Saylor chia tài sản số thành 4 thị trường cạnh tranh tài chính truyền thống

Michael Saylor (Michael Saylor), Chủ tịch Strategy(MSTR), phân chia tài sản số thành bốn thị trường gồm Bitcoin(BTC), STRC, tiền số và đồng tiền số, đồng thời gọi đây là cấu trúc tài chính mới đang cạnh tranh trực tiếp với tài chính truyền thống.

Trong bài đăng ngày 14, ông Saylor cho biết tài sản số không phải một thị trường đơn lẻ mà là một kiến trúc tài chính hoàn toàn mới. Theo ông, tài sản số cạnh tranh đồng thời với tài chính truyền thống ở bốn thị trường: lưu trữ giá trị, tìm kiếm lợi suất, tiết kiệm và thanh toán.

Trục đầu tiên là Bitcoin(BTC). Ông Saylor xếp BTC vào nhóm “vốn số” (digital capital), cạnh tranh với các phương tiện lưu trữ giá trị như cổ phiếu, bất động sản, vàng và tác phẩm nghệ thuật. Quan điểm này một lần nữa khẳng định cách nhìn quen thuộc của ông: BTC gần với tài sản lưu trữ giá trị hơn là phương tiện thanh toán thông thường.

Trục thứ hai là STRC. Ông gọi đây là “tín dụng số” (digital credit), một tài sản tạo lợi suất đối đầu với thị trường trái phiếu và tín dụng tư nhân. Trước đó, Strategy(MSTR) đã điều chỉnh chính sách quản lý vốn thông qua việc mở rộng dự trữ USD và mua lại STRC.

Trục thứ ba và thứ tư lần lượt là tiền số và đồng tiền số. Theo ông Saylor, tiền số (digital money) cạnh tranh với chức năng tiết kiệm vốn do các quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu chính phủ đảm nhiệm, còn đồng tiền số (digital currency) nhắm đến chức năng thanh toán vốn thuộc về tiền mặt và tiền gửi ngân hàng. Tether(USDT) được đặt vào nhóm này với vai trò phương tiện trao đổi, nổi bật ở tính tiện dụng và ổn định trong giao dịch.

Phát biểu lần này nối tiếp nội dung ông Saylor đưa ra một ngày trước đó, khi ông giới thiệu một “phổ tiền tệ” phân loại tài sản số theo mức độ biến động, tiềm năng lợi suất và chức năng giao dịch. Khi đó, ông xếp BTC là vốn số, STRC là tín dụng số, SR-strcUSX là tiền số và Tether(USDT) là đồng tiền số.

Cách phân loại của ông Saylor tập trung vào việc không gộp chung tài sản số vào một nhóm đầu tư biến động giá duy nhất. Ở đầu bên trái là BTC với độ biến động và tiềm năng lợi nhuận cao, càng dịch sang phải thì tính ổn định và tiện ích giao dịch càng tăng. Tín dụng số và tiền số được đặt ở lớp trung gian, nối giữa BTC và stablecoin.

Tuy nhiên, đây vẫn là cách diễn giải thị trường của riêng ông Saylor. Mức độ mà tài sản số có thể thay thế tài chính truyền thống ở bốn thị trường này còn tùy thuộc vào cấu trúc sản phẩm, khung pháp lý và uy tín tín dụng của bên phát hành.