Western Digital(WDC) được nâng mục tiêu giá lên 650 USD nhờ nhu cầu lưu trữ AI

Mục tiêu giá cổ phiếu của Western Digital(WDC) được nâng từ 488 USD (khoảng 688.000 won) lên 650 USD (khoảng 917.000 won). Nhu cầu lưu trữ quy mô lớn từ trí tuệ nhân tạo (AI) và trung tâm dữ liệu đám mây được phản ánh vào định giá của công ty.

Morgan Stanley đưa ra mức mục tiêu giá mới này trong báo cáo nghiên cứu công bố ngày 15/6, đồng thời duy trì khuyến nghị “tăng tỷ trọng” (overweight) đối với cổ phiếu Western Digital(WDC). Cùng trong báo cáo này, Investing.com cho biết Seagate Technology(STX) tiếp tục được Morgan Stanley giữ vị trí “lựa chọn hàng đầu” (top pick).

Trong báo cáo, Morgan Stanley dự báo nhu cầu ổ cứng HDD tính đến ngày 15/6 có thể tăng 40-50% mỗi năm, trong khi nguồn cung chỉ tăng 30-35%. Ngân hàng này nhận định tình trạng thiếu hụt HDD có thể kéo dài đến năm 2028 do tốc độ tăng nhu cầu vượt xa tốc độ tăng nguồn cung.

HDD là thiết bị lưu trữ dữ liệu trên đĩa từ. Tốc độ của HDD thường chậm hơn ổ cứng thể rắn SSD, nhưng loại ổ này được dùng để lưu trữ dữ liệu dung lượng lớn trong thời gian dài với chi phí thấp hơn. Lượng nhật ký (log) và dữ liệu đầu ra tích lũy trong quá trình huấn luyện và suy luận AI càng tăng thì vai trò của dung lượng lưu trữ và chi phí càng trở nên quan trọng.

Ngày 30/4, Western Digital(WDC) công bố doanh thu quý III năm tài chính 2026 đạt 3,34 tỷ USD (khoảng 4.705,5 tỷ won), tăng 45% so với cùng kỳ năm trước. Irving Tan, Giám đốc điều hành (CEO) của Western Digital(WDC), nói “gần như mọi khối lượng công việc AI đều tạo ra dữ liệu cần được lưu trữ liên tục và tiết kiệm chi phí trên HDD”. Theo ông, quy mô tính toán AI càng mở rộng thì nhu cầu thiết bị lưu trữ dài hạn cũng tăng theo.

Trong khảo sát khách hàng công bố hồi tháng 5, Western Digital(WDC) cho biết 87% người trả lời xem việc mở rộng dung lượng và tối ưu tổng chi phí sở hữu (TCO) là ưu tiên hàng đầu. 74% người được hỏi cho rằng lợi thế của hạ tầng dựa trên HDD nằm ở TCO, dung lượng và khả năng mở rộng.

TCO là khái niệm gộp chi phí mua thiết bị với các chi phí phát sinh trong vận hành như điện năng, bảo trì và quản lý. Đây là lý do cuộc cạnh tranh hạ tầng AI đang mở rộng ra ngoài hiệu năng tính toán của chip xử lý đồ họa (GPU), hướng tới bài toán lưu trữ dữ liệu được tạo ra sao cho tiết kiệm nhất.

Western Digital(WDC) hoàn tất việc tách mảng kinh doanh flash vào ngày 21/2/2025. Sau khi tách, cơ cấu kinh doanh của công ty tập trung vào HDD và chịu tác động trực tiếp hơn từ biến động nhu cầu ở phân khúc lưu trữ dung lượng lớn so với SSD.

Tại sự kiện Innovation Day hồi tháng 2, công ty công bố lộ trình phát triển HDD dung lượng trên 100TB cùng kế hoạch mở rộng công nghệ UltraSMR và HAMR. Đây là các công nghệ giúp tăng mật độ ghi dữ liệu, qua đó nâng dung lượng lưu trữ tối đa của mỗi ổ HDD.

Thị trường phản ứng tích cực trước việc nâng mục tiêu giá và triển vọng cung-cầu HDD. Trong phiên giao dịch ngày 15/6, cổ phiếu Western Digital(WDC) có lúc tăng 15-17%, đạt đỉnh mới 729,92 USD (khoảng 1.029.000 won).

Tuy nhiên diễn biến ngược chiều cũng xuất hiện. Ngày 5/8, Western Digital(WDC) công bố kết quả kinh doanh và dự báo (guidance) vượt kỳ vọng thị trường, nhưng cổ phiếu sau đó lại giảm khoảng 10%, có thời điểm giảm tới 17% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Kỳ vọng thị trường đã ở mức cao cùng áp lực cạnh tranh từ Seagate Technology(STX) được xem là nguyên nhân.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin cổ phiếu Western Digital(WDC) giảm khoảng 12% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa thị trường Mỹ, kéo theo đà giảm chung của nhóm cổ phiếu liên quan đến thiết bị lưu trữ. Diễn biến này cho thấy kết quả kinh doanh khả quan và triển vọng nhu cầu lưu trữ AI không đủ để xác định chiều hướng giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Từ trước đến nay, thị trường hạ tầng AI chủ yếu được bàn luận xoay quanh GPU, bộ nhớ băng thông cao (HBM) và hệ thống điện, làm mát. Gần đây, nhu cầu lưu trữ dữ liệu cũng bắt đầu được nhìn nhận như một trụ cột trong đầu tư hạ tầng. TokenPost từng đưa tin đầu tư thiết bị bộ nhớ có thể đạt 57 tỷ USD vào năm 2027 nhờ nhu cầu HBM và DRAM máy chủ phục vụ trung tâm dữ liệu AI.

Con số nhu cầu HDD tăng 40-50% và nguồn cung tăng 30-35% mỗi năm là dự báo riêng của Morgan Stanley. Tình hình cung-cầu thực tế có thể thay đổi tùy theo tốc độ đầu tư hạ tầng AI, khả năng mở rộng sản xuất HDD, cũng như biến động giá và sản lượng xuất xưởng.

Seagate Technology(STX) cũng đưa ra lộ trình ổ đĩa dung lượng 50TB đến năm 2028, cho thấy cuộc đua công nghệ trên thị trường HDD dung lượng lớn vẫn tiếp diễn. Cùng với lộ trình HDD trên 100TB của Western Digital(WDC), diễn biến giá, năng lực cung ứng và sản lượng xuất xưởng thực tế trong thời gian tới sẽ là các yếu tố quyết định liệu dự báo thiếu hụt HDD có trở thành hiện thực hay không.