3.588 BTC bị bán, Strategy(MSTR) vẫn giữ chiến lược digital credit

Strategy(MSTR) đã bán ra 3.588 BTC để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ tiền mặt bằng đô la. Việc liên tục bán bitcoin (BTC) khiến giới đầu tư tiếp tục tranh luận về bản chất chiến lược tích trữ tài sản của công ty này.

Theo hồ sơ 8-K nộp lên Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Mỹ (SEC) ngày 6 tháng 7, Strategy đã bán 1.363 BTC trong ngày 29-30 tháng 6. Từ ngày 1 đến 5 tháng 7, công ty tiếp tục bán thêm 2.225 BTC.

Tổng khối lượng bán ra đạt 3.588 BTC, thu về khoảng 216 triệu USD (khoảng 306,1 tỷ won). Công ty cho biết số tiền này được dùng để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ đô la vốn là nguồn chi trả cổ tức.

Tính đến ngày 5 tháng 7, lượng bitcoin Strategy nắm giữ là 843.775 BTC, với giá mua trung bình 75.476 USD (khoảng 106,95 triệu won).

Dự trữ đô la của công ty ở mức 2,55 tỷ USD (khoảng 3.613,4 tỷ won). Thông qua chương trình chuyển đổi bitcoin thành tiền mặt, Strategy còn có thể huy động thêm tối đa 1,25 tỷ USD (khoảng 1.771,3 tỷ won) để bổ sung dự trữ.

Đợt bán này cho thấy Strategy, vốn nổi tiếng với chiến lược tích lũy bitcoin, đang dùng chính tài sản nắm giữ để phục vụ việc chi trả cổ tức và quản lý thanh khoản. Thông thường, khi doanh nghiệp chuyển tài sản nắm giữ thành tiền mặt, không chỉ giá tài sản mà cả áp lực cổ tức, chi phí huy động vốn và mức tiền mặt hiện có cũng ảnh hưởng đến quyết định bán.

Peter Schiff, Kinh tế trưởng của Euro Pacific Capital, chỉ trích rằng Strategy đã từ bỏ tầm nhìn digital credit và không còn đơn thuần là công ty tích lũy bitcoin. Tuy nhiên, theo các tài liệu chính thức, chiến lược digital credit của công ty vẫn đang được duy trì, nên khó có thể khẳng định chiến lược này đã bị từ bỏ chỉ dựa trên đợt bán lần này.

Strategy vẫn tiếp tục vận hành chiến lược digital credit. Công ty giới thiệu STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mang tính chất tín dụng lợi suất cao, kỳ hạn ngắn.

STRC có lợi suất cổ tức hàng năm 12,00%, trả bằng tiền mặt hai lần mỗi tháng. Mức lợi suất này có thể được điều chỉnh hằng tháng, và STRC cùng các cổ phiếu ưu đãi khác không được bảo đảm bằng lượng bitcoin công ty đang nắm giữ.

Michael Saylor, Nhà sáng lập kiêm Chủ tịch Hội đồng quản trị Strategy, phát biểu trong thông báo của công ty ngày 26 tháng 5 rằng "Strategy có sự linh hoạt để tài trợ cho các giao dịch chiến lược bằng tiền mặt, digital equity, digital credit và digital capital". Điều này cho thấy công ty muốn vận hành song song nhiều công cụ huy động vốn bên cạnh việc nắm giữ bitcoin.

Ngày 29 tháng 6, Strategy đã triển khai khung vốn digital credit, trong đó bao gồm chương trình chuyển đổi bitcoin thành tiền mặt. Ý tưởng ở đây là dù bán ra một phần bitcoin, công ty vẫn quản lý đồng thời tổng lượng nắm giữ và cấu trúc huy động vốn.

Đợt bán 3.588 BTC lần này và mục đích sử dụng số tiền thu được nối tiếp tranh luận về cấu trúc mua ròng của Strategy mà TokenPost từng đề cập trước đó. Sau đó, các đợt bán tiếp tục diễn ra, cho thấy bitcoin vừa là tài sản nắm giữ dài hạn, vừa là công cụ để công ty đảm bảo cổ tức và thanh khoản tiền mặt.

Vị thế trên thị trường cũng không nghiêng hẳn về một phía. Theo dữ liệu từ FuturesBench, đơn vị tổng hợp vị thế hợp đồng tương lai dựa trên số liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), tính đến ngày 21 tháng 7, nhóm đầu cơ lớn mua ròng 3.054 hợp đồng tương lai bitcoin, trong khi các quỹ đòn bẩy lại bán ròng 7.949 hợp đồng.

Bitcoin.com News ngày 23 tháng 7 dẫn phân tích của Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, cho biết nhu cầu giao ngay đang suy yếu trong khi nhu cầu hợp đồng tương lai vẫn duy trì tương đối ổn định. Chỉ dựa vào việc mua ròng hợp đồng tương lai thì khó có thể khẳng định nhu cầu giao ngay đã phục hồi hay xác định được xu hướng giá.

Những thay đổi trong cách vận hành vốn của Strategy sẽ tiếp tục được thể hiện qua các hồ sơ công bố với SEC trong thời gian tới, bao gồm khối lượng mua bán bitcoin, dự trữ đô la và lịch sử chi trả cổ tức của STRC.