tài chính nhằm giảm áp lực bán tháo trái phiếu dài hạn và hạ nhiệt đà tăng lãi suất. Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng quy mô mua lại vẫn còn hạn chế so với tổng quy mô thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ.

Hoạt động mua lại trái phiếu là cách Bộ Tài chính mua lại các trái phiếu đã phát hành trên thị trường. Biện pháp này thường được dùng để bổ sung thanh khoản cho các trái phiếu dài hạn đã phát hành từ lâu và giảm áp lực giao dịch tập trung vào một số kỳ hạn nhất định.

Đợt đấu thầu lần này là kết quả thực tế sau khi trái phiếu kỳ hạn 20 năm được xem là phép thử cho nhu cầu trái phiếu dài hạn. Trước đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm từng tăng lên tới 5,25%, và đợt đấu thầu ngày 19 chính là bước kiểm chứng mức độ nhu cầu của nhà đầu tư trong bối cảnh lãi suất dài hạn neo cao.

Diễn biến lãi suất dài hạn cũng là chỉ báo nền quan trọng để nhà đầu tư đánh giá thanh khoản đồng USD, định giá cổ phiếu tăng trưởng và khẩu vị đối với tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin(BTC). Tuy nhiên, tác động trực tiếp của kết quả đấu thầu lần này đến giá BTC vẫn cần được xác nhận qua các chỉ số thị trường riêng.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin lãi suất phát hành trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 25 năm. Đợt đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 20 năm lần này tiếp tục cho thấy, ở cùng phân khúc dài hạn, nếu không có lãi suất đủ cao thì khó có thể thu hút đủ nhu cầu từ thị trường.

Sau thông báo mở rộng mua lại trái phiếu, lãi suất dài hạn có giảm tạm thời, nhưng kết quả đấu thầu cho thấy áp lực về nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn vẫn chưa được giải tỏa. Điểm cần theo dõi tiếp theo là các đợt đấu thầu trái phiếu dài hạn sắp tới cùng kết quả vận hành chương trình mua lại của Bộ Tài chính.