Doanh thu ngành tiền mã hóa giảm 23% trong nửa đầu 2026, còn 47 tỷ USD

Tổng doanh thu ngành công nghiệp tiền mã hóa trong nửa đầu năm 2026 giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 47 tỷ USD, khi doanh thu mảng tài chính và phần thưởng blockchain cùng lúc đi xuống.

Theo báo cáo doanh thu ngành tiền mã hóa nửa đầu năm 2026 do 1kx công bố ngày 13, đây là mức giảm rõ rệt so với cùng kỳ 2025. Báo cáo liệt kê sàn giao dịch tập trung, phái sinh, DeFi on-chain, phí quỹ ETF, phần thưởng staking và đào coin là những hạng mục sụt giảm chính.

Trục sụt giảm đầu tiên đến từ mảng tài chính. Doanh thu từ sàn giao dịch tập trung, phái sinh và market maker giảm 5,2 tỷ USD. Doanh thu DeFi on-chain giảm 1,8 tỷ USD, tương đương mức giảm 32% so với năm trước.

Phí quản lý ETF và quỹ cũng giảm 1,1 tỷ USD. Khi cả sàn giao dịch tập trung, phái sinh, market maker lẫn phí quản lý ETF, quỹ đều đi xuống, sự sụt giảm doanh thu mảng tài chính trở thành nguyên nhân chính kéo doanh thu toàn ngành đi xuống trong nửa đầu năm.

Trục sụt giảm thứ hai là doanh thu từ chính blockchain. Phần thưởng staking và đào coin giảm 6,2 tỷ USD. Phí giao dịch và doanh thu MEV giảm còn khoảng một nửa.

MEV là khoản lợi nhuận thêm mà người tạo khối hoặc validator có thể thu được khi sắp xếp thứ tự giao dịch. Việc phí giao dịch và MEV cùng giảm cho thấy chi phí sử dụng mạng lưới cùng một phần phần thưởng của validator đã hạ thấp.

1kx cho biết doanh thu liên quan đến blockchain chỉ còn chiếm 25% tổng doanh thu ngành tiền mã hóa, mức thấp nhất từ trước đến nay. Con số này cho thấy tỷ trọng doanh thu đang dịch chuyển từ bản thân mạng lưới sang các dịch vụ ứng dụng như giao dịch, cho vay, thanh toán và phát hành tài sản.

Không phải mọi mảng đều đi xuống. Doanh thu của các đơn vị phát hành stablecoin và tài sản thực (RWA) tăng 700 triệu USD. Doanh thu từ thẻ stablecoin và thanh toán cũng tăng 100 triệu USD.

Doanh thu phí thị trường dự đoán tăng khoảng 10 lần, với mức tăng ước tính 300 triệu USD. Phí DePIN tăng gần gấp đôi. Phí middleware on-chain, chủ yếu đến từ Chainlink(LINK), cũng tăng khoảng 70%.

DePIN là mô hình hạ tầng phi tập trung kết nối cơ sở hạ tầng vật lý với mạng lưới blockchain. Middleware thường được hiểu là lớp trung gian kết nối blockchain với ứng dụng thông qua dữ liệu, oracle, nhắn tin và các chức năng khác.

Phí on-chain của mảng tiêu dùng giảm 20%, tốt hơn mức trung bình toàn ngành nhưng vẫn đi xuống. Dù một số mảng ứng dụng ghi nhận doanh thu tăng, chi tiêu on-chain của dịch vụ tiêu dùng nói chung vẫn chịu áp lực giảm.

Trọng tâm cơ cấu doanh thu tiếp tục nghiêng về mảng tài chính. Doanh thu tính theo USD của DeFi và tài chính giảm, nhưng tỷ trọng của nhóm này trong tổng doanh thu ngành tiền mã hóa lại tăng lên 64%.

Trọng tâm doanh thu phí on-chain đã dịch chuyển từ hạ tầng blockchain sang ứng dụng là xu hướng từng được ghi nhận trước đó. Trong nửa đầu năm 2025, tỷ trọng của DeFi và ứng dụng tài chính cũng đã vượt xa mảng blockchain.

Báo cáo lần này cho thấy khó có thể đánh giá doanh thu ngành tiền mã hóa chỉ dựa vào giá token hay khối lượng giao dịch trên sàn. Tổng doanh thu nửa đầu năm 2026 giảm, nhưng một số lĩnh vực như stablecoin, thị trường dự đoán, DePIN và middleware vẫn tăng trưởng ngay trong giai đoạn suy giảm chung.

Nhìn chung, ngành tiền mã hóa trong nửa đầu năm chứng kiến quy mô tổng thể thu hẹp, trong khi nguồn doanh thu được tái phân bổ. Tỷ trọng của phần thưởng blockchain và phí giao dịch giảm xuống, còn các dịch vụ tài chính cùng một số mảng ứng dụng chiếm phần tương đối lớn hơn.