Doanh thu kỷ lục: Micron và SK hynix bứt phá nhờ bộ nhớ AI

Micron Technology (MU) và SK hynix (SKHY) cùng ghi nhận doanh thu ở mức cao kỷ lục nhờ nhu cầu bộ nhớ phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) tăng mạnh. Điểm so sánh giữa hai công ty hiện không còn xoay quanh triển vọng giá cổ phiếu, mà tập trung vào cơ cấu doanh thu, tiến độ xuất xưởng HBM4, các hợp đồng cung ứng dài hạn và kế hoạch đầu tư sản xuất.

Theo tài liệu kết quả kinh doanh công bố ngày 24 tháng 6, Micron cho biết doanh thu quý 3 năm tài chính 2026 đạt 41,46 tỷ USD (khoảng 58,53 nghìn tỷ won), tăng 345,7% so với 9,301 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp đạt 84,6%, trong khi lợi nhuận ròng đạt 28,243 tỷ USD (khoảng 39,88 nghìn tỷ won).

Sanjay Mehrotra (Sanjay Mehrotra) Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Micron cho biết “giá trị chiến lược của bộ nhớ trong kỷ nguyên AI đã thể hiện rõ qua kết quả kỷ lục của quý 3 và triển vọng mạnh hơn cho quý 4”. Phát biểu này cho thấy công ty đặt niềm tin vào chu kỳ nhu cầu AI sẽ còn tiếp diễn. Micron đưa ra hướng dẫn doanh thu quý 4 ở mức 50 tỷ USD (khoảng 70,6 nghìn tỷ won), với biên độ sai số 1 tỷ USD.

Trọng tâm sản phẩm hiện nay là HBM4. Micron cho biết sản phẩm này đang được xuất xưởng khối lượng lớn cho các nền tảng khách hàng chủ chốt, đồng thời đã gửi mẫu chứng nhận tới nhiều khách hàng cuối. Công ty cũng công bố kế hoạch sản xuất hàng loạt HBM4E dự kiến vào năm 2027.

HBM (High Bandwidth Memory - bộ nhớ băng thông cao) là loại bộ nhớ xếp chồng nhiều lớp DRAM theo chiều dọc nhằm tăng tốc độ xử lý dữ liệu và hiệu suất điện năng. Do máy chủ và bộ tăng tốc AI cần trao đổi lượng dữ liệu lớn với tốc độ cao, năng lực cung ứng HBM cùng tiến độ chứng nhận từ khách hàng trở thành yếu tố quyết định tốc độ phản ánh kết quả kinh doanh.

SK hynix cũng nằm trên cùng trục nhu cầu này. Theo tài liệu kết quả kinh doanh quý 2 công bố ngày 29 tháng 7, SK hynix ghi nhận doanh thu 79,32 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động 60,54 nghìn tỷ won và lợi nhuận ròng 93,92 nghìn tỷ won. Biên lợi nhuận hoạt động đạt 76%.

Công ty cho biết doanh số các sản phẩm giá trị cao cùng nhu cầu AI là động lực chính cho kết quả này. SK hynix khẳng định HBM4 của hãng đáp ứng yêu cầu của khách hàng về tốc độ, hiệu suất điện năng và khả năng cạnh tranh chi phí. Hãng cũng cho biết đã ký hợp đồng dài hạn với khoảng 10 khách hàng chủ chốt.

Hợp đồng dài hạn được xem là công cụ giảm biến động của thị trường bộ nhớ. Ngành bộ nhớ vốn thường biến động lớn theo chu kỳ cung - cầu, tồn kho và giá. Micron cho biết các hợp đồng nhiều năm với khách hàng chiến lược giúp tăng khả năng dự đoán kết quả kinh doanh, còn SK hynix cho biết sẽ ứng phó với tăng trưởng nhu cầu mang tính cấu trúc bằng hợp đồng dài hạn kết hợp đổi mới công nghệ.

