4,674%: Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm trước thềm PPI tháng 7

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,674% vào lúc 17h40 ngày 13 (giờ Hàn Quốc), ngay trước khi Mỹ công bố chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7. Thị trường trái phiếu đang cân nhắc lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 9.

Theo CNBC đưa tin ngày 13 (4h40 sáng giờ miền Đông nước Mỹ, tương đương 17h40 giờ Hàn Quốc), lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm hơn 1 điểm cơ bản, xuống còn 4,674%. Lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm hơn 2 điểm cơ bản, còn 4,176%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm 1 điểm cơ bản, còn 5,236%. 1 điểm cơ bản (bp) tương đương 0,01 điểm phần trăm, và giá trái phiếu luôn biến động ngược chiều với lợi suất.

Chỉ số PPI tháng 7 dự kiến được công bố vào 21h30 ngày 13 (giờ Hàn Quốc). Theo khảo sát của Dow Jones mà CNBC dẫn lại, giới kinh tế học dự báo PPI tháng 7 sẽ tăng 0,2% so với tháng trước.

PPI phản ánh mức giá mà nhà sản xuất phải trả khi mua nguyên liệu và hàng hóa đầu vào. Đây là một trong những chỉ số giá cả quan trọng, cùng với chỉ số giá tiêu dùng (CPI), được Fed theo dõi sát để đánh giá áp lực lạm phát.

Số liệu PPI lần này được công bố ngay sau khi CPI tháng 7 khớp với dự báo của thị trường. CPI tháng 7 tăng 0,1% so với tháng trước, đúng như kỳ vọng. CNBC cho biết sau khi số liệu này được công bố, giới giao dịch đã giảm bớt đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9.

Gần đây, thị trường trái phiếu liên tục điều chỉnh kỳ vọng về cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) tháng 9 dựa trên cả số liệu việc làm lẫn số liệu giá cả. TokenPost từng đưa tin rằng khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 đã giảm sau khi thị trường lao động có dấu hiệu chậm lại.

Goldman Sachs (GS) nhận định trong báo cáo ngày 13 rằng "phần lớn thành viên có quyền biểu quyết tại FOMC nhiều khả năng sẽ xem số liệu giá cả tháng 7 mà chúng tôi dự báo là ở mức có thể chấp nhận được, nhưng họ vẫn muốn xem thêm CPI và PPI tháng 8 trước khi quyết định có tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 hay không". Nói cách khác, chỉ riêng số liệu giá cả tháng 7 chưa đủ để khẳng định quyết định của Fed trong tháng 9.

Jim Reid (Jim Reid), chuyên gia phân tích tại Deutsche Bank, cũng viết trong báo cáo ngày 13 rằng "dù tất cả số liệu đều khớp với dự báo chung, nhưng đây đã là hai kỳ liên tiếp báo cáo lạm phát lõi tương đối tích cực, và khi kết hợp với số liệu việc làm yếu tuần trước, áp lực buộc Fed phải hành động ngay trong tháng 9 đã giảm bớt". Ông cho rằng cả số liệu giá cả lẫn việc làm gần đây đều được thị trường diễn giải theo hướng làm dịu áp lực thắt chặt trong ngắn hạn.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc là biến số vĩ mô có ảnh hưởng đến định giá tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền mã hóa như Bitcoin(BTC) lẫn cổ phiếu công nghệ. Lợi suất giảm thường được xem là yếu tố có thể hỗ trợ tài sản rủi ro, nhưng diễn biến lần này chủ yếu mang tính chờ đợi, khi thị trường vẫn đang ngóng số liệu PPI tháng 7 và sau đó là các chỉ số giá cả tháng 8.

Với nhà đầu tư, điều đáng chú ý không chỉ là chiều hướng lãi suất mà còn là trình tự các số liệu giá cả được đưa vào cân nhắc của Fed. PPI tháng 7 sẽ được công bố vào 21h30 ngày 13 (giờ Hàn Quốc), và sau đó thị trường sẽ tiếp tục theo dõi CPI và PPI tháng 8 tác động ra sao đến quyết định của FOMC trong tháng 9.