Strategy bác đề xuất loại doanh nghiệp nắm Bitcoin(BTC) khỏi chỉ số MSCI

Strategy (MSTR) vừa lên tiếng phản đối phương án loại các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin(BTC) khỏi chỉ số MSCI. Tâm điểm tranh cãi là liệu tỷ trọng tài sản số mà một công ty niêm yết nắm giữ có thể trở thành lý do để hạn chế tư cách được đưa vào chỉ số cổ phiếu hay không.

Trong tuyên bố được BitcoinTreasuries công bố, Strategy khẳng định “đơn vị cung cấp chỉ số phải đo lường thị trường, chứ không được quyết định tài sản của doanh nghiệp”, đồng thời cho rằng “đề xuất của MSCI không phù hợp với lập trường của cơ quan quản lý, thị trường và khách hàng. Bitcoin không cần MSCI, và Strategy cũng không cần MSCI”.

Trong thông báo ngày 10 tháng 10 năm 2025, MSCI cho biết đã gia hạn thời gian lấy ý kiến nhà đầu tư về cách xử lý trong chỉ số đối với các doanh nghiệp coi hoạt động tài chính liên quan Bitcoin hoặc tài sản số khác là mảng kinh doanh chính. Vào thời điểm đó, MSCI đề xuất loại khỏi Chỉ số Thị trường Đầu tư Toàn cầu (Global Investable Market Indexes) những công ty có lượng tài sản số nắm giữ chiếm từ 50% tổng tài sản trở lên.

MSCI cho biết lý do xem xét là bởi một số bên tham gia thị trường nhận định các doanh nghiệp này có đặc điểm giống quỹ đầu tư, trong khi quỹ đầu tư vốn không thuộc diện được đưa vào chỉ số MSCI. Nếu tiêu chuẩn này được áp dụng, Strategy — công ty lấy chiến lược tài chính Bitcoin làm cốt lõi — cùng các doanh nghiệp tương tự có thể chịu ảnh hưởng trong cơ cấu chỉ số.

Tuy nhiên, trong thông báo ngày 6 tháng 1, MSCI cho biết [sẽ không áp dụng phương án loại trừ này trong đợt rà soát định kỳ chỉ số tháng 2 năm 2026](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/390914). Thay vào đó, MSCI sẽ mở rộng phạm vi xem xét cách xử lý chung đối với nhóm doanh nghiệp phi vận hành. Theo đó, các doanh nghiệp nắm giữ tài sản số hiện đang có mặt trong chỉ số MSCI vẫn sẽ được giữ lại, miễn là đáp ứng các điều kiện đưa vào chỉ số khác.

Tranh cãi lần này không chỉ dừng ở việc một mã cổ phiếu có được đưa vào chỉ số hay không, mà còn liên quan đến câu hỏi lớn hơn: nên xem doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Bitcoin là công ty kinh doanh thông thường, hay là một công cụ nắm giữ mang tính chất đầu tư. Strategy giữ quan điểm rằng đơn vị cung cấp chỉ số không nên can thiệp, thực chất hạn chế quyết định nắm giữ một loại tài sản cụ thể của doanh nghiệp.

Hiện MSCI cho biết vẫn duy trì cách xử lý hiện tại đối với các doanh nghiệp tài chính tài sản số trong chỉ số, nhưng có thể tạm hoãn một số hoạt động như mở rộng điều chỉnh số lượng cổ phiếu và tỷ lệ đưa vào, bổ sung mã mới, hay chuyển nhóm quy mô đối với các doanh nghiệp này. Sau đó, MSCI đã đưa ra [một đề xuất tham vấn mới xem xét hạn chế đưa doanh nghiệp phi vận hành vào chỉ số, trong đó khả năng loại Strategy và Metaplanet (3350) khỏi chỉ số cũng được nhắc tới](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/390710).