Khả năng tiếp cận thị trường vốn cũng là một điểm so sánh. Theo thông báo của Nasdaq ngày 10 tháng 7, SK hynix đã niêm yết chứng chỉ lưu ký cổ phiếu Mỹ (ADR) trên sàn Nasdaq. Giá chào bán là 149 USD/ADR, còn phiên giao dịch đầu tiên mở cửa ở mức 170 USD.

Hãng thông tấn Yonhap đưa tin quy mô phát hành ADR nói trên là 177,9 triệu cổ phiếu, với số vốn huy động 26,5 tỷ USD (khoảng 37,42 nghìn tỷ won). Việc niêm yết ADR đã mở rộng kênh tiếp cận của nhà đầu tư Mỹ với SK hynix, nhưng riêng yếu tố này chưa đủ để khẳng định xu hướng giá cổ phiếu.

Với độc giả trong khu vực, điểm đáng chú ý hơn là SK hynix vẫn là doanh nghiệp Hàn Quốc. Dù cùng nằm trong chu kỳ nhu cầu bộ nhớ AI, Micron được nhìn nhận như một cổ phiếu bán dẫn niêm yết tại Mỹ, còn SK hynix được thị trường đánh giá qua cả sàn chứng khoán Hàn Quốc lẫn ADR. TokenPost từng đề cập trường hợp SK hynix và Micron cùng biến động theo một biến số nhu cầu chung trong bài viết về đà phục hồi của nhóm cổ phiếu bộ nhớ AI.

Về đầu tư và ứng phó chuỗi cung ứng, cả hai công ty đều tăng tốc. Micron cho biết ngày 9 tháng 7 sẽ đầu tư tối đa 3 tỷ USD (khoảng 4,24 nghìn tỷ won) nhằm củng cố hệ sinh thái bán dẫn tại Mỹ. Trong đó, 500 triệu USD (khoảng 706 tỷ won) là khoản hỗ trợ tài chính chiến lược cho cơ sở sản xuất tấm wafer silicon 300mm của GlobalWafers tại Sherman, bang Texas.

SK hynix cho biết ngày 7 tháng 8 sẽ đầu tư khoảng 54 nghìn tỷ won để xây dựng nhà máy Y2 tại Yongin và nhà máy M17 tại Cheongju. Trong đó, 35,2 nghìn tỷ won dành cho Y2 Yongin và 19,1 nghìn tỷ won dành cho M17 Cheongju. Công ty cho biết phòng sạch của Y2 dự kiến vận hành vào tháng 6 năm 2029, còn phòng sạch của M17 dự kiến vận hành vào tháng 12 năm 2028.

Bình luận: tiêu chí so sánh giữa hai công ty không nằm ở việc cổ phiếu nào tăng mạnh hơn, mà ở tốc độ nhu cầu bộ nhớ AI chuyển hóa thành nguồn cung thực tế, doanh thu theo hợp đồng và lợi nhuận. Micron đã đưa ra hướng dẫn doanh thu quý 4 cùng tiến độ xuất xưởng HBM4, trong khi SK hynix công bố kết quả kinh doanh quý 2 cao kỷ lục tính theo won cùng kế hoạch mở rộng năng lực sản xuất trong nước. Mốc xác nhận tiếp theo của cả hai công ty sẽ là các báo cáo kết quả kinh doanh kỳ tới và tiến độ cung ứng HBM.

Nguồn tham khảo: tài liệu kết quả kinh doanh gửi SEC của Micron https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/723125/000072312526000013/a2026q3ex991-pressrelease.htm, thông báo đầu tư chuỗi cung ứng của Micron https://investors.micron.com/news-releases/news-release-details/micron-announces-3-billion-strategic-investment-strengthen-us, tài liệu kết quả kinh doanh quý 2/2026 của SK hynix https://news.skhynix.com/en/q2-2026-business-results/, thông cáo niêm yết của Nasdaq về SK hynix https://www.nasdaq.com/newsroom/global-innovation-meets-global-capital-sk-hynix-lists-on-nasdaq.