CPI Mỹ tháng 7 tăng 3,4%, thị trường chia rẽ vì dòng vốn AI và căng thẳng Trung Đông

Lạm phát Mỹ hạ nhiệt trong tháng 7, làn sóng đầu tư AI và căng thẳng Trung Đông cùng lúc chi phối hướng đi của thị trường tài chính toàn cầu tuần này. Với nhà đầu tư quan tâm đến Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), diễn biến của đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và nhóm cổ phiếu công nghệ cũng trở thành những biến số đáng chú ý không kém.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Mỹ tăng **3,4%** so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi tăng 2,5%. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 cũng chỉ tăng 4,7%, thấp hơn trước, khiến kỳ vọng thị trường về khả năng tiếp tục tăng lãi suất giảm bớt.

Theo công cụ CME FedWatch của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất thêm 0,25 điểm % trong tháng 9 đã giảm so với trước đó. Đây là diễn biến tiếp nối xu hướng nghiêng về khả năng giữ nguyên lãi suất sau số liệu CPI tháng 7 mà TokenPost từng đề cập.

Tuy nhiên, lãi suất dài hạn lại di chuyển ngược chiều. Lợi suất trúng thầu trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên khoảng **5,22%**, mức cao nhất kể từ năm 2001.

Kỳ vọng lãi suất điều hành ngắn hạn hạ nhiệt, nhưng gánh nặng tài khóa và bất ổn giá năng lượng lại đẩy chi phí vay dài hạn đi lên. Với thị trường tiền mã hóa, điều này tạo ra thế giằng co: kỳ vọng thanh khoản được cải thiện nhưng áp lực chiết khấu vẫn còn.

Tình hình Trung Đông quanh eo biển Hormuz cũng là một trục quan trọng của thị trường. Tổng thống Mỹ Donald Trump khẳng định quyền kiểm soát của Mỹ đối với eo biển này, trong khi Iran phản bác rằng việc đóng hay mở eo biển Hormuz là quyết định thuộc về Iran.

Hormuz là tuyến vận chuyển dầu mỏ then chốt của thế giới. Nếu căng thẳng kéo dài, giá năng lượng có thể biến động mạnh, qua đó tác động ngược trở lại lộ trình lạm phát và kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ.

Dòng vốn đầu tư AI trở thành tâm điểm giúp thị trường chứng khoán phục hồi. Nvidia (NVDA) đang cùng các định chế phố Wall như BlackRock, Blackstone và Goldman Sachs xây dựng cấu trúc tài chính cho hạ tầng AI.

Theo Financial Times, quy mô vốn liên quan có thể vượt **500 tỷ USD**, tập trung vào chip AI, trung tâm dữ liệu và hạ tầng điện năng.

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc cũng chịu ảnh hưởng từ làn sóng AI. Chỉ số KOSPI đã phục hồi khoảng **22%** kể từ vùng đáy cuối tháng 7, bước vào giai đoạn được xem là thị trường giá lên về mặt kỹ thuật.

Samsung Electronics và SK Hynix dẫn dắt đà tăng nhờ kỳ vọng nhu cầu máy chủ AI và bộ nhớ băng thông rộng (HBM). Với nhà đầu tư tiền mã hóa, diễn biến của cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc và cổ phiếu AI Mỹ trở thành tham chiếu cho khẩu vị rủi ro chung của thị trường.

Tranh luận về định giá các công ty AI cũng nóng lên. Anthropic được nhắc đến với khả năng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) cùng mức định giá cao trên thị trường chưa niêm yết, trong khi truyền thông đưa tin OpenAI đang đẩy nhanh tốc độ thương mại hóa.

Dù vậy, do đầu tư hạ tầng AI đi kèm cấu trúc nợ và tài sản thế chấp, thị trường vẫn theo dõi song song cả kỳ vọng tăng trưởng lẫn tính bền vững của cấu trúc tài chính này. TokenPost trước đó từng phân tích rằng biến động của nhóm cổ phiếu liên quan AI xuất phát từ sự cộng hưởng giữa dòng tiền tập trung, hoạt động huy động vốn của các doanh nghiệp lớn và đà tăng giá dầu.

Điểm mấu chốt của thị trường tuần này không nằm ở một sự kiện đơn lẻ. Lạm phát hạ nhiệt làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất, trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn lại phản ánh rủi ro tài khóa và địa chính trị.

Dòng vốn AI đã kéo cổ phiếu công nghệ Mỹ và cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc đi lên, nhưng căng thẳng Trung Đông vẫn có thể khiến lạm phát biến động trở lại thông qua giá năng lượng. Tác động cụ thể đến Bitcoin và Ethereum sẽ rõ ràng hơn sau khi có thêm số liệu lạm phát và diễn biến lợi suất trái phiếu tiếp theo.

Nguồn tham khảo: BlockBeats, AP (báo cáo PPI), The Guardian (báo cáo CPI), Financial Times (tài chính hạ tầng AI của Nvidia), Business Insider (thị trường KOSPI)