-9,40 won: Điểm hoán đổi ngoại hối 1 năm tăng ngày 18/8, kỳ hạn dài dẫn dắt đà đi lên

Điểm hoán đổi ngoại hối (FX swap point) kỳ hạn 1 năm đóng cửa ở mức -9,40 won ngày 18, tăng so với phiên trước khi lượng giao dịch hoán đổi nợ vượt hoán đổi tài sản và lãi suất trái phiếu chính phủ trong nước đi lên, kéo các kỳ hạn dài tăng theo.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), tại thị trường vốn ngoại tệ, điểm hoán đổi ngoại hối kỳ hạn 1 năm đóng cửa ở mức -9,40 won, tăng 0,90 won so với giá mở cửa. Kỳ hạn 6 tháng tăng 0,40 won lên -4,70 won, kỳ hạn 3 tháng tăng 0,15 won lên -1,90 won, còn kỳ hạn 1 tháng tăng 0,15 won lên -0,40 won.

Ở các kỳ hạn siêu ngắn, giao dịch qua đêm (O/N) ở mức -0,040 won, còn tomorrow/next (T/N) ở mức -0,035 won. Nhìn chung, điểm hoán đổi ở tất cả các kỳ hạn đều dịch chuyển theo hướng bớt âm hơn.

Hoán đổi ngoại hối (FX swap) là giao dịch trong đó won và đô la Mỹ được trao đổi đồng thời theo tỷ giá giao ngay (spot) và tỷ giá kỳ hạn (forward). Điểm hoán đổi là chênh lệch giữa hai tỷ giá này, phản ánh chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền, thanh khoản đô la và điều kiện huy động vốn của các tổ chức tài chính.

Điểm hoán đổi mang giá trị âm nghĩa là tỷ giá kỳ hạn đang thấp hơn tỷ giá giao ngay. Khi con số này dịch chuyển theo hướng bớt âm, thị trường xem đó là dấu hiệu điểm hoán đổi tăng.

Trong phiên ngày 18, hoạt động hoán đổi nợ phục vụ mục đích đầu tư tài sản bằng won diễn ra khá sôi động. Hoán đổi nợ là giao dịch chuyển đổi nợ đô la sang nợ won, hoặc phát sinh song song với hoạt động đầu tư tài sản won, và có thể tạo áp lực mua đối với điểm hoán đổi.

Một đại lý (dealer) hoán đổi tại một ngân hàng cho biết "có lượng giao dịch hoán đổi tài sản, nhưng lượng giao dịch hoán đổi nợ đưa ra còn vượt hơn thế", đồng thời nói thêm "lãi suất trái phiếu chính phủ cũng tăng khá mạnh, nên điểm hoán đổi đi lên do chịu tác động cùng lúc từ cung cầu và diễn biến lãi suất". Đây là cách vị này lý giải rằng yếu tố cung cầu và xu hướng lãi suất đã tác động cùng chiều lên thị trường.

Vị đại lý này nói thêm "có vẻ mức tăng đã hơi quá đà" và "theo thời gian, thị trường sẽ trở lại bình thường". Đây cũng là cách ông đề cập đến khả năng thị trường điều chỉnh giảm sau đợt tăng mạnh trong ngắn hạn.

Thị trường trái phiếu trong nước cũng ghi nhận xu hướng lãi suất đi lên. Khi lãi suất đồng won tăng, giá tương đối trong giao dịch trao đổi won và đô la cũng bị ảnh hưởng, khiến điểm hoán đổi ở các kỳ hạn dài phản ứng nhạy hơn.

Diễn biến lần này nối tiếp xu hướng tăng của các kỳ hạn dài trong giao dịch hoán đổi ngoại hối ngày 12, tập trung ở kỳ hạn 1 năm. Khi đó, kỳ hạn 1 năm đóng cửa ở mức -11,40 won, tăng 0,40 won so với giá mở cửa, còn mức tăng ở các kỳ hạn từ 6 tháng trở xuống đều là 0,10 won.

Ngày 13, các kỳ hạn dài cũng tăng mạnh khi dòng vốn hoán đổi nợ đổ vào. Khi đó, kỳ hạn 1 năm tăng 0,70 won lên -10,60 won, còn kỳ hạn 6 tháng tăng 0,40 won lên -5,20 won.

Trong phiên ngày 18, mức tăng của kỳ hạn 1 năm nới rộng lên 0,90 won, đồng thời các kỳ hạn từ 6 tháng trở xuống cũng tăng theo. Dù cùng là xu hướng tăng của điểm hoán đổi ngoại hối, cách thị trường diễn giải vẫn khác nhau tùy vào tổ hợp giữa kỳ vọng lãi suất, cung cầu đô la và nhu cầu đầu tư tài sản won.

Cùng ngày, tỷ giá USD/KRW đóng cửa ở mức 1.411,80 won tại thị trường ngoại hối Seoul. Đà tăng của điểm hoán đổi là chỉ báo cho thấy sự thay đổi cung cầu trên thị trường vốn won và đô la, nhưng riêng biến động này chưa đủ cơ sở để xác định xu hướng giá của các tài sản rủi ro như Bitcoin(BTC).