600 triệu USD đổ vào ETP Ethereum(ETH), vượt Bitcoin(BTC) trong tháng 7

Sản phẩm ETP Ethereum(ETH) dẫn dắt đà phục hồi dòng vốn vào các sản phẩm ETP tiền mã hóa toàn cầu trong tháng 7. Các sản phẩm Bitcoin(BTC) vẫn chiếm phần lớn khối lượng giao dịch, nhưng dòng vốn mới lại đổ vào sản phẩm Ethereum nhiều hơn.

The Defiant đưa tin trong tháng 7, các ETP tiền mã hóa toàn cầu ghi nhận dòng vốn ròng 600 triệu USD. Tổng khối lượng giao dịch cùng kỳ đạt 133,3 tỷ USD.

Các sản phẩm Bitcoin chiếm 78,5% tổng khối lượng giao dịch. Xét về quy mô sản phẩm hiện có và thanh khoản giao dịch, Bitcoin vẫn giữ vai trò trung tâm của thị trường.

Tại thị trường ETF giao ngay Mỹ, dòng vốn mới đổ vào Ethereum cũng nổi bật không kém. The Block cho biết ngày 25/7, các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đã thu hút 103,9 triệu USD trong tuần đó.

Cùng thời điểm, dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin chỉ đạt 33,8 triệu USD. Dòng vốn vào ETF Ethereum cao gấp hơn ba lần Bitcoin, và đây cũng là tuần thứ hai liên tiếp ETF Ethereum vượt ETF Bitcoin về dòng vốn vào.

Tuy nhiên xét về khối lượng giao dịch, xu hướng lại đảo ngược. Trong cùng tuần, khối lượng giao dịch ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 8,05 tỷ USD, cao gấp khoảng 2,9 lần so với 2,78 tỷ USD của ETF Ethereum.

Điều này cho thấy khối lượng giao dịch và dòng vốn mới có thể phản ánh hai bức tranh thị trường khác nhau. Khối lượng giao dịch thể hiện tổng giá trị được giao dịch thực tế trong một khoảng thời gian, còn dòng vốn ròng là phần chênh lệch giữa vốn chảy vào và chảy ra khỏi sản phẩm.

Bitcoin duy trì được độ sâu thị trường và tỷ trọng giao dịch vốn có, trong khi Ethereum dù có quy mô giao dịch nhỏ hơn vẫn vượt trội về dòng vốn mới. Chỉ dựa vào hai chỉ số này, khó có thể khẳng định vị thế thị trường của sản phẩm nào đang mạnh lên hay yếu đi một cách tuyệt đối.

Dòng vốn ròng ETF và mức chênh lệch giá trên sàn giao dịch là hai chỉ số được tính theo cách khác nhau nên không phải lúc nào cũng biến động cùng chiều. Dòng vốn ETP cũng cần được xem xét cùng với khối lượng giao dịch và quy mô tài sản.

Xét theo từng đơn vị phát hành, dòng vốn có sự tập trung rõ rệt. The Block phân tích rằng quỹ iShares Ethereum Trust của BlackRock chiếm phần lớn dòng vốn ròng vào ETF Ethereum trong tuần đó.

CoinDesk cũng đưa tin dòng vốn vào ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ hồi trung tuần tháng 7 chủ yếu tập trung vào sản phẩm của BlackRock. Đây là điểm cần phân biệt rõ giữa nhu cầu chung của nhóm sản phẩm Ethereum và hiệu quả thu hút vốn của từng đơn vị phát hành cụ thể.

ETP là sản phẩm đầu tư được niêm yết trên sàn giao dịch, thiết kế để theo sát biến động giá của tài sản cơ sở. Nhờ ETP tiền mã hóa, nhà đầu tư có thể tiếp cận biến động giá tài sản số thông qua tài khoản tài chính truyền thống mà không cần nắm giữ trực tiếp đồng coin.

Khi số lượng sản phẩm ngày càng nhiều, dòng vốn của nhà đầu tư có thể phân tán không chỉ theo tài sản cơ sở mà còn theo đơn vị phát hành, cấu trúc sản phẩm và mức phí. Việc Morgan Stanley ra mắt ETP Ethereum và Solana(SOL) để tham gia cuộc đua cạnh tranh phí cũng phản ánh sự thay đổi cấu trúc thị trường này.

Dữ liệu tháng 7 cho thấy các sản phẩm Ethereum dẫn dắt dòng vốn mới, trong khi các sản phẩm Bitcoin vẫn giữ vai trò trung tâm thị trường với 78,5% tỷ trọng khối lượng giao dịch. Diễn biến tiếp theo sẽ được thể hiện qua dòng vốn ròng hàng tháng, khối lượng giao dịch và sự phân bổ vốn giữa các đơn vị phát hành.

Nguồn tham khảo: The Defiant, The Block, CoinDesk