Bộ trưởng Y tế Hàn Quốc: Khó đồng tình phân tích cho rằng Quỹ hưu trí làm tăng biến động

Bộ trưởng Y tế và Phúc lợi Hàn Quốc Jeong Eun-kyeong (정은경) bác bỏ phân tích của Barclays cho rằng việc Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc (국민연금) hoãn tái cân bằng cổ phiếu trong nước đã làm gia tăng biến động của thị trường chứng khoán, khẳng định "khó đồng tình" với nhận định này.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 19, bà Jeong phát biểu tại phiên họp toàn thể Ủy ban Y tế và Phúc lợi thuộc Quốc hội Hàn Quốc rằng "tôi biết nội dung báo cáo của Barclays, nhưng vì thực tế khác nên khó đồng tình". Tranh cãi về việc Quỹ hưu trí quốc gia hoãn tái cân bằng đang lan rộng từ nghi vấn liên quan đến lịch trình chính trị sang tranh luận về trách nhiệm gây biến động thị trường.

Trước đó, Barclays đưa ra phân tích rằng việc Quỹ hưu trí quốc gia hoãn tái cân bằng khiến lượng bán ra bình thường không xuất hiện, qua đó làm tăng biến động của thị trường chứng khoán trong nước. Tái cân bằng là quá trình bán phần vượt hoặc mua phần thiếu khi tỷ trọng tài sản lệch khỏi phạm vi mục tiêu, nhằm đưa tỷ trọng trở lại như ban đầu.

Động thái giao dịch của các tổ chức có tỷ trọng lớn trên thị trường chứng khoán trong nước như Quỹ hưu trí quốc gia luôn gắn liền với tranh luận về cung cầu thị trường. Đặc biệt, khi tỷ trọng cổ phiếu trong nước vượt khỏi phạm vi mục tiêu mà thời điểm và quy mô bán ra bị trì hoãn hoặc điều chỉnh, giới tham gia thị trường thường diễn giải đây là biến số cung cầu.

Nghị sĩ Baek Jong-heon (백종헌) thuộc đảng Quyền lực Nhân dân (국민의힘) phát biểu tại phiên họp rằng "đã có những cách khác như mở rộng phạm vi cho phép hoặc giảm quy mô bán cổ phiếu mỗi ngày, nên tôi thực sự thắc mắc vì sao Quỹ hưu trí quốc gia lần đầu tiên trong lịch sử lại hoãn toàn bộ việc tái cân bằng". Ông Baek đặt vấn đề về tính phù hợp của chính cách thức hoãn này.

Ông Baek nói tiếp rằng "nếu phân tích của Barclays sai thì phải phản bác, đồng thời có trách nhiệm giải thích với người dân vì sao lại xảy ra kết quả như vậy". Ông yêu cầu Bộ Y tế và Phúc lợi trực tiếp chuẩn bị kế hoạch cụ thể về cách thức và lịch trình giải thích.

Trước yêu cầu chuẩn bị kế hoạch giải thích, bà Jeong trả lời "tôi đã hiểu". Phát biểu của bà cho thấy lập trường khó chấp nhận kết luận trong phân tích của Barclays, nhưng vẫn để ngỏ khả năng chính phủ cần giải thích thêm.

Vấn đề lần này cũng liên quan đến nghi vấn về bầu cử địa phương từng được nêu ra trước đó. TokenPost từng đưa tin bà Jeong và Chủ tịch Quỹ hưu trí quốc gia Kim Seong-ju (김성주) khẳng định việc hoãn tái cân bằng cổ phiếu trong nước của Quỹ hưu trí quốc gia không liên quan đến lịch trình chính trị.

Khi đó, ông Kim giải thích rằng quyết định được đưa ra tại Ủy ban Vận hành Quỹ, có cân nhắc đến nguyên tắc vận hành. Bà Jeong cũng đề cập đến cơ cấu ra quyết định có sự tham gia của nhiều đại diện, gồm người đóng góp và người thụ hưởng.

Ủy ban Vận hành Quỹ hưu trí quốc gia là cơ quan ra quyết định về định hướng lớn trong vận hành quỹ và nguyên tắc phân bổ tài sản. Việc hoãn tái cân bằng cổ phiếu trong nước trở thành chủ đề thảo luận tại Quốc hội khi nguyên tắc vận hành quỹ, đánh giá về ổn định thị trường và nghi vấn lịch trình chính trị cùng đan xen.

Trên thị trường, cả việc hoãn và nối lại tái cân bằng đều được xem là biến số cung cầu. TokenPost trước đó cũng đưa tin Quỹ hưu trí quốc gia cho thấy xu hướng mua ròng sau khi nối lại tái cân bằng cổ phiếu trong nước vào tháng 7.

Tuy nhiên, mục quỹ hưu trí trong dữ liệu giao dịch theo nhóm nhà đầu tư của sàn giao dịch không chỉ phản ánh riêng giao dịch của Quỹ hưu trí quốc gia, mà là toàn bộ giao dịch được phân loại vào nhóm quỹ hưu trí. Khi xem xét hướng giao dịch thực tế của Quỹ hưu trí quốc gia, cần phân biệt rõ điểm này.

Điểm mấu chốt là liệu quyết định hoãn của Quỹ hưu trí quốc gia là biện pháp nhằm ổn định thị trường, hay là yếu tố làm gia tăng biến động giá. Bà Jeong khẳng định thực tế khác với nội dung báo cáo của Barclays, trong khi Quốc hội yêu cầu chính phủ giải thích.

Vấn đề tiếp theo là Bộ Y tế và Phúc lợi cùng Quỹ hưu trí quốc gia sẽ phản bác phân tích của Barclays dựa trên căn cứ nào, và cách thức cũng như lịch trình giải thích về quyết định hoãn sẽ được đưa ra như thế nào.